春節(jié)假期結(jié)束，雖然A股高開(kāi)低走，但化工板塊卻迎來(lái)大漲，部分主要投向化工板塊的基金漲幅明顯。在板塊快速回暖行情中，春節(jié)前獲批的首批化工ETF趁勢(shì)發(fā)行，部分產(chǎn)品“單日售罄”，一天銷量達(dá)到20億元募集規(guī)模上限。

多家公募機(jī)構(gòu)和行業(yè)人士表示，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和市場(chǎng)風(fēng)格切換預(yù)期下，化工、有色等順周期板塊受益，同時(shí)，化工板塊市場(chǎng)需求回暖，庫(kù)存消化，行業(yè)景氣度回升，部分龍頭企業(yè)在全球化競(jìng)爭(zhēng)中體現(xiàn)出大國(guó)制造優(yōu)勢(shì)，板塊的中長(zhǎng)期投資性價(jià)比凸顯，借助首批化工ETF可“一鍵”布局化工板塊優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。

節(jié)后大漲逾6%

多只化工等順周期基金大漲

節(jié)后兩個(gè)交易日，申萬(wàn)化工板塊上漲1.35%，化工原料指數(shù)、化學(xué)原料(一致評(píng)級(jí))指數(shù)同期漲幅分別高達(dá)3.48%、7.74%，在白馬股節(jié)后調(diào)整的A股市場(chǎng)，表現(xiàn)頗為亮眼。

而從2021年以來(lái)表現(xiàn)看，截至2月19日收盤，申萬(wàn)化工板塊今年以來(lái)漲幅18.73%，僅次于休閑服務(wù)板塊24.15%的漲幅，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中位居第二位，大幅超過(guò)滬指同期6.42%的漲幅，階段性表現(xiàn)非常突出。

在化工、有色等板塊的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)下，以上述順周期板塊為主要配置方向的華寶資源優(yōu)選、博時(shí)自然資源ETF、南方有色金屬ETF等基金，春節(jié)后兩個(gè)交易日大漲皆超過(guò)6%，基金的短期凈值表現(xiàn)出色。

多位行業(yè)人士表示，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和市場(chǎng)風(fēng)格切換的大背景下，化工企業(yè)的景氣度回升，今年化工等順周期板塊有望出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。

鵬華基金量化及衍生品投資部基金經(jīng)理閆冬表示，今年以來(lái)，化工板塊在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中漲幅居前，且去年四季度化工板塊也位居公募基金增倉(cāng)板塊第三名，化工板塊成為主動(dòng)基金經(jīng)理投資切換的重要方向。

華寶基金研究部也預(yù)判，短期市場(chǎng)情緒的高漲仍有望持續(xù)，建議資產(chǎn)配置從高估值的抱團(tuán)股向估值合理的順周期板塊、向景氣度向好的中盤股進(jìn)行一定程度的切換。從具體行業(yè)配置上來(lái)看，中期市場(chǎng)交易的主線仍是經(jīng)濟(jì)周期性回升，低估值的金融順周期最為受益。此外，隨著海內(nèi)外持續(xù)半年以上的補(bǔ)庫(kù)存行情以及美國(guó)地產(chǎn)周期的上行，有色、化工等順周期品種也會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

上海一家中型公募也認(rèn)為，自去年下半年以來(lái)，隨著各行業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，眾多化工子行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，化工行業(yè)景氣度逐步回升，造就了部分子行業(yè)異軍突起的行情。展望后市，本輪化工景氣向上周期仍未結(jié)束，且海外疫情控制、外需改善預(yù)期，以及大宗商品漲價(jià)預(yù)期有望成為有效催化，行業(yè)或仍有系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。

首批化工ETF陸續(xù)發(fā)售

已有產(chǎn)品20億募資“單日售罄”

在白馬股估值偏高、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)的背景下，化工等順周期板塊受益于市場(chǎng)風(fēng)格切換預(yù)期，受到各家公募機(jī)構(gòu)的青睞。自去年12月就有多家公募陸續(xù)申報(bào)化工ETF、有色ETF等細(xì)分行業(yè)場(chǎng)內(nèi)指數(shù)基金，春節(jié)前獲批的國(guó)內(nèi)首批化工ETF也陸續(xù)開(kāi)啟發(fā)售。

證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，截至2月10日，共有鵬華、富國(guó)、國(guó)泰、華寶、銀華基金等5家基金管理人申報(bào)了中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF，目前已有四家公募拿到批文，并將在2月18日-22日陸續(xù)迎來(lái)基金發(fā)行。另有西藏東財(cái)基金、華夏基金陸續(xù)申報(bào)了有色金屬指數(shù)增強(qiáng)、有色金屬ETF，布局有色細(xì)分行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品。

