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國元證券：2023年建議關(guān)注發(fā)動(dòng)機(jī)、飛行武器、航空、新材料、信息化五大細(xì)分領(lǐng)域

(資料圖)

我們認(rèn)為，目前板塊處于高性價(jià)比投資點(diǎn)，是行業(yè)再次爆發(fā)式上漲的準(zhǔn)備階段，其中龍頭股效應(yīng)更為顯著，龍頭股投資價(jià)值更具吸引力。2023年建議關(guān)注發(fā)動(dòng)機(jī)、飛行武器、航空、新材料、信息化五大細(xì)分領(lǐng)域，布局高景氣賽道、技術(shù)壟斷性強(qiáng)、行業(yè)壟斷性好的龍頭公司。建議重點(diǎn)關(guān)注西部超導(dǎo)、寶鈦股份、航發(fā)控制、振華科技、紫光國微、天奧電子、中航高科、菲利華等上市公司。

民生證券：2023年軍工板塊結(jié)構(gòu)化機(jī)會(huì)確定 圍繞三條主線兩個(gè)賽道

回顧2022年，軍工板塊經(jīng)歷了深“V”走勢(shì)，整體結(jié)構(gòu)化行情特點(diǎn)顯著。展望2023年，我們認(rèn)為行業(yè)結(jié)構(gòu)化機(jī)會(huì)仍然較大，且制導(dǎo)裝備產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)可能更加突出，主要原因有：1)在宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等背景下，軍工行業(yè)需求確定且增長有韌性，比較優(yōu)勢(shì)突出；2)2023 年是“十四五”中間年，“新質(zhì)新域”等領(lǐng)域或迎來需求調(diào)整；3)無人機(jī)、國產(chǎn)大飛機(jī)、商業(yè)航天等新興領(lǐng)域快速發(fā)展，也將孕育出更多機(jī)會(huì)；4)2022年珠海航展成功舉辦，軍貿(mào)關(guān)注度提升；5)“國企改革”持續(xù)推進(jìn)，且注冊(cè)制下更多企業(yè)登陸資本市場(chǎng)，發(fā)展?jié)摿^大。

投資建議來看，2023年將迎來五年計(jì)劃中期調(diào)整，結(jié)構(gòu)化機(jī)會(huì)確定。圍繞“制導(dǎo)裝備、航空發(fā)動(dòng)機(jī)、航空裝備”三條主線，聚焦“信息化、新材料”兩個(gè)賽道邏輯不變。同時(shí)尤其建議關(guān)注制導(dǎo)裝備產(chǎn)業(yè)鏈和軍貿(mào)市場(chǎng)需求變化。建議關(guān)注：1)新材料：寶鈦股份、西部超導(dǎo)、華秦科技、菲利華、撫順特鋼、鋼研高納、圖南股份、隆達(dá)股份、中航高科、光威復(fù)材、中簡(jiǎn)科技、光啟技術(shù)、西部材料等；2)信息化：新雷能、紫光國微、盟升電子、智明達(dá)、中航光電、航天電器、振華科技、振華風(fēng)光、睿創(chuàng)微納、國光電氣、左江科技、全信股份、國?？萍?、國博電子、復(fù)旦微電、臻鐳科技、盛路通信、新勁剛、亞光科技、七一二等；3)中游：中航重機(jī)、航宇科技、航發(fā)控制、派克新材、三角防務(wù)、愛樂達(dá)、鉑力特等；4)主機(jī)廠：航發(fā)動(dòng)力、中航沈飛、中航西飛、洪都航空、中直股份、內(nèi)蒙一機(jī)、中國船舶等；5)衛(wèi)星應(yīng)用：航天宏圖、中科星圖、中國衛(wèi)星、鋮昌科技等；6)無人機(jī)：縱橫股份、中無人機(jī)、航天彩虹等。

光大證券：目前軍工板塊估值處于近10年的低位 4條主線進(jìn)行布局

目前軍工板塊估值處于近10年的低位。板塊內(nèi)2022年股價(jià)表現(xiàn)排名靠前的上市公司多歸屬于航空、信息化及電子等細(xì)分領(lǐng)域。建議2023年沿軍工信息化及電子、軍工新材料、航空、艦船4條主線進(jìn)行布局。軍工電子及信息化主線，推薦振華科技、中航光電、國?？萍?；軍工新材料主線推薦中簡(jiǎn)科技、中航高科、光威復(fù)材；航空主線，推薦中航沈飛；艦船主線，推薦中國船舶、建議關(guān)注中國船舶租賃；同時(shí)推薦蘇試試驗(yàn)、廣東宏大等細(xì)分賽道領(lǐng)先標(biāo)的。

國盛證券：2023年是軍工產(chǎn)業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展的階段

2023年是軍工產(chǎn)業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展的階段。具體內(nèi)涵體現(xiàn)在：第一，長期成長邏輯打開；第二，新作戰(zhàn)領(lǐng)域、模式等驅(qū)動(dòng)武器裝備向高端化發(fā)展，新裝備產(chǎn)品持續(xù)迭代；第三，軍工企業(yè)經(jīng)營效率獲得高質(zhì)量發(fā)展。

