近期市場雖然經(jīng)歷了大幅調(diào)整，機(jī)構(gòu)調(diào)研卻出現(xiàn)升溫跡象。公私募基金的調(diào)倉方向或可從調(diào)研情況中一窺端倪。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月21日，3月以來機(jī)構(gòu)調(diào)研了超300家上市公司，從行業(yè)來看，計(jì)算機(jī)、通用機(jī)械和汽車零部件等行業(yè)備受機(jī)構(gòu)青睞，其中部分龍頭企業(yè)調(diào)研名單中還不乏公私募明星基金經(jīng)理的身影。

多位公私募人士表示，目前A股底部區(qū)域特征明顯，高景氣賽道估值風(fēng)險(xiǎn)顯著釋放，后續(xù)在穩(wěn)增長的政策基調(diào)下，新能源、半導(dǎo)體、軍工等高成長板塊和“東數(shù)西算”等穩(wěn)增長相關(guān)領(lǐng)域值得關(guān)注，在個(gè)股選擇層面則需要重點(diǎn)審視盈利增長的確定性以及估值的合理性。

五大行業(yè)備受機(jī)構(gòu)關(guān)注

3月以來，市場波動顯著加劇，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月21日，3月以來共有318家上市公司分別吸引了機(jī)構(gòu)進(jìn)行上萬次調(diào)研，其中，公募基金調(diào)研頻次超過3000次，私募調(diào)研頻次達(dá)1562次。

從行業(yè)來看，穩(wěn)增長相關(guān)板塊和高成長領(lǐng)域備受關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月以來機(jī)構(gòu)調(diào)研頻次最高的前五大行業(yè)(申萬二級分類)分別為計(jì)算機(jī)應(yīng)用、專用設(shè)備、通用器械、汽車零部件和家用輕工，其中計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)的機(jī)構(gòu)調(diào)研頻次超過1000次，剩余四個(gè)行業(yè)調(diào)研頻次也均超過500次。

值得注意的是，3月以來最受機(jī)構(gòu)關(guān)注的個(gè)股當(dāng)屬汽車軟件龍頭中科創(chuàng)達(dá)，機(jī)構(gòu)調(diào)研頻次高達(dá)843次，其中睿遠(yuǎn)基金、易方達(dá)等頭部公募基金公司和聚鳴投資、瓴仁投資、和諧匯一、沖積資產(chǎn)等知名百億級私募均參與了該公司的調(diào)研。從調(diào)研記錄來看，公司整車操作系統(tǒng)推出的時(shí)間規(guī)劃，物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)盈利能力何時(shí)可以改善，以及面臨的成本壓力能否有效向下游傳導(dǎo)等問題備受機(jī)構(gòu)關(guān)注。

伴隨著大盤短線企穩(wěn)，近一周機(jī)構(gòu)調(diào)研熱度也有所回升。數(shù)據(jù)顯示，3月14日至3月20日，滬深兩市約有101家上市公司被機(jī)構(gòu)調(diào)研，有41家公司獲20家以上機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研。

從機(jī)構(gòu)調(diào)研動向看，概念題材類主題調(diào)研較少。從相關(guān)公司行業(yè)分布來看，機(jī)械設(shè)備和醫(yī)藥生物板塊占比最多。熱門調(diào)研股方面，格林美、長春高新近一周獲超兩百家機(jī)構(gòu)調(diào)研。

近一周以來，在接待機(jī)構(gòu)家數(shù)超20家的上市公司中，據(jù)其已發(fā)布的年報(bào)或者業(yè)績預(yù)告，均以“業(yè)績預(yù)喜”為主要共同點(diǎn)。市場人士指出，當(dāng)前正值A(chǔ)股年報(bào)、一季報(bào)密集披露，機(jī)構(gòu)正加緊通過財(cái)報(bào)窺探行業(yè)景氣度情況。

從行業(yè)板塊來看，近期機(jī)構(gòu)投資者對機(jī)械設(shè)備板塊青睞有加，從業(yè)績來看，機(jī)械設(shè)備板塊2021年業(yè)績整體向好，多數(shù)公司預(yù)告凈利潤大幅增長。

