回顧周二(3月1日)A股行情，滬深兩市給三月行情開(kāi)了個(gè)好頭。A股三大股指全線(xiàn)高開(kāi)，盤(pán)初高位震蕩后，股指出現(xiàn)一定程度的分化，滬指表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，而創(chuàng)業(yè)板指與創(chuàng)業(yè)板指一度走低翻綠，午后震蕩回升并翻紅，尾盤(pán)三大指數(shù)進(jìn)一步快速拉升，走出V型反轉(zhuǎn)行情。

正如國(guó)盛證券所述，滬指周二尾盤(pán)明顯拉升，但量能未有效放大，表明場(chǎng)外資金依然謹(jǐn)慎；日線(xiàn)繼續(xù)保持箱體震蕩格局，成交額連續(xù)兩日未達(dá)到萬(wàn)億水準(zhǔn)，指數(shù)短期缺乏向上突破箱體格局動(dòng)能，但空頭在外圍持續(xù)利空的情況下未能有效擊穿箱體，說(shuō)明箱體底部的支撐力度較強(qiáng)，指數(shù)短期或?qū)⒗^續(xù)保持震蕩格局。

操作上，可關(guān)注年初至今持續(xù)回調(diào)、短期性?xún)r(jià)比較優(yōu)的“新能導(dǎo)”相關(guān)成長(zhǎng)板塊，以及兩會(huì)的“穩(wěn)增長(zhǎng)”相關(guān)概念、“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”“東數(shù)西算”等主題投資機(jī)會(huì)。

從技術(shù)面來(lái)看，東莞證券也指出，周二指數(shù)延續(xù)反彈走勢(shì)，滬指走出三連陽(yáng)，北向資金連續(xù)三天凈流入，提振市場(chǎng)信心。隨著外圍擾動(dòng)因素逐步消化，預(yù)計(jì)大盤(pán)逐步企穩(wěn)走強(qiáng)，關(guān)注量能變化，操作上建議關(guān)注金融、建筑材料、鋼鐵、 電氣設(shè)備、TMT 等行業(yè)。

就后市而言，中原證券表示，未來(lái)俄烏局勢(shì)對(duì)A股市場(chǎng)的影響可能會(huì)逐步弱化，投資者講更加關(guān)注國(guó)內(nèi)因素的影響，全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)在即，建議投資者密切關(guān)注政策面、資金面以及外盤(pán)的變化情況。預(yù)計(jì)滬指短線(xiàn)小幅整理的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)短線(xiàn)震蕩反彈的可能較大。我們建議投資者短線(xiàn)謹(jǐn)慎關(guān)注新能源、醫(yī)療、小金屬、化肥以及半導(dǎo)體等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，中線(xiàn)繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

萬(wàn)和證券認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)不確定性因素增多，海外有地緣局勢(shì)、全球供應(yīng)鏈、全球通脹等風(fēng)險(xiǎn)；在內(nèi)有疫情、內(nèi)需不振、經(jīng)濟(jì)下行壓力增大等風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)外均面臨著較大的不確定性。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步指出，當(dāng)前市場(chǎng)仍將以尋底為主，而兩會(huì)的臨近也推升了市場(chǎng)的觀(guān)望情緒，今年國(guó)內(nèi)以穩(wěn)增長(zhǎng)為主，面對(duì)全球供應(yīng)鏈出現(xiàn)的新的危機(jī)，在能源、資源、設(shè)備等領(lǐng)域國(guó)內(nèi)面臨更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，此時(shí)需靜待兩會(huì)圍繞穩(wěn)增長(zhǎng)做出更進(jìn)一步的安排，也更明確今年穩(wěn)增長(zhǎng)的方向。行業(yè)方面可關(guān)注消費(fèi)及基建相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。

