6月29日，浙江海德曼智能裝備股份有限公司(以下簡稱“海德曼”)首發(fā)上會(huì)。海德曼擬在上交所科創(chuàng)板上市，保薦機(jī)構(gòu)為民生證券。海德曼本次擬公開發(fā)行股票不超過1350萬股(未考慮本次發(fā)行的超額配售權(quán))，占發(fā)行后總股數(shù)的比例不低于25%;本次發(fā)行新股不超過1552.5萬股(若全額行使本次發(fā)行的超額配售選擇權(quán))，占發(fā)行后股本比例不低于25%;具體發(fā)行股份數(shù)量將根據(jù)本次募集資金投資項(xiàng)目所需資金總額、發(fā)行費(fèi)用和發(fā)行價(jià)格等因素合理確定。海德曼本次擬募集資金3.21億元，分別用于高端數(shù)控機(jī)床擴(kuò)能建設(shè)項(xiàng)目、高端數(shù)控機(jī)床研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

海德曼連續(xù)四年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金低于當(dāng)期營業(yè)收入。2016年至2019年，海德曼實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.05億元、3.33億元、4.27億元、3.85億元，同期公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1.24億元、1.32億元、2.22億元、2.06億元。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為964.05萬元、3662.86萬元、5766.26萬元、4559.82萬元，同期公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額分別為2675.60萬元、298.67萬元、3329.47萬元、4944.73萬元。

海德曼報(bào)告期內(nèi)銷售費(fèi)用均超過研發(fā)費(fèi)用，四年時(shí)間，公司累計(jì)在研發(fā)上投入5582.84萬元。

2016年至2019年，海德曼研發(fā)費(fèi)用分別為801.46萬元、1099.58萬元、1706.82萬元、1974.98萬元，占營業(yè)收入的比例分別為3.91%、3.30%、3.99%、5.13%，行業(yè)平均研發(fā)費(fèi)用率分別為4.76%、4.22%、3.52%、7.78%。

報(bào)告期內(nèi)，海德曼銷售費(fèi)用分別為2503.66萬元、3676.20萬元、3590.76萬元、3178.53萬元，占營業(yè)收入的比例分別為12.20%、11.03%、8.40%、8.26%，行業(yè)平均銷售費(fèi)用率分別為9.76%、9.02%、7.58%、13.51%。

2016年至2019年，海德曼應(yīng)收賬款賬面余額分別為4906.37萬元、5614.01萬元、6638.18萬元和6933.50萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為4.01、6.33、6.98、5.67，高于同行業(yè)可比公司平均值4.01、3.94、4.90、4.73。

報(bào)告期內(nèi)，公司存貨金額分別為1.20億元、1.75億元、1.95億元、1.47億元，存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.32、1.43、1.48、1.48，高于同行業(yè)可比公司平均值1.35、1.52、1.27、1.18。

海德曼毛利率連續(xù)兩年下滑。2016年至2019年，海德曼綜合毛利率分別為33.74%、36.47%、35.81%和34.21%，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為34.21%、36.68%、35.83%和 34.22%，同行業(yè)可比公司毛利率均值分別為32.04%、31.41%、32.28%、32.02%。

裁判文書網(wǎng)2016年發(fā)布《馬玉亭犯挪用資金罪一審刑事判決書》(2016)浙1021刑初709號(hào)顯示，海德曼山東濰坊辦事處前業(yè)務(wù)員在該地區(qū)機(jī)床銷售、貨款催收中曾將收取的15萬元貨款用于個(gè)人還債和家庭支出，時(shí)間長達(dá)一年八個(gè)月之久。

據(jù)科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)報(bào)道，目前，海德曼有一支由實(shí)控人領(lǐng)銜的7人核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)。在招股書中，實(shí)控人高長泉被譽(yù)為“公司技術(shù)基石的奠基者”，帶領(lǐng)技術(shù)團(tuán)隊(duì)成功獲得過多項(xiàng)發(fā)明專利。但記者梳理高長泉履歷并未發(fā)現(xiàn)他有相關(guān)技術(shù)背景。此外，海德曼67人的研發(fā)隊(duì)伍，本科以上占比只有3成。

