首批開售的精選層公募基金“招商成長(zhǎng)”(招商成長(zhǎng)精選一年定期開放混合)提前結(jié)募，預(yù)計(jì)募資上限25億元，實(shí)際募了9.4億元，占上限金額的38%。

根據(jù)招商成長(zhǎng)招募說(shuō)明書顯示，該基金管理人是招商基金，托管人中國(guó)銀行。募資上限25億元，投資精選層股票上限是：封閉期20%、開放期15%。公司6月10日起發(fā)售，原定發(fā)售截至6月24日。

發(fā)售一周左右后，基金于6月17日提前結(jié)募。根據(jù)基金合同生效公告，招商成長(zhǎng)最終募資9.4億元，占原定募資上限的四成不到?？赏断蚓x層的資金約1.9億元。

附-“招商成長(zhǎng)”投資精選層策略：

①本基金投資新三板精選層掛牌股票標(biāo)的首先考察的仍是公司的成長(zhǎng)性，具體的考察的指標(biāo)包括估值指標(biāo)(包括PE、PB、PCF、PS和PEG等)、成長(zhǎng)指標(biāo)(ROE、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、息稅折舊前利潤(rùn)增長(zhǎng)率、銷售凈利率、現(xiàn)金流)、盈利指標(biāo)(EPS、毛利率、凈資產(chǎn)收益率、投資回報(bào)率、企業(yè)凈利潤(rùn)率)等指標(biāo)。除了以上指標(biāo)外，本基金還會(huì)著重考察公司產(chǎn)品需求的增速和增長(zhǎng)空間、企業(yè)市場(chǎng)份額擴(kuò)張的空間和路徑。

②從企業(yè)生命周期的角度，考慮到新三板精選層掛牌企業(yè)多是未進(jìn)入成熟期但具有成長(zhǎng)潛力、且滿足有關(guān)規(guī)范性和創(chuàng)新特征的中小企業(yè)，本基金對(duì)新三板精選層掛牌交易企業(yè)的研究和投資重點(diǎn)會(huì)放在其研發(fā)能力和收入增幅的分析，一方面將遵循傳統(tǒng)股票的研究策略，如分析市場(chǎng)空間和行業(yè)發(fā)展階段、行業(yè)壁壘以及企業(yè)成功率等，另一方面則重點(diǎn)分析企業(yè)的商業(yè)模式、核心競(jìng)爭(zhēng)力以及企業(yè)成長(zhǎng)階段，并根據(jù)不同企業(yè)之間不同的商業(yè)模式和成長(zhǎng)階段選擇適合的估值方式。

③對(duì)新三板精選層掛牌交易的股票投資特別需要考慮流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和中小市值企業(yè)的特有風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)新三板精選層股票觀測(cè)流動(dòng)性的指標(biāo)包括換手率、成交量、成交額等常規(guī)指標(biāo)，此外還要觀察個(gè)股的股東戶數(shù)、交易天數(shù)、交易連續(xù)性等其他指標(biāo)。另外投資小市值公司時(shí)，要重點(diǎn)關(guān)注波動(dòng)性以及價(jià)格的真實(shí)性。由于部分公司股東戶數(shù)較少，股票集中度較高，因此存在交易價(jià)格“失真”的可能性，需要特別注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

④新三板精選層轉(zhuǎn)板交易策略新三板精選層掛牌企業(yè)達(dá)到轉(zhuǎn)板上市條件的，企業(yè)可申請(qǐng)上市交易。由于企業(yè)成長(zhǎng)的不確定性、信息不對(duì)稱和流動(dòng)性折價(jià)的原因，新三板精選層的個(gè)股估值相對(duì)創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板估值可能會(huì)存在較大折價(jià)，可以從中選取具備較好前景、未來(lái)可能符合創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板或者主板上市交易條件的企業(yè)進(jìn)行投資，在企業(yè)的成長(zhǎng)紅利之外，還可以賺取估值折價(jià)彌合的收益。