旭升股份2021年年報顯示，高毅資產(chǎn)首席投資官鄧曉峰管理的四只產(chǎn)品，在去年四季度的市場高點(diǎn)組團(tuán)減持。今年以來，旭升股份震蕩下行，年內(nèi)股價已經(jīng)跌去三分之一，鄧曉峰的賣出時點(diǎn)堪稱精準(zhǔn)。

從旭升股份的定期報告可以看出，鄧曉峰在去年一季度的市場低點(diǎn)開始買入，并在隨后兩個季度的筑底行情中加倉，在四季度的高點(diǎn)賣出，全年操作非常順暢。

四只產(chǎn)品組團(tuán)賣出

根據(jù)旭升股份年報，去年四季度，鄧曉峰管理的四只產(chǎn)品均進(jìn)行了減持操作，如下圖所示：

進(jìn)入2022年以來，賽道股泥沙俱下，尤其是新能源汽車板塊，“帶頭大哥”寧德時代股價尚且乏力，作為新能源汽車零部件公司的旭升股份也震蕩下行。從股價表現(xiàn)看，去年底股價約為50元，當(dāng)前最新股價已經(jīng)跌至33元左右，跌去三分之一。

從鄧曉峰對旭升股份的操作情況看，根據(jù)旭升股份定期報告：2021年一季度末，鄧曉峰管理的三只產(chǎn)品，在前十大流通股東中集體亮相?？紤]到2020年底旭升股份第十大流通股東僅持有不足99萬股，可以斷定鄧曉峰買入的倉位，幾乎全部是在2021年一季度買入的。

定期報告顯示，2021年二季度，高毅曉峰鴻遠(yuǎn)集合資金信托也現(xiàn)身旭升股份前十大流通股東名單上，一季度已經(jīng)買入的三只產(chǎn)品也進(jìn)行了加倉。四只產(chǎn)品抱團(tuán)現(xiàn)身一家上市公司的大股東名單中，充分說明鄧曉峰對旭升股份的看好。

2021年7月底8月初，旭升股份幾個交易日上漲逾三成，但從鄧曉峰的持倉情況看，去年三季度持倉保持不變。去年四季度旭升股份再度上漲，鄧曉峰或在12月份的市場高點(diǎn)開始減持。

具體持倉變動情況如下：

鄧曉峰上述買入賣出的操作，結(jié)合下圖的股價走勢可以更加直觀地看出來，鄧曉峰的操作非常漂亮。

年初曾警告新能源風(fēng)險

雖然最近幾個月來遭遇調(diào)整，但是新能源板塊依然備受市場關(guān)注，為什么鄧曉峰選擇了賣出？從旭升股份的年報或許可以一窺端倪。

根據(jù)旭升股份年報，雖然該公司貴為新能源汽車輕量化龍頭公司，但是受原材料價格上漲、海運(yùn)費(fèi)增加等因素影響，業(yè)績表現(xiàn)一般。

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入30.2億元，較去年同期增長85.77%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為4億元，較去年同期增長24.16%。凈利潤增速明顯低于營收增幅。同新能源板塊的其他公司動輒百分之六七十乃至翻倍的增速相比，這樣的業(yè)績表現(xiàn)明顯欠佳。

今年1月中旬，在對2022年的市場展望時，鄧曉峰曾提及新能源汽車板塊的投資風(fēng)險。鄧曉峰當(dāng)時表示，新能源汽車行業(yè)電動化和智能化領(lǐng)域已經(jīng)過了最早期、最有挑戰(zhàn)的階段，進(jìn)入了自我循環(huán)的快速發(fā)展階段。市場共識度最高、競爭結(jié)構(gòu)和贏家相對清晰的電池環(huán)節(jié)，市場預(yù)期在某種程度上也已經(jīng)反映得相對充分，對其潛在投資回報率相對謹(jǐn)慎。

在整車領(lǐng)域，鄧曉峰表示，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)的迭代的過程中，中國公司全產(chǎn)業(yè)鏈參與到了各個環(huán)節(jié)，逐漸進(jìn)入更有全球競爭力的階段，中國公司不僅有機(jī)會在本土市場實現(xiàn)突破，而且有機(jī)會像智能手機(jī)和其他消費(fèi)電子的產(chǎn)品一樣，把產(chǎn)品賣到全世界。

盡管行業(yè)存在機(jī)會，但鄧曉峰表示這是不確定性的機(jī)會，哪家公司能夠走出來，存在很大的不確定性，這就需要我們?nèi)ビ^察、去研究。中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)大概率能夠發(fā)展成功，而且在每個環(huán)節(jié)都有機(jī)會出現(xiàn)成功的公司?！耙虼宋覀兗刃枰グ盐招袠I(yè)成功的確定性，也需要去思考個體公司的不確定性。這是一個特別有挑戰(zhàn)的階段，也是對基金經(jīng)理來說有機(jī)會創(chuàng)造超額收益和體現(xiàn)專業(yè)能力的階段?！?/p>

過去一年來，對于旭升股份的買賣操作，或許就是鄧曉峰對行業(yè)變化、公司發(fā)展乃至市場漲跌變化的動態(tài)調(diào)整。

（文章來源：上海證券報）