南方財(cái)經(jīng)全媒體資訊通研究員彭卓實(shí)習(xí)生萬(wàn)超凡綜合報(bào)道

據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，新疆庫(kù)車(chē)綠氫示范項(xiàng)目即將投產(chǎn)。將全部采用光伏和風(fēng)電等可再生能源發(fā)電制氫，制氫規(guī)模達(dá)到每年2萬(wàn)噸，也是目前全球在建的最大綠氫項(xiàng)目。業(yè)內(nèi)人士透露，預(yù)計(jì)將來(lái)整個(gè)石化行業(yè)通過(guò)綠電變綠氫，至少是千億級(jí)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模。

(相關(guān)資料圖)

截至8月15日A股收盤(pán)，數(shù)據(jù)顯示，氫能源指數(shù)(885823.TI)上漲1.16%。成分股中，同飛股份漲停，南網(wǎng)科技漲11%，晟輝科技、凱美特氣、長(zhǎng)盈精密漲超8%。

氫能是實(shí)現(xiàn)深度脫碳的有力抓手，未來(lái)將成我國(guó)終端能源重要組成部分

華創(chuàng)證券認(rèn)為，氫是一種來(lái)源廣泛、清潔無(wú)碳同時(shí)應(yīng)用場(chǎng)景十分豐富的二次能源。氫能的熱值高達(dá)120MJ/kg，是同質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)煤和石油等化石燃料的2-4倍。氫氣在各種物理和化學(xué)變化過(guò)程中釋放的能量，可以用作儲(chǔ)能、發(fā)電和各種交通工具的燃料。氫能正在成為全球深度脫碳完成能源體系變革的重要一環(huán)。

圖片來(lái)源：華創(chuàng)證券

華創(chuàng)證券統(tǒng)計(jì)，截至2021年末，中國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了氫氣產(chǎn)能約為4000萬(wàn)噸/年，產(chǎn)量約為3300萬(wàn)噸/年。根據(jù)中國(guó)氫能聯(lián)盟的預(yù)測(cè)，到2050年氫能占我國(guó)終端能源體系的占比至少將達(dá)10%，需求量將超過(guò)6000萬(wàn)噸，能夠?qū)崿F(xiàn)二氧化碳排放量降低約7億噸。氫能會(huì)是我國(guó)能源體系的重要組成部分。

圖片來(lái)源：華創(chuàng)證券

地方政策密集出臺(tái)，推動(dòng)氫能與可再生能源融合發(fā)展

申萬(wàn)宏源證券指出，中央在政策層面對(duì)氫能源行業(yè)持續(xù)加碼，對(duì)氫能上下游多領(lǐng)域進(jìn)行部署。主要政策包括：

2022年3月，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃》中，首次將氫能上升至國(guó)家能源戰(zhàn)略地位，指出氫能是未來(lái)國(guó)家能源體系的重要組成部分。

2022年6月，國(guó)家發(fā)改委等九部門(mén)印發(fā)《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》，指出要推動(dòng)可再生能源規(guī)?；茪淅?，打造規(guī)?；木G氫生產(chǎn)基地，積極探索進(jìn)化工、煤礦、交通等重點(diǎn)領(lǐng)域的替代應(yīng)用。

我國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)尚處于發(fā)展初期，在技術(shù)裝備方面自立自強(qiáng)是保障氫能長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，為此中央下達(dá)多項(xiàng)政策鼓勵(lì)各關(guān)鍵環(huán)節(jié)的技術(shù)創(chuàng)新，如《“十四五”能源領(lǐng)域科技創(chuàng)新規(guī)劃》中提出，重點(diǎn)任務(wù)是攻克高效氫氣制備、儲(chǔ)運(yùn)、加注和燃料電池關(guān)鍵技術(shù)，推動(dòng)氫能與可再生能源融合發(fā)展。

圖片來(lái)源：申萬(wàn)宏源證券

綠電制氫相對(duì)于傳統(tǒng)制氫方式極具優(yōu)勢(shì)，有望實(shí)現(xiàn)氫能的大規(guī)模運(yùn)用

華創(chuàng)證券指出，按照氫氣的來(lái)源進(jìn)行分類(lèi)，可以將氫氣分為“灰氫”、“藍(lán)氫”和“綠氫”。目前制氫方式多以化石能源為主，綠氫占比低?！熬G氫”則是指使用可再生能演發(fā)電電解或是光解制取的氫氣。其中，原料主要是水，電解的電力來(lái)源是光伏、風(fēng)電等清潔能源。2020年，中國(guó)制成的氫氣來(lái)源和占比分別為煤炭64%，工業(yè)副產(chǎn)21%，天然氣14%，電解水1%。并且在電解水當(dāng)中使用綠電的比例要更低。