據(jù)北京商報(bào)報(bào)道，證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布了科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，其中包括3項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)和5項(xiàng)例外條款。海德曼未能達(dá)到“3+5”中的財(cái)務(wù)條件。公司既不滿足“最近三年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例5%以上”，又不滿足“最近三年研發(fā)投入金額累計(jì)在6000萬元以上”，由此不滿足3項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)中的第一項(xiàng)財(cái)務(wù)條件。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者向海德曼證券部發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

數(shù)控車床研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)擬在科創(chuàng)板上市

海德曼是一家專業(yè)從事數(shù)控車床研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，致力于高精密數(shù)控車床的核心制造和技術(shù)突破。自設(shè)立以來一直致力于現(xiàn)代化“工業(yè)母機(jī)”機(jī)床的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。

公司現(xiàn)有高端數(shù)控車床、自動(dòng)化生產(chǎn)線和普及型數(shù)控車床三大品類、二十余種產(chǎn)品型號(hào)(均為數(shù)字化控制產(chǎn)品)。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車制造、工程機(jī)械、通用設(shè)備、軍事工業(yè)等行業(yè)領(lǐng)域。

海德曼控股股東及實(shí)際控制人為高長泉、郭秀華及高兆春。高長泉與郭秀華為夫妻關(guān)系，高兆春為高長泉、郭秀華夫婦之子。

截至招股說明書簽署日，公司的控股股東和實(shí)際控制人高長泉直接持有公司1297.67萬股，持股比例為32.06%;郭秀華直接持有公司660.43萬股，持股比例為16.32%;高兆春直接持有公司933.59萬股，持股比例為23.07%。

同時(shí)，高長泉持有虎賁投資(持有海德曼8.65%的股份)35.03%的財(cái)產(chǎn)份額并擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人;高長泉持有高興投資(持有海德曼5.38%的股份)26.46%的股權(quán)并擔(dān)任法定代表人，郭秀華持有高興投資10.00%股權(quán)。

高長泉，1959年10月出生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，工商管理專業(yè)?？茖W(xué)歷，海德曼董事長。1983年3月至1985年5月，任玉環(huán)縣普青中學(xué)教師;1985年6月至1987年12月，任玉環(huán)縣陳嶼中學(xué)教師;1988年1月至1995年2月，玉環(huán)縣琉泰貿(mào)易公司任職;1995年3月至2015年10月，歷任海德曼有限執(zhí)行董事、總經(jīng)理;自2015年11月起至今，任海德曼董事長。此外，高長泉現(xiàn)兼任海德曼子公司玉環(huán)通快執(zhí)行董事兼經(jīng)理、凹凸人監(jiān)事，海德曼股東虎賁投資執(zhí)行事務(wù)合伙人、高興投資執(zhí)行董事和經(jīng)理的職務(wù)。

高兆春，1983年9月出生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，工商管理專業(yè)碩士研究生學(xué)歷，海德曼副董事長。2008年3月至2015年10月，任海德曼有限副總經(jīng)理;自2015年11月起至今，歷任公司董事、副董事長。2019年9月開始兼任高端機(jī)床與智能制造工程中心主任。高兆春現(xiàn)兼任海德曼子公司上海海德曼執(zhí)行董事，凹凸人執(zhí)行董事、經(jīng)理。

郭秀華，1958年12月出生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，未取得正規(guī)學(xué)歷文憑1，海德曼董事。1993年3月至2015年10月，歷任海德曼有限執(zhí)行董事、監(jiān)事;自2015年11月起至今，任公司董事。郭秀華現(xiàn)兼任海德曼子公司上海海德曼監(jiān)事，海德曼股東高興投資監(jiān)事。

