今日(5月9日)滬深兩市全線低開，盤初股指迅速拉升翻紅，隨后震蕩回落，走出反復(fù)震蕩格局，整體走勢偏弱，滬指相較于創(chuàng)業(yè)板指更為抗跌。

從盤面上來看，輕指數(shù)重個股，大基建扛起領(lǐng)漲大旗，造紙印刷板塊上演漲停潮。環(huán)保、航天航空、農(nóng)業(yè)種植等漲幅靠前；肝素概念、裝配建筑、字節(jié)概念等標的表現(xiàn)喜人，行業(yè)與概念板塊漲多跌少，局部賺錢效應(yīng)突出。

值得一提的是，在肝素概念板塊之中，截止發(fā)稿，千紅制藥、華潤雙鶴、雙鷺藥業(yè)等漲停，常山藥業(yè)、豐原藥業(yè)、華北制藥等也有所收獲。

太平洋證券認為，情緒修復(fù)仍需時日，A股資產(chǎn)估值回調(diào)至較低水平位吸引力正穩(wěn)步提升，市場對于流動性上的沖擊預(yù)期吸納已較充分；時間上等待的是俄烏沖突能達成新階段以及疫后消費的復(fù)蘇。整體來看權(quán)益市場目前還是時間換空間的過程，市場底部區(qū)域基本已經(jīng)形成，利空因素正被逐步消化殆盡。

在當前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機會，精選部分機構(gòu)研報，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。

【主題一】肝素概念

據(jù)央視新聞報道，針對全球多個國家相繼報告不明原因的兒童急性重型肝炎病例，海關(guān)總署近日對全國海關(guān)口岸衛(wèi)生檢疫相關(guān)工作作出部署，防止疫情傳入我國。海關(guān)總署要求全國海關(guān)對來自有病例報告的國家/地區(qū)的入境旅客，加強健康申報、體溫監(jiān)測、醫(yī)學(xué)巡查等檢疫查驗工作，對主動申報或現(xiàn)場發(fā)現(xiàn)的有腹痛、腹瀉、嘔吐和黃疸等癥狀的旅客，特別是兒童，應(yīng)按規(guī)定程序進行醫(yī)學(xué)排查。經(jīng)醫(yī)學(xué)排查，對疑似患有不明原因兒童急性重型肝炎的旅客，應(yīng)及時移交指定醫(yī)療機構(gòu)進一步診治，并做好后續(xù)追蹤。

另外，對于不明病因兒童肝炎的癥狀是什么？據(jù)新華社消息，世衛(wèi)組織4月23日發(fā)布的公報顯示，患者年齡在1個月到16歲之間，17名患者需要接受肝移植，至少1名患者死亡。許多患者出現(xiàn)腹痛、腹瀉、嘔吐癥狀，大部分患者沒有發(fā)熱癥狀。

有機構(gòu)指出，我國是全球肝病負擔最重的國家，擁有乙肝病毒(HBV)攜帶者9000萬人，丙肝病毒(HCV)攜帶者1000萬人，非酒精性肝病患者1.7-3.1億人，肝硬化患者700萬人。鑒于肝病具有大量未被滿足的治療需求，創(chuàng)新藥的市場空間值得期待，國際和國內(nèi)均有不少公司布局這一領(lǐng)域，建議關(guān)注肝病創(chuàng)新藥龍頭公司。此外，天鼎證券此前表示，短期注意肝炎病例引發(fā)的相關(guān)藥物類投資機會。

另外，德邦證券表示，隨著天氣回暖，我們判斷國內(nèi)本輪疫情防控有望迎來末尾階段，，國內(nèi)經(jīng)濟和消費復(fù)蘇在即。配置和估值方面：雖然22Q1醫(yī)藥獲得主動偏股基金逆市加倉，與歷史相比，仍屬低配區(qū)間。年報和一季報的總結(jié)：醫(yī)藥整體業(yè)績?nèi)匀徊诲e，CXO、IVD、制藥上游和疫苗等表現(xiàn)亮眼，很多板塊估值已處于歷史底部區(qū)間，配置性價比很高。

(截圖來源：德邦證券研報)