投資策略：尋找“高景氣賽道下?lián)碛虚L期成長邏輯，且邁入高質(zhì)量發(fā)展階段的核心卡位企業(yè)”。

1、航空發(fā)動(dòng)機(jī)：航發(fā)動(dòng)力、撫順特鋼、航發(fā)控制、鋼研高納、圖南股份、華秦科技、萬澤股份、派克新材、航宇科技；2、導(dǎo)彈：菲利華、國博電子、鉑力特、超卓航科；3、軍機(jī)：中航沈飛、中航西飛、洪都航空、中航重機(jī)；4、核威懾、新域新質(zhì)方向：湘電股份、航天彩虹、中無人機(jī)、王子新材；5、信息化：紫光國微、振華科技、中航光電；6、國企改革：天奧電子、國?？萍?、四創(chuàng)電子、貴航股份等。

中信證券：長賽道和高景氣的產(chǎn)業(yè)鏈仍是長期力薦的投資方向

展望2023年乃至“十四五”后半程，各細(xì)分領(lǐng)域的長期成長性正出現(xiàn)差異，長賽道和高景氣的產(chǎn)業(yè)鏈仍是我們長期推薦的投資方向：(1)軍用集成電路：推薦振華科技、紫光國微，建議關(guān)注臻鐳科技、復(fù)旦微電、鋮昌科技、振華風(fēng)光、中航光電、智明達(dá)；(2)導(dǎo)彈：推薦新雷能、菲利華，建議關(guān)注航天電器、國博電子、雷電微力、盟升電子、長盈通；(3)航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈：推薦中航重機(jī)、撫順特鋼、航發(fā)控制、圖南股份、派克新材，建議關(guān)注航發(fā)動(dòng)力；(4)沈飛產(chǎn)業(yè)鏈：推薦光威復(fù)材、中航高科、中航沈飛。

廣發(fā)證券：重視2023年軍工三周期共振機(jī)遇 把握三個(gè)α成長主線

重視2023年軍工三周期共振機(jī)遇，把握三個(gè)α成長主線，優(yōu)選關(guān)注，滲透率【紫光國微(電子)、光威復(fù)材、華秦科技、菲利華、華測(cè)導(dǎo)航、北方導(dǎo)航、鉑力特(機(jī)械)、航宇科技】，供需缺口【中國船舶(軍工&機(jī)械)、鴻遠(yuǎn)電子、盟升電子、國?？萍肌⒄袢A風(fēng)光、睿創(chuàng)微納、臻鐳科技(電子&軍工)、隆達(dá)股份(有色&軍工)】，供應(yīng)鏈改革(中航重機(jī)、鋼研高納、航發(fā)動(dòng)力、航天電器、中航光電、航發(fā)控制、中航高科)。

中泰證券：基于行業(yè)高景氣度和成長確定性及持續(xù)性 軍工是當(dāng)前極具投資價(jià)值的賽道之一

基于行業(yè)高景氣度和成長確定性及持續(xù)性，軍工是當(dāng)前極具投資價(jià)值的賽道之一。總體上，軍工板塊投資仍應(yīng)堅(jiān)持以基本面為主要抓手。投資建議來看，1) 持續(xù)看好航空發(fā)動(dòng)機(jī)賽道，重點(diǎn)推薦：航發(fā)控制、航發(fā)動(dòng)力、應(yīng)流股份和派克新材；2) 持續(xù)看好航空制造細(xì)分賽道，重點(diǎn)推薦：中航沈飛、中直股份、中航重機(jī)、西部超導(dǎo)、廣聯(lián)航空、豪能股份和邁信林；3) 重視無人機(jī)等新域新質(zhì)作戰(zhàn)力量，重點(diǎn)推薦：航天彩虹；4) 重視軍工電子領(lǐng)域需求放量和國產(chǎn)化投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦：國博電子、紫光國微；5) 建議關(guān)注導(dǎo)彈相關(guān)標(biāo)的：北方導(dǎo)航、理工導(dǎo)航、新雷能、菲利華；6) 建議關(guān)注國企改革受益標(biāo)的：航天晨光、天奧電子、中直股份、航天電器和中航西飛。

華西證券：三類“信息化彈藥”應(yīng)用潛力巨大

信息化彈藥：“長眼睛、會(huì)思考”的武器系統(tǒng)信息化彈藥也稱為精確制導(dǎo)彈藥，主要包括遠(yuǎn)程火箭彈、末敏彈、制導(dǎo)炸彈、制導(dǎo)炮彈、制導(dǎo)子母彈、制導(dǎo)地雷、巡航導(dǎo)彈、反輻射導(dǎo)彈等。其先進(jìn)之處在于它可以“有意識(shí)”地尋找、辨別需要打擊的目標(biāo)，是一種“長眼睛、會(huì)思考”的武器系統(tǒng)。

目前，信息化彈藥正在向靈巧型、智能型方向發(fā)展。遠(yuǎn)火、末敏彈、巡飛彈是三大信息化彈藥代表遠(yuǎn)程火箭彈是在短時(shí)間之內(nèi)對(duì)遠(yuǎn)距離的目標(biāo)進(jìn)行大面積突然大量火力輸出的發(fā)射裝置，既能打得遠(yuǎn)、打得準(zhǔn)，還能打得起。

投資建議來看，信息化彈藥具有靈巧化、制導(dǎo)化、智能化、微型化、多能化的特點(diǎn)，是未來信息化戰(zhàn)爭(zhēng)中的重要組成部分。其“高效性+低成本”的優(yōu)勢(shì)使其具備大規(guī)模應(yīng)用的潛力。我們看好“十四五”后期乃至“十五五”期間信息化彈藥需求的釋放。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）