海德曼擬在上交所科創(chuàng)板上市，保薦機(jī)構(gòu)為民生證券。海德曼本次擬公開發(fā)行股票不超過1350萬股(未考慮本次發(fā)行的超額配售權(quán))，占發(fā)行后總股數(shù)的比例不低于25%;本次發(fā)行新股不超過1552.5萬股(若全額行使本次發(fā)行的超額配售選擇權(quán))，占發(fā)行后股本比例不低于25%;具體發(fā)行股份數(shù)量將根據(jù)本次募集資金投資項(xiàng)目所需資金總額、發(fā)行費(fèi)用和發(fā)行價(jià)格等因素合理確定。海德曼本次擬募集資金3.21億元，其中2.59億元用于高端數(shù)控機(jī)床擴(kuò)能建設(shè)項(xiàng)目、3247.00萬元用于高端數(shù)控機(jī)床研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、3000.00萬元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

銷售商品收到現(xiàn)金連續(xù)4年不敵營業(yè)收入

海德曼2019年業(yè)績雙降且連續(xù)四年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金低于當(dāng)期營業(yè)收入。

2016年至2019年，海德曼實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.05億元、3.33億元、4.27億元、3.85億元，同期公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為1.24億元、1.32億元、2.22億元、2.06億元。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為964.05萬元、3662.86萬元、5766.26萬元、4559.82萬元，同期公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額分別為2675.60萬元、298.67萬元、3329.47萬元、4944.73萬元。

公司稱，報(bào)告期內(nèi)，公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為0.40、0.52和0.54，報(bào)告期內(nèi)該比例呈現(xiàn)波動(dòng)，一方面由于應(yīng)收賬款等經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目期末余額的波動(dòng);另一方面系以票據(jù)作為結(jié)算方式的銷售回款所致。

四年研發(fā)費(fèi)用合計(jì)5583萬元

2016年至2019年，海德曼研發(fā)費(fèi)用分別為801.46萬元、1099.58萬元、1706.82萬元、1974.98萬元，占營業(yè)收入的比例分別為3.91%、3.30%、3.99%、5.13%。

2016年、2017年、2019年，公司研發(fā)費(fèi)用率低于同行上市公司平均水平，報(bào)告期內(nèi)，行業(yè)平均研發(fā)費(fèi)用率分別為4.76%、4.22%、3.52%、7.78%。

公司研發(fā)費(fèi)用主要由職工薪酬、直接投入、折舊與攤銷、設(shè)計(jì)咨詢費(fèi)等項(xiàng)目構(gòu)成。

其中，職工薪酬金額分別為457.38萬元、567.34萬元、713.49萬元、898.88萬元，直接投入金額分別為46.25萬元、225.36萬元、505.74萬元、634.09萬元。

連續(xù)3年銷售費(fèi)用率高于行業(yè)均值

海德曼報(bào)告期內(nèi)銷售費(fèi)用均超過研發(fā)費(fèi)用。

2016年至2019年，海德曼銷售費(fèi)用分別為2503.66萬元、3676.20萬元、3590.76萬元、3178.53萬元，占營業(yè)收入的比例分別為12.20%、11.03%、8.40%、8.26%。

2016年、2017年、2018年，海德曼銷售費(fèi)用率高于同行上市公司平均水平，報(bào)告期內(nèi)，行業(yè)平均銷售費(fèi)用率分別為9.76%、9.02%、7.58%、13.51%。

公司銷售費(fèi)用主要由職工薪酬、運(yùn)雜費(fèi)、差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)和展會(huì)費(fèi)用等構(gòu)成。

報(bào)告期內(nèi)，銷售費(fèi)用中職工薪酬金額分別為1155.66萬元、1678.01萬元、1700.30萬元、1519.26萬元，差旅費(fèi)金額分別為471.37萬元、654.51萬元、573.44萬元、454.47萬元。

2019年應(yīng)收賬款6934萬元

2016年至2019年，海德曼應(yīng)收賬款賬面余額分別為4906.37萬元、5614.01萬元、6638.18萬元和6933.50萬元，各期末應(yīng)收賬款余額占同期營業(yè)收入的比例分別為23.91%、16.85%、15.53%和18.02%。

公司稱，2018年末較2017年末占比下降，應(yīng)收款項(xiàng)回款情況良好。2019年末應(yīng)收賬款余額較高，主要原因一方面系產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)變化，期末質(zhì)保金余額增加;另外受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，應(yīng)收賬款回收周期有所拉長。

報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為4.01、6.33、6.98、5.67，高于同行業(yè)可比公司平均值4.01、3.94、4.90、4.73。