【主題二】造紙印刷

興業(yè)證券提到，(1)文化紙：需求端，局部社會訂單受疫情影響有所轉(zhuǎn)弱(部分印廠停機)；成本端，紙漿價格高位震蕩，仍有一定支撐。太陽、APP 等自3 月1 日起文化紙上漲300 元/噸，并于4 月1 日起再次上調(diào)300 元/噸。目前雙膠紙、銅版紙噸價均已較3月初上漲約300 元/噸，第一輪漲價函基本落地。(2)包裝紙：需求端，包裝廠原紙庫存水平不高，部分適量補庫，但是終端需求釋放有限；成本端，國內(nèi)廢紙市場貨源整體偏少，疊加疫情影響運費走高，打包站回收價格上調(diào)。紙企利潤21Q4 已經(jīng)觸底，22Q1 環(huán)比有所改善，我們認為利空基本出盡，噸凈利回歸正常區(qū)間，建議關(guān)注文化紙龍頭太陽紙業(yè)，特種紙標的仙鶴股份、五洲特紙以及華旺科技。

另外，國金證券表示，漿紙系進入盈利修復(fù)期，短期關(guān)注漿價拐點。漿價高位支撐紙企成本驅(qū)動型漲價，建議關(guān)注格局較好的特種紙標的和原料自供率高、噸凈利望逐季改善的漿系龍頭。能源成本壓制環(huán)比減弱，成本驅(qū)動型漲價落地，盈利開啟逐季修復(fù)。漿成本方面，UPM 罷工結(jié)束，6 月智利Arauco156 萬噸闊葉漿產(chǎn)能預(yù)計投產(chǎn)，供給端約束因素在逐步緩解，短期需關(guān)注漿價拐點到來。進口壓力緩解+出口修復(fù)改善行業(yè)供需，但在國內(nèi)需求表現(xiàn)一般的背景下，預(yù)計修復(fù)節(jié)奏偏穩(wěn)健。

(截圖來源：國金證券研報)

【主題三】房地產(chǎn)開發(fā)

東方證券提到，4月29日中央政治局會議定調(diào)對房地產(chǎn)行業(yè)定調(diào)積極，我們認為后續(xù)可能的政策發(fā)力方向主要為：需求端更多城市放松限貸限購政策、降低首付比例等；供應(yīng)端對信用良好的房企適當放松預(yù)售資金監(jiān)管或優(yōu)化監(jiān)管形式、釋放部分流動性，與此同時繼續(xù)推動優(yōu)質(zhì)房企收購問題房企的優(yōu)質(zhì)項目。在當前供需雙弱的背景下，行業(yè)拐點仍有賴于重點城市的政策放松力度。

另外，國盛證券指出，5月6日央辦國辦發(fā)布《關(guān)于推進以縣城為重要載體的城鎮(zhèn)化建設(shè)的意見》，大力推動縣域建設(shè)新路徑，其中對于大城市周邊縣城、專業(yè)功能縣城分別用了“加快發(fā)展”、“積極培育”的引導(dǎo)態(tài)度，預(yù)計為未來縣城建設(shè)的主力軍；對于農(nóng)產(chǎn)品主產(chǎn)區(qū)縣城、重點生態(tài)功能區(qū)縣城、人口流失縣城(系列專家學(xué)者統(tǒng)計人口流失縣約占50%1)則分別表示要“合理發(fā)展”、“有序發(fā)展”、“引導(dǎo)發(fā)展”，也表現(xiàn)出較好的兼顧態(tài)度。

發(fā)改委在針對本次《意見》答記者問中指出，目前不少縣城市政公用設(shè)施不完善，如管網(wǎng)陳舊老化、路網(wǎng)容量不足、老舊小區(qū)配套較差、停車場建設(shè)滯后、客運站設(shè)施落后等，降低了縣城對人口的承載力和吸引力。對此《意見》提出縣城建設(shè)重點方向包括：1)交通方面，完善市政交通，加強停車場、充電樁建設(shè)，擴大干線鐵路、高速公路、國省干線公路等覆蓋面；2)防洪防災(zāi)方面，逐步消除嚴重易澇積水區(qū)段，開展重要建筑抗震鑒定及加固改造；3)管網(wǎng)改造方面，全面推進老化燃氣管道更新改造，推進老化供熱管道更新改造，改善居民基本居住條件；4)低碳發(fā)展方面，積極推動屋頂分布式光伏發(fā)電，大力發(fā)展綠色建筑、裝配式建筑、綠色建材。