“頂流”機(jī)構(gòu)和基金經(jīng)理頻頻現(xiàn)身

此前一段時(shí)期，公私募基金經(jīng)理親自“出馬”調(diào)研的情況并不多見，不過3月以來，市場波動加劇，基金經(jīng)理頻頻現(xiàn)身上市公司調(diào)研，深挖標(biāo)的基本面變化。

比如，國際醫(yī)學(xué)披露的投資者關(guān)系活動記錄表顯示，3月14日千億基金經(jīng)理張坤參與了電話會議交流，當(dāng)日參加的還有工銀瑞信醫(yī)藥基金經(jīng)理譚冬寒等多位機(jī)構(gòu)投資者。而商洛醫(yī)院的轉(zhuǎn)讓及對公司的影響、公司當(dāng)前的戰(zhàn)略規(guī)劃以及對未來異地?cái)U(kuò)張的考量等問題備受基金經(jīng)理關(guān)注。

3月15日，天潤工業(yè)披露的信息也顯示，公司上周共接待了上百家投資機(jī)構(gòu)調(diào)研，交銀施羅德基金劉鵬、博時(shí)基金陳鵬揚(yáng)等百億基金經(jīng)理均現(xiàn)身其中，機(jī)構(gòu)投資者的問題主要圍繞天潤工業(yè)商用車空氣懸架業(yè)務(wù)進(jìn)展和2021年收入微增的原因展開。

數(shù)據(jù)顯示，長春高新近一周獲230家機(jī)構(gòu)調(diào)研，調(diào)研名單中易方達(dá)基金、匯添富基金、睿遠(yuǎn)基金等公募基金，景林資產(chǎn)、高毅資產(chǎn)、星石投資等知名私募紛紛現(xiàn)身。

長春高新在接受上述機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，目前疫情對于生產(chǎn)經(jīng)營影響整體可控。核心子公司金賽藥業(yè)1月份兒科新患入組人數(shù)同比增長50%以上；2月份雖然有春節(jié)因素影響，仍保持了35%以上的增幅。生長激素產(chǎn)品整體收入增長40%以上。目前水針產(chǎn)品價(jià)格沒有明確降價(jià)安排，長效水針目前已開始調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格。

此外，格林美、水晶光電、英杰電氣等公司獲調(diào)研次數(shù)也居前。

“近期，A股市場的恐慌情緒逐漸消散，市場投資主線將重回基本面。而且隨著上市公司陸續(xù)披露1-2月的經(jīng)營數(shù)據(jù)，部分板塊估值風(fēng)險(xiǎn)已大幅釋放，當(dāng)下是一個(gè)掘金和排雷的好時(shí)機(jī)，需要加緊調(diào)研步伐，把握業(yè)績確定性機(jī)會。”滬上一位私募基金經(jīng)理直言。

穩(wěn)增長、高成長“兩手抓”

聚鳴投資創(chuàng)始人劉曉龍表示，截至3月15日，市場整體估值(PE和PB)約比2018年底部區(qū)域高5%-10%，目前市場大概率已在底部區(qū)域。后續(xù)將重點(diǎn)關(guān)注軍工、新能源和半導(dǎo)體等高成長板塊，電力和醫(yī)藥等由于疫情受損的行業(yè)，以及家具、家電、建材等地產(chǎn)鏈超跌的領(lǐng)域。

國泰主動權(quán)益投資三部負(fù)責(zé)人、國泰睿毅擬任基金經(jīng)理程洲分析稱，過去兩年新能源、光伏、半導(dǎo)體、軍工等板塊表現(xiàn)較好，今年雖然行業(yè)性機(jī)會較小，但某些環(huán)節(jié)上的個(gè)股仍能產(chǎn)生超額收益，比如新能源上游的鋰，下游的整車，以及中游的隔膜等環(huán)節(jié)。另外，目前數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)行業(yè)具備投資機(jī)會，比如穩(wěn)增長主線的“東數(shù)西算”，其中的運(yùn)營商、主設(shè)備供應(yīng)商、交換器、服務(wù)器、光器件等環(huán)節(jié)均值得重視。此外，制造業(yè)中的傳統(tǒng)化工巨頭，包括化肥、冶煉等，因具有穩(wěn)定的盈利能力，能夠向新能源領(lǐng)域拓展，且具備資金和技術(shù)優(yōu)勢，未來也將迎來快速發(fā)展。

（文章來源：上海證券報(bào)）