宏觀(guān)方面，東莞證券還提到，從2022年3月的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于外圍環(huán)境的預(yù)期變化已經(jīng)逐步反映，短線(xiàn)市場(chǎng)的表現(xiàn)更多關(guān)注國(guó)內(nèi)，而國(guó)內(nèi)兩會(huì)3月份召開(kāi)，將明確今年總體政策基調(diào)，預(yù)計(jì)有望釋放積極信號(hào)，穩(wěn)增長(zhǎng)力度或逐步加大，特別是貨幣政策仍有適度寬松空間，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)有力擴(kuò)大信貸投放。市場(chǎng)資金面保持相對(duì)穩(wěn)定，人民幣匯率穩(wěn)定背景下，北向資金保持凈流入，加上產(chǎn)業(yè)資金減持力度減弱，對(duì)市場(chǎng)資金面構(gòu)成支持。

而市場(chǎng)經(jīng)歷了1-2月份的震蕩休整后，技術(shù)面有所修復(fù)，市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整的可能性不大，隨著市場(chǎng)對(duì)外圍環(huán)境擔(dān)憂(yōu)帶來(lái)的拋壓逐步釋放以及兩會(huì)維穩(wěn)預(yù)期的回升，預(yù)計(jì)3月大盤(pán)有望迎來(lái)適度修復(fù)，不排除筑底走穩(wěn)格局，關(guān)注量能變化以及地緣政治變化。行業(yè)配置方面，建議關(guān)注金融、基礎(chǔ)化工、建筑材料、TMT、電氣設(shè)備、環(huán)保、鋼鐵、食品飲料等板塊。

在操作策略上，萬(wàn)聯(lián)證券指出，當(dāng)下依然處于“業(yè)績(jī)空窗期+政策發(fā)力期”。行業(yè)方面，建議關(guān)注：1)宏觀(guān)政策加碼發(fā)力，“兩會(huì)”在即，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善前，持續(xù)關(guān)注基建、地產(chǎn)、金融等板塊；2)熱門(mén)賽道大幅回調(diào)后吸引力提高，關(guān)注成長(zhǎng)板塊反彈機(jī)會(huì)。

展望3月A股配置，東方證券認(rèn)為，需要用更均衡的配置來(lái)應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外諸多的不確定性。具體來(lái)看：第一、低預(yù)期下的反轉(zhuǎn)行業(yè)，以及新的主題投資依然是重要配置方向：

一方面來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的力度雖持懷疑但無(wú)法證偽，且我們認(rèn)為2022年上半年整體宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)存在壓力，因此“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策依然具備發(fā)力必要性，目前相關(guān)板塊隨指數(shù)同步下跌，具備配置機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注電力、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈方向。

此外，雖然疫情不確定性對(duì)餐飲旅游、交通運(yùn)輸?shù)葹橹鞯男袠I(yè)復(fù)蘇節(jié)奏或仍有擾動(dòng)，但隨著海外疫情管控的放開(kāi)以及全球疫情防治的進(jìn)一步科學(xué)化，“后疫情”行業(yè)有望逐步實(shí)現(xiàn)預(yù)期修復(fù)甚至反轉(zhuǎn)。

另一方面，新的主題投資依然在積極涌現(xiàn)：例如數(shù)字經(jīng)濟(jì)、汽車(chē)智能化、國(guó)企改革等方向。

第二、長(zhǎng)期政策確定性強(qiáng)、行業(yè)空間大、國(guó)產(chǎn)替代加速的半導(dǎo)體、醫(yī)藥科技板塊，以及軍工，新能源車(chē)等板塊，年初以來(lái)估值已有一定幅度的調(diào)整，特別是部分龍頭公司和代表性公司的估值性?xún)r(jià)比已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，值得開(kāi)始重點(diǎn)配置。重點(diǎn)關(guān)注光伏、儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈、鋰礦、半導(dǎo)體等方向。

第三、能源、上游資源品等板塊短期依然有望受益于全球通脹提升預(yù)期，建議關(guān)注。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）