曾在新三板掛牌近三年的國產(chǎn)“羊奶第一股”的紅星美羚在新三板退市兩年后，開始發(fā)力A股創(chuàng)業(yè)板。招股書顯示，陜西紅星美羚乳業(yè)股份有限公司(以下簡稱“紅星美羚”)預(yù)計(jì)募資3.14億元，投資用于奶山羊產(chǎn)業(yè)化二期建設(shè)、永慶奶山羊養(yǎng)殖園區(qū)建設(shè)、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等項(xiàng)目。

資料顯示，紅星美羚地處奶山羊基地陜西省富平縣，紅星美羚主營業(yè)務(wù)是以羊乳粉為主的羊乳制品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括嬰幼兒配方乳粉、兒童及成人乳粉和全脂純羊乳粉(大包粉)，其中嬰幼兒配方乳粉包含“德瑞蘭帝”“羚恩貝貝”“富羊羊”三個系列產(chǎn)品。

招股書顯示，根據(jù)目前在售訂單和生產(chǎn)經(jīng)營情況，紅星美羚2020年一季度預(yù)計(jì)營收2475.83萬元，下滑23.59%;預(yù)計(jì)虧損528.55萬元。同時，紅星美羚預(yù)計(jì)2020年上半年，公司營收1.35億元，同比下降16%;凈利為1617.75萬元，同比下降11.78%。

紅星美羚稱，從歷年來看，公司第一季度營業(yè)收入對公司全年業(yè)績貢獻(xiàn)比例較低，根據(jù)2017至2019年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司第一季度營業(yè)收入占全年比例平均為13.15%，因此，雖然疫情對公司2020年第一季度的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的影響，但公司預(yù)計(jì)能夠逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，因此營業(yè)收入較同期降幅與2020年第一季度相比有所縮小，預(yù)計(jì)對2020年全年經(jīng)營業(yè)績影響相對有限。

數(shù)據(jù)顯示，紅星美羚三年間增速較為緩慢。2017年-2019年，紅星美羚乳業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營收2.61億元、3.14億元、3.42億元，凈利分別為4005.97萬元、4140.49萬元、4488.77萬元。

與此同時，紅星美羚的產(chǎn)量和銷量也在逐年下滑，2017年-2019年，紅星美羚乳業(yè)產(chǎn)量分別為3973.81噸、3399.09噸、3199.70噸。銷量分別為3717.11噸、3348.36噸、3091.03噸。

此外，紅星美羚資產(chǎn)負(fù)債率年年遞增。2017年-2019年，紅星美羚乳業(yè)紅星美羚負(fù)債分別是9647.78萬元、1.49億元、2.2億元;資產(chǎn)負(fù)債率分別是25.62%、33.88%、39.73%。

招股書顯示，2017年-019年，紅星美羚經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額分別為7339.27萬元、-6026.38萬元、5607.46萬元。

紅星美羚方面表示，未來，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，公司需持續(xù)強(qiáng)化現(xiàn)金流管理，否則將可能面臨營運(yùn)資金短缺風(fēng)險(xiǎn)，對公司經(jīng)營造成重大不利影響。

值得注意的是，紅星美羚乳業(yè)為家族企業(yè)，大多數(shù)股權(quán)集中在王寶印及其家族人手中。

招股書顯示，王寶印持有公司70.3%的股權(quán)，為公司控股股東，王寶印之妻王惠茹持有290萬股，占總股本的4.55%，王寶印之弟王保安持有18萬股，占比0.28%，王寶印之女王立君持有298萬股，以上四人合計(jì)持股79.8%，為紅星美羚乳業(yè)共同實(shí)際控制人。

證監(jiān)會最新反饋意見要求紅星美羚乳業(yè)說明：認(rèn)定王寶印、王惠茹、王立君和王保安四人為共同實(shí)際控制人的依據(jù)及合理性;如存在分歧的解決機(jī)制;說明實(shí)際控制人及關(guān)系密切的家庭成員曾經(jīng)及目前控制企業(yè)情況，報(bào)告期內(nèi)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，實(shí)際從事的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品與公司業(yè)務(wù)之間的關(guān)系，是否存在同業(yè)競爭，與公司是否存在重疊的客戶、供應(yīng)商，是否存在為公司承擔(dān)成本費(fèi)用、利益輸送等情形。