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整體市場偏向震蕩!中加基金權(quán)益產(chǎn)品多點開花
來源:金融界網(wǎng) 2021-07-07 15:02:10

不經(jīng)意間2021年已經(jīng)過半,公募基金的“中考”成績近日全部揭榜。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù),股票基金、混合基金上半年平均收益8%、7.8%,大幅超越滬深300指數(shù)0.24%的漲幅;債券基金平均收益1.9%,略超國債指數(shù)1.67%的漲幅。中加基金旗下主動權(quán)益類基金表現(xiàn)搶眼,不但全部跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn),業(yè)績靠前的中加新興成長、中加改革紅利今年前6個月回報更達(dá)到27.2%、26.71%。

作為北京銀行旗下基金公司,中加基金近年在鞏固固收投資優(yōu)勢的同時,在權(quán)益投資領(lǐng)域頻頻發(fā)力,涌現(xiàn)出了李坤元、馮漢杰、王梁、劉曉晨等一批各具特色的實力基金經(jīng)理,權(quán)益產(chǎn)品亮點頻出。

基金經(jīng)理風(fēng)格清晰,權(quán)益產(chǎn)品多點開花

A股上半年可謂跌宕起伏。春節(jié)前,在核心資產(chǎn)帶動下,滬深300指數(shù)震蕩走高,并于2月18日摸高至5930多點,刷新歷史記錄。隨后形勢急轉(zhuǎn)直下,滬深300最大回撤一度超15%。3月中旬之后,股市才開始止跌回升,震蕩走高,但分化依舊,成長風(fēng)格明顯占據(jù)上風(fēng)。最終,萬得全A上半年收漲5.45%,滬深300微漲0.24%,而創(chuàng)業(yè)板、中證500、中證1000分別上漲17.22%、6.93%、6.58%。

在上半年震蕩行情中,中加“消費女神”、權(quán)益投資部負(fù)責(zé)人李坤元管理的中加新興成長、中加新興消費、中加優(yōu)勢企業(yè),以及“成長股投資干將”王梁管理的中加改革紅利乘勢而起,凈值迭創(chuàng)新高。

據(jù)中加基金官網(wǎng)和WIND,中加新興成長、中加改革紅利、中加新興消費、中加優(yōu)勢企業(yè)上半年回報分別為27.2%、26.71%、15.59%、15.53%,大幅跑贏滬深300指數(shù)和基金業(yè)績比較基準(zhǔn),成立以來業(yè)績分別42.95%、86.75%、23.73%、44.77%。

李坤元精耕大消費行業(yè)10余年,對醫(yī)藥、食品飲料、社會服務(wù)、電力設(shè)備、零售等行業(yè)投資研究經(jīng)驗豐富,歷史管理產(chǎn)品四次斬獲“金基金獎”“明星基金獎”等權(quán)威獎項。王梁也擁有10余年的投研經(jīng)驗,擅長從特定宏觀環(huán)境中推演產(chǎn)業(yè)邏輯,優(yōu)選強(qiáng)勢行業(yè),再從中選擇質(zhì)地較好、估值較為合理、管理層優(yōu)秀的公司進(jìn)行投資,其投資風(fēng)格更偏向于成長。

此外,素有“長期價值投資獵手”美譽(yù)的馮漢杰在上半年的震蕩調(diào)整行情中,也展現(xiàn)出了出色的選股和控回撤能力。據(jù)中加基金官網(wǎng)及Wind,其管理的中加轉(zhuǎn)型動力和中加核心智造上半年回報分別為11.25%、7%,最大回撤7.98%、9.85%,低于同類同期12.68%、18.27%的水平。另據(jù)銀河證券數(shù)據(jù),中加轉(zhuǎn)型動力近一年收益分別為52.27%,排名同類前20%。

馮漢杰擅長挖掘被市場低估的價值標(biāo)的,注重長期投資和安全邊際,選股時更關(guān)注業(yè)績的長期持續(xù)性,而非爆發(fā)力,其管理的基金通常具有低回撤、高夏普比率的特點,投資體驗較佳。

看好三條投資主線

進(jìn)入7月份,股市震蕩明顯加劇。對于三季度行情,中加基金權(quán)益投資部表示,整體市場偏震蕩,以結(jié)構(gòu)性行情為主,需要做好風(fēng)格平衡,把握高景氣賽道成長股和核心賽道優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

據(jù)其分析,從經(jīng)濟(jì)基本面來看,隨著新冠疫苗面世并加速接種,美歐疫情顯著改善,全球經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)回暖,通脹風(fēng)險也在顯現(xiàn)。核心資產(chǎn)經(jīng)過調(diào)整、反彈后,估值雖有所消化,但滬深300市盈率百分位仍處于歷史中高水平,而以中證500、中證1000為代表的中小盤等多數(shù)股票卻在低位徘徊,結(jié)構(gòu)性機(jī)會較多。

基于上述判斷,中加基金三季度重點看好三條投資主線:

一是半導(dǎo)體、消費電子。因為創(chuàng)新和復(fù)蘇同時啟動,推動半導(dǎo)體行業(yè)需求增長,而產(chǎn)能緊張問題在未來中短期難以緩解,高景氣度有望持續(xù)。以AR/VR設(shè)備為代表的新產(chǎn)品有望開啟消費電子新產(chǎn)業(yè)周期,推動產(chǎn)業(yè)景氣上行。此外,以光學(xué)光電為代表的消費電子細(xì)分賽道還將同時受到大尺寸液晶電視面板等下游需求的提振以及Mini-LED快速發(fā)展的帶動。

二是新能源產(chǎn)業(yè)鏈。“碳中和”戰(zhàn)略下,能源使用轉(zhuǎn)向以電為中心。根據(jù)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2025年)》,目標(biāo)是到2025年新能源汽車滲透率達(dá)到20%左右,到2035年純電動汽車成為新銷售車輛的主流,相較2020年底的5.3%有大幅提升。鋰電設(shè)備、鋰電材料、新能源車等新能源產(chǎn)業(yè)鏈將受益這一趨勢。此外,各國紛紛制定更激進(jìn)的碳減排目標(biāo),加大對光伏行業(yè)的支持力度,國內(nèi)發(fā)布風(fēng)電光伏建設(shè)管理辦法,存量項目將加速在今年完成并網(wǎng),下半年裝機(jī)需求有望實現(xiàn)復(fù)蘇,市場規(guī)模邁入持續(xù)擴(kuò)張階段,行業(yè)高增長確定性強(qiáng)。

三是核心資產(chǎn)中的高成長標(biāo)的,如創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、高端及次高端白酒。受益于全球及國內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)蓬勃發(fā)展、全球創(chuàng)新藥研發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移、中國工程師紅利等,國內(nèi)的創(chuàng)新藥、CXO等創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有望保持高速發(fā)展,給投資者帶來優(yōu)質(zhì)的投資機(jī)會。2020下半年開始,隨著強(qiáng)刺激后經(jīng)濟(jì)強(qiáng)復(fù)蘇,白酒行業(yè)進(jìn)入新一輪發(fā)展周期。新一輪白酒牛市由消費升級驅(qū)動,會持續(xù)更久。高端酒批價有望不斷上行,次高端持續(xù)擴(kuò)容,次高端白酒業(yè)績有望加速增長。

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