整體來(lái)看，主動(dòng)出擊調(diào)研的險(xiǎn)企中，大型上市險(xiǎn)企及中型險(xiǎn)企較多

■本報(bào)記者 蘇向杲

保險(xiǎn)資金由于資金量大、久期長(zhǎng)等特性，備受二級(jí)市場(chǎng)關(guān)注。從險(xiǎn)資對(duì)上市公司股票最新的調(diào)研情況來(lái)看，進(jìn)入5月份以來(lái)，大盤持續(xù)震蕩，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司調(diào)研熱情也似乎受到影響，調(diào)研數(shù)量出現(xiàn)環(huán)比下降。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)梳理顯示，5月1日至5月20日，共有30家險(xiǎn)企調(diào)研了68家上市公司，較4月份同期的104家上市公司環(huán)比下滑35%。

從被調(diào)研的公司來(lái)看，?？低暸c立訊精密被調(diào)研的次數(shù)最多，分別被調(diào)研8次和7次。截至昨日收盤，?？低晥?bào)收26.99元，股價(jià)下跌3.68%;立訊精密報(bào)收20元，下跌6.72%。此外，中嘉博創(chuàng)、長(zhǎng)盈精密等也是今年5月份以來(lái)險(xiǎn)企調(diào)研較多的上市公司。

對(duì)于險(xiǎn)資投資偏好，一家險(xiǎn)企投資部門相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在二級(jí)市場(chǎng)上，公司仍將堅(jiān)持價(jià)值投資理念，投資市場(chǎng)上估值合理、長(zhǎng)期回報(bào)穩(wěn)定、符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)趨勢(shì)的優(yōu)質(zhì)上市公司。

大中型險(xiǎn)企主動(dòng)出擊

整體來(lái)看，主動(dòng)出擊調(diào)研的險(xiǎn)企中，大型上市險(xiǎn)企及中型險(xiǎn)企較多，比如中再保險(xiǎn)、中華聯(lián)合、中國(guó)太保、中國(guó)太平、中國(guó)人壽、中國(guó)平安、陽(yáng)光保險(xiǎn)、華夏人壽、前海人壽等。

從被調(diào)研的上市公司來(lái)看，除海康威視、立訊精密、中嘉博創(chuàng)、長(zhǎng)盈精密等，險(xiǎn)企還調(diào)研了九洲藥業(yè)、吉比特、中國(guó)出版、工業(yè)富聯(lián)、華致酒行、光弘科技、開立醫(yī)療等公司。

值得一提的是，?？低暠恢袊?guó)平安、國(guó)華人壽、平安人壽、紫金財(cái)險(xiǎn)、中國(guó)太保、中國(guó)人保、永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)、北大方正等8家險(xiǎn)企調(diào)研;立訊精密被中華財(cái)險(xiǎn)、中國(guó)太保、國(guó)壽養(yǎng)老、前海人壽、平安養(yǎng)老、國(guó)華人壽、東吳人壽等7家險(xiǎn)企調(diào)研，這兩家上市公司成為5月份險(xiǎn)資調(diào)研的熱門公司。

實(shí)際上，險(xiǎn)資投資偏向業(yè)績(jī)穩(wěn)健的公司。國(guó)金證券此前研報(bào)表示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持股風(fēng)格以主板為主，重倉(cāng)“金融、地產(chǎn)、消費(fèi)”，偏好“流動(dòng)性好、股息率高、盈利能力強(qiáng)”的個(gè)股，一季報(bào)數(shù)據(jù)也展現(xiàn)了這一投資偏好。

上述險(xiǎn)企投資部門相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速換擋，從高速發(fā)展階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。順應(yīng)于此，資本市場(chǎng)也經(jīng)歷了轉(zhuǎn)型升級(jí)，從單純看利潤(rùn)增速、估值大幅波動(dòng)的高波動(dòng)市場(chǎng)轉(zhuǎn)型為看重企業(yè)盈利質(zhì)量、估值體系回歸合理的企業(yè)。隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型扎實(shí)推進(jìn)，聚集了中國(guó)大部分優(yōu)秀企業(yè)的資本市場(chǎng)未來(lái)將給投資者提供穩(wěn)定且高于宏觀經(jīng)濟(jì)增速的可觀回報(bào)。

險(xiǎn)資權(quán)益類投資

占比有望提升

銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公示的數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為17.06萬(wàn)億元，其中，股票和證券投資基金余額為2.11萬(wàn)億元，占比為12.39%。

雖然今年一季度末險(xiǎn)資權(quán)益類投資占比險(xiǎn)資總規(guī)模的比值未超過15%，但由于險(xiǎn)資的絕對(duì)體量較大，險(xiǎn)資的一舉一動(dòng)也備受二級(jí)市場(chǎng)關(guān)注。此外，單從保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的角度來(lái)看，權(quán)益類市場(chǎng)收益也對(duì)保險(xiǎn)公司的凈利潤(rùn)影響較大。

比如，受益于2019年一季度資本市場(chǎng)顯著回暖，上市險(xiǎn)企凈利潤(rùn)同比大增。A股五大上市險(xiǎn)企發(fā)布的2019年一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)862.84億元，較去年同期的508.30億元同比大增70%。

從監(jiān)管對(duì)險(xiǎn)資入市的態(tài)度來(lái)看，今年3月11日，銀保監(jiān)會(huì)副主席周亮表示，監(jiān)管部門總體鼓勵(lì)和支持險(xiǎn)資作為長(zhǎng)期資金入市，支持資本市場(chǎng)的發(fā)展。周亮還表示，資本市場(chǎng)牽一發(fā)而動(dòng)全身，保險(xiǎn)資金具有長(zhǎng)期資金功能，所以總體是鼓勵(lì)和支持的，但險(xiǎn)資對(duì)于所投資的行業(yè)和具體能投多少(規(guī)模)，還要考慮行業(yè)結(jié)構(gòu)布局等問題。

而在去年的10月份，國(guó)務(wù)院副總理劉鶴在回答政府促進(jìn)股市健康發(fā)展的新舉措時(shí)表示，“在鼓勵(lì)市場(chǎng)長(zhǎng)期資金來(lái)源方面，將加大保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性和戰(zhàn)略性投資優(yōu)質(zhì)上市公司力度，壯大機(jī)構(gòu)投資者力量，鞏固市場(chǎng)長(zhǎng)期投資的基礎(chǔ)。”

去年10月份，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清也表示，將充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資優(yōu)勢(shì)，加大保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性和戰(zhàn)略性投資優(yōu)質(zhì)上市公司力度。允許保險(xiǎn)資金設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)品參與化解上市公司股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，不納入權(quán)益投資比例監(jiān)管。

去年10月25日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》，允許保險(xiǎn)資管公司設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)品，向有前景、有市場(chǎng)、技術(shù)有優(yōu)勢(shì)但暫時(shí)出現(xiàn)流動(dòng)性困難的優(yōu)質(zhì)上市公司和民營(yíng)企業(yè)提供融資支持。

在一系列監(jiān)管松綁險(xiǎn)資入市的信號(hào)背后，近期也有媒體報(bào)道，銀保監(jiān)會(huì)目前正在積極研究修訂保險(xiǎn)資金投資權(quán)益類資產(chǎn)比例上限。

(策劃 蘇向杲)