2019年存貨1.47億元

2016年至2019年，海德曼存貨金額分別為1.20億元、1.75億元、1.95億元、1.47億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為53.90%、54.52%、54.39%和41.52%，存貨在公司流動(dòng)資產(chǎn)中占比較高。

報(bào)告期內(nèi)，公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.32、1.43、1.48、1.48，高于同行業(yè)可比公司平均值1.35、1.52、1.27、1.18。

毛利率連降兩年

2016年至2019年，海德曼綜合毛利率分別為33.74%、36.47%、35.81%和34.21%，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為34.21%、36.68%、35.83%和 34.22%。

海德曼毛利率連續(xù)4年高于行業(yè)平均水平。2016年至2019年，同行業(yè)可比公司毛利率均值分別為32.04%、31.41%、32.28%、32.02%。

山東濰坊辦事處前業(yè)務(wù)員犯挪用資金罪

裁判文書網(wǎng)2016年發(fā)布《馬玉亭犯挪用資金罪一審刑事判決書》(2016)浙1021刑初709號(hào)顯示，海德曼山東濰坊辦事處前業(yè)務(wù)員在該地區(qū)機(jī)床銷售、貨款催收中曾將收取的15萬元貨款用于個(gè)人還債和家庭支出，時(shí)間長達(dá)一年八個(gè)月之久。

2013年6月，被告人馬玉亭時(shí)任浙江海德曼機(jī)床制造有限公司(現(xiàn)更名為浙江海德曼智能裝備股份有限公司)山東濰坊辦事處業(yè)務(wù)員，負(fù)責(zé)公司在該地區(qū)機(jī)床銷售、貨款催收等工作。2013年12月，浙江海德曼機(jī)床制造有限公司向青州邁特車轎有限公司銷售一臺(tái)價(jià)值人民幣31.5萬元的機(jī)床，并由被告人馬玉亭負(fù)責(zé)催收該筆貨款。2013年12月至2014年9月，被告人馬玉亭先后4次從青州邁特車轎有限公司收取該筆機(jī)床的部分貨款共計(jì)人民幣15萬元，但未上交公司而是用于個(gè)人還債和家庭支出，時(shí)間長達(dá)一年八個(gè)月之久。

2016年5月9日，被告人馬玉亭主動(dòng)到山東省濰坊市公安局濰城分局火車站派出所投案，并如實(shí)供述自己的犯罪事實(shí)。歸案后，被告人馬玉亭已歸還浙江海德曼智能裝備股份有限公司人民幣21.5萬元，并取得諒解。

法院認(rèn)為，被告人馬玉亭利用職務(wù)上的便利，挪用資金歸個(gè)人使用，數(shù)額較大，且超過三個(gè)月未還，其行為已構(gòu)成挪用資金罪。公訴機(jī)關(guān)指控的罪名成立。被告人馬玉亭實(shí)施犯罪后主動(dòng)到公安機(jī)關(guān)投案，并如實(shí)供述自己的犯罪事實(shí)，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定有自首情節(jié)，依法可以從輕處罰。視其在庭審中自愿認(rèn)罪，并已退賠給該公司經(jīng)濟(jì)損失，取得諒解等實(shí)際情況，可酌情從輕處罰。被告人馬玉亭確有悔罪表現(xiàn)，本院決定對(duì)被告人予以從輕處罰，并適用緩刑。為維護(hù)社會(huì)治安，打擊刑事犯罪。依照《中華人民共和國刑法》第二百七十二條第一款、第六十七條第一款、第七十二條第一款的規(guī)定，判決如下：

被告人馬玉亭犯挪用資金罪，判處有期徒刑一年，緩刑一年六個(gè)月(緩刑考驗(yàn)期限，從判決確定之日起計(jì)算。緩刑考驗(yàn)期限內(nèi)，必須按期接受社區(qū)矯正，服從社區(qū)矯正機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和管理)。