申銀萬國證券表示，房地產(chǎn)仍是我國國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)，行業(yè)自身及產(chǎn)業(yè)鏈對GDP 貢獻占比近三成，但目前房地產(chǎn)經(jīng)歷多重調(diào)控和資金困境之下，對經(jīng)濟影響可能會逐步進入低位拖累階段。鑒于近期政府頻繁發(fā)聲強調(diào)穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)增長、防控金融風(fēng)險，而穩(wěn)經(jīng)濟則亟需穩(wěn)地產(chǎn)，預(yù)計地產(chǎn)行業(yè)供需兩端政策修復(fù)有望加速推進，并將推動行業(yè)格局優(yōu)化，集中度再提升，優(yōu)質(zhì)房企有望迎來量質(zhì)雙升。

(截圖來源：申銀萬國證券研報)

【主題四】農(nóng)業(yè)種植

華西證券提到，4月24日，全國保護種業(yè)知識產(chǎn)權(quán)打擊假冒偽劣套牌侵權(quán)視頻會議在北京召開。會議發(fā)布了2022 年農(nóng)業(yè)植物新品種保護十大典型案例和首批打假護權(quán)種子檢測機構(gòu)推薦名單，啟動了全國農(nóng)作物品種DNA 指紋庫公共平臺。本次會議進一步強調(diào)了種業(yè)知識產(chǎn)權(quán)保護，完善了種業(yè)保護具體措施，有利于凈化種業(yè)環(huán)境，激發(fā)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新活力，同時也提高了進入門檻，為種業(yè)企業(yè)營造了良好的發(fā)展環(huán)境，頭部企業(yè)迎來窗口期。標的選擇方面，我們重點推薦先發(fā)優(yōu)勢明顯的大北農(nóng)、隆平高科以及雜交玉米品種表現(xiàn)優(yōu)異的登海種業(yè)。

另外，中信證券表示，此前，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在京舉辦2022 中國農(nóng)業(yè)展望大會，指出種業(yè)發(fā)展為糧食安全重要源頭，并展望今年農(nóng)產(chǎn)品消費穩(wěn)中有升、糧價預(yù)期處高位，將提升種植收益。提振優(yōu)質(zhì)種子需求。建議關(guān)注糧食種植板塊，推薦主營水稻、小麥的優(yōu)質(zhì)種植企業(yè)蘇墾農(nóng)發(fā)。建議關(guān)注種業(yè)板塊，推薦具備生物育種研發(fā)優(yōu)勢的大北農(nóng)、具備優(yōu)質(zhì)種質(zhì)資源和品種資源的雜交玉米種業(yè)龍頭登海種業(yè)。繼續(xù)推薦高成長績優(yōu)股海大集團、中寵股份、圣農(nóng)發(fā)展等。

國信證券認為，繼續(xù)看好生豬板塊周期反轉(zhuǎn)，推薦種業(yè)板塊投資機遇。1)生豬：不必在乎情緒波動，繼續(xù)看好周期反轉(zhuǎn)邏輯。當前生豬養(yǎng)殖行業(yè)受到下游和上游的雙重擠壓，行業(yè)現(xiàn)金損耗速度前所未有，繼續(xù)維持2023 年上半年產(chǎn)能出清的判斷，2022 年是最好的布局窗口，核心推薦：華統(tǒng)股份和牧原股份。

2)白雞：短期產(chǎn)能去化幅度較大，看好白馬股的估值修復(fù)邏輯?？紤]到產(chǎn)能去化幅度較大以及價格快速的修復(fù)，我們看好行業(yè)的估值修復(fù)，尤其看好白馬股的估值修復(fù)，重點推薦：圣農(nóng)發(fā)展。

3)種業(yè)：我們看好在全球潛在糧食安全危機的背景下，國內(nèi)有望合理有序安全地推進轉(zhuǎn)基因種子落地，看好2022 年品種端的實質(zhì)性推進，看好相關(guān)頭部受益標的，重點推薦：隆平高科、登海種業(yè)和大北農(nóng)。

(截圖來源：國信證券研報)

（文章來源：東方財富研究中心）