“寧王”上演過山車走勢，盤中跌超7%，一度“失守”萬億元總市值關口，但午后震蕩向上最終翻紅，收漲0.22%。

盤后數(shù)據(jù)顯示，在北向資金今日大幅凈買入57.67億元的背景下，寧德時代凈賣出額居首，金額為16.85億元。

對于投資圈內傳聞的寧德時代半年報將計入巨額期貨損失，公司盤后對媒體回應稱，“肯定是謠言，現(xiàn)在二季度都沒過完”。

根據(jù)寧德時代財報，一季度現(xiàn)金流量套期儲備為-11.78億元；其他綜合收益為-15.63億元，該數(shù)值超過了一季度14.93億元的凈利。

在4月底的電話會議中，寧德時代總監(jiān)鄭舒曾回應“套期保值虧損”傳聞，稱公司一直對電池上游所需的金屬產品在一定范圍內做套保安排，相關期貨端的開倉，均有明確的現(xiàn)貨端相匹配，即套期保值的數(shù)量在現(xiàn)貨需求的范圍內。5月公司在投資者活動稱，為防范原材料價格大幅波動風險，公司對鎳等相關產品開展套期保值業(yè)務。

在上游漲價“壓制”和Q1業(yè)績“陰影”下，寧德時代Q2業(yè)績表現(xiàn)或成隱憂，傳聞Q2業(yè)績低于預期值的消息不脛而走。據(jù)媒體報道，有業(yè)內分析人士預判寧德時代市場中性預期Q2凈利為35億元左右。

今年一季度，寧德時代遲遲交出實現(xiàn)14.93億元凈利的“答卷”，沖破市場預期底線(此前市場預期曾一度從50億元下調至30多億元)。主要因鋰鹽價格上漲難以及時傳導而導致凈利潤低于預期。

國信證券王蔚祺在5月30日研報表示，Q2鎳鈷價格持續(xù)下行，鋰鹽價格暫穩(wěn)，帶動正極材料價格下跌；六氟磷酸鋰環(huán)比持續(xù)走低，電解液由此快速回落；PVDF及PP/PE價格上漲影響，隔膜價格略有上漲；電池企業(yè)綜合成本小幅下降。

國金證券陳傳紅認為，Q1是寧德時代經營壓力最大時刻，由于金屬計價補償機制，電池企業(yè)定價轉變?yōu)椤吧霞径瘸杀?加工費”。Q2開始，電池環(huán)節(jié)的金屬計價成本是Q1均價40-50萬元的碳酸鋰，考慮到Q2碳酸鋰價格穩(wěn)定，預計包括公司在內的電池廠Q2毛利率都有望恢復。

值得注意的是，原材料漲價壓力的主要“矛頭”碳酸鋰價格近期有抬升之勢。此前已連續(xù)三周出現(xiàn)上漲，截至6月6日，國產電池級碳酸鋰現(xiàn)貨價格報45.4-47.3萬元/噸，均價報46.35萬元/噸。

對于碳酸鋰的漲價，寧德時代董事長曾毓群曾表示，“沒想到碳酸鋰能從3萬漲到50萬，如果還是維持50萬元，肯定加快(鋰礦)開發(fā)進度，把碳酸鋰搞出來”。根據(jù)此前財聯(lián)社報道，寧德時代近期取得探礦權的枧下窩礦區(qū)，折合碳酸鋰當量約657萬噸。

開發(fā)鋰礦之外，曾毓群稱子公司邦普的電池回收，鋰已經達到91%的回收率，鎳和鈷到了99.6%。長期看，電動車滲透率到80%-90%，通過回收電池已經能將資源“搞定”，公司中期的替代方案是開發(fā)鈉電池、無鈷電池等。

中信證券袁健聰5月23日在研報中指出，考慮原材料價格上漲，公司盈利能力階段性承壓，調整2022年歸母凈利潤預測為237億元(原預測為280億元)，維持2023/24年歸母凈利潤預測分別為398/544億元。

多家券商下調對寧德時代的盈利預測，國信證券王蔚祺預計2022-2024年凈利潤為226.79/380.40/496.62億元(原預測2022/2023年為304.46/464.69億元)。浙商證券陳明雨下調22-23年凈利為230.67、388.09億元(下調前為280.91、424.92億元)。

在下游端，寧德時代則面臨著市場勁敵和份額下滑。根據(jù)2022年4月動力電池月度數(shù)據(jù)，在磷酸鐵鋰動力電池裝車量的排名中，4月份比亞迪以裝車量4.19GWh，占比47.14%，反超寧德時代成為第一名。

寧德時代排名第二，磷酸鐵鋰電池裝車量為3.05GWh，占比34.29%。而在3月份，寧德時代的磷酸鐵鋰電池裝車量高達7.02GWh，比亞迪則是3.98GWh。

此外，近日特斯拉和比亞迪“官宣”成好友，比亞迪集團執(zhí)行副總裁廉玉波對媒體表示，比亞迪將為特斯拉提供電池產品。此前，在國內寧德時代憑借磷酸鐵鋰電池訂單在對特斯拉的供應中占大頭。

（文章來源：財聯(lián)社）