實(shí)控人有無相關(guān)技術(shù)背景？

據(jù)科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)報(bào)道，目前，海德曼有一支由實(shí)控人領(lǐng)銜的7人核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)。在招股書中，實(shí)控人高長泉被譽(yù)為“公司技術(shù)基石的奠基者”，帶領(lǐng)技術(shù)團(tuán)隊(duì)成功獲得過多項(xiàng)發(fā)明專利。

但記者梳理高長泉履歷并未發(fā)現(xiàn)他有相關(guān)技術(shù)背景。工商管理?？飘厴I(yè)后，高長泉先在中學(xué)任教，后進(jìn)入玉環(huán)縣琉泰貿(mào)易公司，直到1995年，時(shí)年36歲的高長泉才進(jìn)入海德曼，歷任有限執(zhí)行董事、總經(jīng)理，于2015年升任董事長。

剩余6位核心技術(shù)人員履歷則比較亮眼，均擁有工程師或高級(jí)工程師頭銜，加入海德曼前都曾有行業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)，其中3人還曾在寧夏小巨人機(jī)床有限公司擔(dān)任研發(fā)管理工作，該公司是馬扎克的全資子公司。招股書顯示，也是在2012年這三位核心技術(shù)員加入前后，海德曼成功研制出高端數(shù)控車床，由此開始高速發(fā)展。

記者還注意到，放眼海德曼67人的研發(fā)隊(duì)伍，本科以上占比只有3成。相比之下，海天精工60%以上的在職員工中均有本科以上學(xué)歷，如果就211人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)而言，這個(gè)比例可能會(huì)更高。

考慮到整個(gè)行業(yè)核心技術(shù)員流動(dòng)性大，地處人口不足50萬的海島小城玉環(huán)，海德曼未來在人才引進(jìn)和留存上依然面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

未能達(dá)到“3+5”科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)體系條件

據(jù)北京商報(bào)報(bào)道，為了更好地支持和鼓勵(lì)“硬科技”企業(yè)在科創(chuàng)板上市，證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布了科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，其中包括3項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)和5項(xiàng)例外條款。經(jīng)Wind統(tǒng)計(jì)，截至3月22日，市場上有近百家企業(yè)排隊(duì)科創(chuàng)板，其中海德曼、迪威爾等多股未能達(dá)到“3+5”中的財(cái)務(wù)條件。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，相關(guān)財(cái)務(wù)條件均在3項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)中所示，分別是“研發(fā)投入金額或研發(fā)投入占營業(yè)收入比例”、“發(fā)明專利”、“營業(yè)收入或營業(yè)收入復(fù)合增長率”，上述3項(xiàng)指標(biāo)主要側(cè)重反映企業(yè)的研發(fā)投入、成果產(chǎn)出及其對(duì)企業(yè)經(jīng)營的實(shí)際影響，能夠較為全面地衡量企業(yè)研發(fā)投入產(chǎn)出及科技含量。

就上述3項(xiàng)指標(biāo)中的財(cái)務(wù)條件，記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)下排隊(duì)科創(chuàng)板IPO的企業(yè)中多家不滿足指標(biāo)。具體來看，3項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)中第一項(xiàng)為“最近三年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例5%以上或最近三年研發(fā)投入金額累計(jì)在6000萬元以上”，由于排隊(duì)科創(chuàng)板的大多數(shù)企業(yè)尚未披露2019年年報(bào)，記者以2016-2018年為最近三年統(tǒng)計(jì)區(qū)間。

綜合來看，迪威爾、海德曼、萊伯泰科、京源環(huán)保、路德環(huán)境等多股既不滿足“最近三年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例5%以上”，又不滿足“最近三年研發(fā)投入金額累計(jì)在6000萬元以上”，由此不滿足3項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)中的第一項(xiàng)財(cái)務(wù)條件。針對(duì)相關(guān)問題，記者致電海德曼方面進(jìn)行采訪，不過始終未有人接聽。

證監(jiān)會(huì)指出，企業(yè)即使沒有達(dá)到上述3項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)，但如果能夠滿足“形成核心技術(shù)和主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利(含國防專利)合計(jì)50項(xiàng)以上”等5項(xiàng)例外條款，仍鼓勵(lì)符合科創(chuàng)板定位的相關(guān)企業(yè)申報(bào)科創(chuàng)板。