圖片來(lái)源：華創(chuàng)證券

通過(guò)對(duì)不同技術(shù)路線制備氫氣的方式進(jìn)行對(duì)比可以看出，使用傳統(tǒng)化石能源制備氫氣的技術(shù)均比較成熟，成本相對(duì)低廉，不過(guò)碳排放量也相對(duì)較高，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)減碳的目標(biāo)。也有部分原材料為化石能源同時(shí)碳排放量很少的制備氫氣的方法，不過(guò)成本也十分昂貴。

圖片來(lái)源：華創(chuàng)證券

華創(chuàng)證券認(rèn)為，制作“綠氫”的過(guò)程中，電費(fèi)是電解水制氫的主要成本。但根據(jù)能源研究所測(cè)算，到2050年以風(fēng)電、光伏為代表的可再生能源發(fā)電方式的度電成本都會(huì)出現(xiàn)大幅下降。以光伏發(fā)電為例，其度電成本在分別將在2035年和2050年降低至0.2元/度和0.13元/度。在綠電價(jià)格持續(xù)下降的情況，綠電制氫的成本也隨之出現(xiàn)了比較大的下滑。據(jù)測(cè)算，在0.2元/度的電價(jià)成本和5000小時(shí)的設(shè)備利用時(shí)間下，制氫成本將低至20元/kg.該成本線也是氫燃料電池該氫能應(yīng)用大規(guī)模發(fā)展的經(jīng)濟(jì)性前提。

圖片來(lái)源：華創(chuàng)證券

投資建議：關(guān)注綠氫產(chǎn)業(yè)鏈中關(guān)鍵零部件企業(yè)以及綠氫產(chǎn)業(yè)龍頭

華創(chuàng)證券認(rèn)為，電解槽和質(zhì)子交換膜是綠電制氫亟待關(guān)注的投資方向。在2025年國(guó)內(nèi)預(yù)計(jì)仍在商業(yè)化和規(guī)?；捌诘目稍偕茉粗茪洚a(chǎn)量達(dá)到20萬(wàn)噸，整個(gè)可再生能源制氫的設(shè)備市場(chǎng)空間將達(dá)43.71億元。同時(shí)被國(guó)外企業(yè)壟斷的質(zhì)子交換膜，目前已經(jīng)有國(guó)內(nèi)企業(yè)正在建設(shè)相對(duì)中低端的質(zhì)子交換膜產(chǎn)品進(jìn)行自主創(chuàng)新。氫能作為清潔、高效的能源載體能夠廣泛應(yīng)用于國(guó)民生產(chǎn)的各個(gè)領(lǐng)域。制氫環(huán)節(jié)作為氫能生產(chǎn)的源頭，使用成本持續(xù)下降的綠電電解水制氫，能夠加速氫能盡早實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。

機(jī)構(gòu)推薦個(gè)股

寶豐能源(600989.SH)：公司擁有30臺(tái)電解槽，年產(chǎn)2.4億標(biāo)方“綠氫”和1.2億標(biāo)方“綠氧”，此后每年均可增加30臺(tái)電解槽，增加“綠氫”產(chǎn)量2.5億標(biāo)方左右。“綠氫”“綠氧”產(chǎn)量逐年增長(zhǎng)，10年補(bǔ)氫實(shí)現(xiàn)碳減排217萬(wàn)噸/年，預(yù)計(jì)2045年可達(dá)成“碳中和”目標(biāo)。

東材科技(601208.SH)：公司擬通過(guò)全資子公司廣州艾蒙特投資建設(shè)年產(chǎn)50萬(wàn)平方米質(zhì)子交換膜項(xiàng)目，投資金額5320萬(wàn)元。項(xiàng)目定位于生產(chǎn)電解水制氫、燃料電池等領(lǐng)域用質(zhì)子交換膜。

美錦能源(000723.SZ)：公司在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，公司參股了北京環(huán)宇京輝京城氣體科技有限公司，目前擁有500m/h 水電解制氫裝置(綠氫)。同時(shí)公司也在積極關(guān)注綠氫發(fā)展，綠電制綠氫的項(xiàng)目也在積極洽談中。

(報(bào)告來(lái)源：申萬(wàn)宏源證券、華創(chuàng)證券；本文信息不構(gòu)成任何投資建議，刊載內(nèi)容來(lái)自持牌證券機(jī)構(gòu)，不代表平臺(tái)觀點(diǎn)，請(qǐng)投資人獨(dú)立判斷和決策。)

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）