“目前首批化工ETF在陸續(xù)發(fā)行，鵬華化工ETF設(shè)置了20億元募集上限，并實(shí)現(xiàn)了單日售罄，在行情火爆的市場(chǎng)，預(yù)計(jì)后續(xù)發(fā)行的化工ETF也會(huì)有不錯(cuò)的發(fā)行成績(jī)，不過(guò)主題ETF針對(duì)的是相對(duì)細(xì)分的投資者，預(yù)計(jì)募資規(guī)模不會(huì)很大。”滬上一位公募市場(chǎng)部人士告訴記者。

富國(guó)基金表示，作為全市場(chǎng)首批跟蹤細(xì)分化工指數(shù)的ETF之一，首批化工ETF的發(fā)行無(wú)疑填補(bǔ)了市場(chǎng)空白，也為普通投資者布局化工板塊提供了高效的指數(shù)化工具。在行業(yè)景氣度整體回升的背景下，可“一鍵”布局化工板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的行業(yè)ETF成為高性價(jià)比之選。

據(jù)了解，首批化工ETF緊密跟蹤的中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，成份股由50只化學(xué)制品等細(xì)分產(chǎn)業(yè)中規(guī)模較大、流動(dòng)性較好的公司股票組成，覆蓋化學(xué)制品、化學(xué)纖維、化學(xué)原料、塑料等細(xì)分行業(yè)龍頭，包括萬(wàn)華化學(xué)、恒力石化、榮盛石化、恩捷股份等化工領(lǐng)域龍頭股。

除了市場(chǎng)短期的亮眼表現(xiàn)外，多位投資人士仍然看好化工板塊長(zhǎng)期的投資價(jià)值。

華寶化工ETF的擬任基金經(jīng)理陳建華表示，春節(jié)期間化工最大變化在于油價(jià)上漲，對(duì)油氣和化工板塊均偏利好。從周期所處的位置看，化工行情剛剛走完上半場(chǎng)，未來(lái)股價(jià)驅(qū)動(dòng)因素將由交易復(fù)蘇預(yù)期轉(zhuǎn)向盈利釋放，選股業(yè)績(jī)?yōu)橥?，重點(diǎn)在于估值合理、盈利確定性高或低估值、景氣超預(yù)期的品種。

國(guó)泰基金也表示，中國(guó)化工行業(yè)世界領(lǐng)先，在國(guó)內(nèi)、國(guó)外需求復(fù)蘇，化工產(chǎn)品庫(kù)存消化的背景下，化工行業(yè)周期已經(jīng)來(lái)臨，并迎來(lái)景氣上行趨勢(shì)，后續(xù)仍有較大提升空間;另一方面，化工龍頭成長(zhǎng)屬性凸顯，部分化工龍頭企業(yè)現(xiàn)金流充沛，企業(yè)具備定價(jià)能力，逐步形成寡頭壟斷格局。此外，在政策和國(guó)產(chǎn)替代邏輯推動(dòng)下，新材料領(lǐng)域空間擴(kuò)大，有望迎來(lái)估值、業(yè)績(jī)戴維斯雙擊。投資者或可通過(guò)定投或逢低分批方式，參與具備“周期+成長(zhǎng)”雙邏輯驅(qū)動(dòng)的化工龍頭ETF的投資機(jī)會(huì)。

在鵬華基金經(jīng)理閆冬看來(lái)，化工板塊涉及到衣食住行、新材料、建筑材料、保溫材料等方方面面，本輪化工板塊的核心投資邏輯是中國(guó)的化工企業(yè)開(kāi)始走向全球化，這一行業(yè)人力資源密集，國(guó)內(nèi)化工業(yè)從業(yè)人員人均創(chuàng)造價(jià)值在全球范圍都具備很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，全球化背景下的中國(guó)化工企業(yè)可以體現(xiàn)出大國(guó)制造的優(yōu)勢(shì)。

此外，隨著我國(guó)對(duì)環(huán)保、安全的加強(qiáng)，頭部化工企業(yè)的優(yōu)勢(shì)越來(lái)越強(qiáng)，我國(guó)化工企業(yè)也占據(jù)著全世界最大的化工品消費(fèi)市場(chǎng)，未來(lái)我國(guó)一定會(huì)誕生在全球具備競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)龍頭，當(dāng)前板塊的長(zhǎng)期趨勢(shì)相對(duì)其他板塊更強(qiáng)。

目前基金公司申報(bào)和發(fā)行化工ETF情況一覽