中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：日前，貴州銀行傳出赴香港IPO消息，融資規(guī)模不超過10億美元。不過有媒體報道稱，貴州銀行的目標(biāo)確實為香港聯(lián)交所，但截至目前并未確定融資規(guī)模。

貴州銀行是以遵義、安順、六盤水三家城市商業(yè)銀行為基礎(chǔ)合并重組設(shè)立的省級地方法人金融機(jī)構(gòu)，于2012年10月11日正式掛牌成立。早在2015年，貴州銀行就曾提出“全面啟動在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌項目”的議案，隨后按照新三板掛牌的相關(guān)要求，對所有股東進(jìn)行股權(quán)確權(quán)工作。

貴州銀行在全省共設(shè)有貴陽管理部、遵義分行、六盤水分行、安順分行、畢節(jié)分行、銅仁分行、黔南分行、黔西南分行和黔東南分行9個分行(管理部)和203個支行，其中貴陽市設(shè)有貴陽管理部和43個支行。

截至2018年9月末，貴州銀行前十大股東分別為：貴州省財政廳，持股14.30%;中國貴州茅臺酒廠(集團(tuán))有限責(zé)任公司(以下簡稱“茅臺集團(tuán)”)，持股14.13%;貴安新區(qū)開發(fā)投資有限公司，持股8.48%;深圳高速公路股份有限公司，持股3.44%;遵義市國有資產(chǎn)投融資經(jīng)營管理有限責(zé)任公司，持股3.31%;貴州水投水務(wù)集團(tuán)有限公司，持股2.70%;遵義市財政局，持股2.49%;貴州高速公路集團(tuán)有限公司，持股2.42%;六盤水市財政局，持股2.29%;遵義恒通實業(yè)發(fā)展有限公司，持股1.91%。

天眼查顯示，截至2019年2月15日，貴州銀行當(dāng)前共有股東戶數(shù)為3204戶，其中法人股東、國家單位和自然人股東分別為160家、12家和3182戶。

最新數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月30日，貴州銀行資產(chǎn)總額3412億元，較年初增加537億元，增幅19%;各項存款2622億元，較年初增加360億元，增幅16%;實現(xiàn)凈利潤29億元，貢獻(xiàn)稅收17億元。

貴州銀行是貴州省內(nèi)僅有的兩家城商行之一，同城的貴陽銀行早已于2016年8月16日登陸上交所。從成立時間、資產(chǎn)規(guī)模、凈利潤來看，貴州銀行都不及貴陽銀行。貴陽銀行成立于1997年，截至2018年末，貴陽銀行資產(chǎn)總額5033.66億元，較期初增長8.46%;2018年，該行實現(xiàn)營業(yè)收入126.49億元，同比增長1.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤51.39億元，同比增長13.42%。

貴州銀行跟茅臺集團(tuán)血緣更近。截至2018年9月末，茅臺集團(tuán)位列貴州銀行第二大股東，持股數(shù)量為17.5億股，持股比例14.13%。貴陽銀行上市之前，茅臺集團(tuán)位列其第九大股東，持股4000萬股。持股比例2.22%。貴陽銀行上市之后，茅臺集團(tuán)位列第十大股東，持股3783.97萬股，持股比例為1.65%。茅臺集團(tuán)持有的股份鎖定期限是36個月。最新數(shù)據(jù)顯示，從2018年二季度末到三季度末，茅臺集團(tuán)已不在貴陽銀行前十大股東行列。

2018年，貴州銀行迎來了高層變動。李志明擔(dān)任貴州銀行黨委書記、董事長，許安擔(dān)任貴州銀行董事、行長。新一任領(lǐng)導(dǎo)班子對貴州銀行的發(fā)展戰(zhàn)略也作出了調(diào)整。貴州銀行在2017年初的發(fā)展目標(biāo)任務(wù)為“業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L”，而在李志明主持的2018年工作會議中，則修改為“業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)健增長”，并將“早日達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)，擇機(jī)登陸資本市場”作為主要任務(wù)之一。

去年11月，貴州銀行公布二級資本債券募資說明書，其中披露了相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，截至2015年末、2016年末、2017年末、2018年9月末，貴州銀行的總資產(chǎn)分別為1654.54億元、2299.58億元、2873.26億元、3153.47億元;

2015年、2016年、2017年、2018年1-9月，貴州銀行實現(xiàn)營業(yè)收入分別為60.29億元、80.38億元、85.21億元、62.70億元;凈利潤分別為14.41億元、21.68億元、22.81億元、21.37億元。

截至2015年末、2016年末、2017年末、2018年9月末，貴州銀行的不良貸款余額分別為10.96億元、13.03億元、13.76億元、13.45億元;不良貸款率分別為1.98%、1.87%、1.54%、1.14%?？梢钥闯?，2015年至2018年，該行不良貸款余額逐年上升。

中誠信國際表示，總體來看，由于存量不良處置力度較大，加之新增投放以政府類客戶為主，近年來該行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善。但由于該行資產(chǎn)投放以地方政府類客戶和項目為主，資產(chǎn)信用風(fēng)險集中度較高，未來需密切關(guān)注地方財政狀況對該行資產(chǎn)質(zhì)量的影響。

截至2015年末、2016年末、2017年末、2018年9月末，貴州銀行資本充足率分別為12.39%、11.81%、12.06%、13.41%;一級資本充足率分別為11.26%、10.67%、11.07%、11.46%;核心一級資本充足率分別為11.26%、10.67%、11.07%、11.46%。

2018年以來，受財政專戶清理持續(xù)推進(jìn)和同業(yè)競爭加劇等因素影響，貴州銀行存款增速有所放緩，截至2018年9月末，該行各項存款、貸款余額分別較年初增長1.67%和31.95%至2056.44億元和1177.61億元，在全省的市場份額分別為8.71%和5.03%，分別排名第5位和第6位。

值得注意的是，2018年11月8日，中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司發(fā)布的《2018年第二期貴州銀行股份有限公司二級資本債券信用評級報告》，改報告透露了貴州銀行初步制定了未來五年的發(fā)展目標(biāo)，包括“盡快登陸資本市場”。對比此前 “擇機(jī)登陸資本市場”的表述，這次貴州銀行登陸資本市場顯得更加迫切。

資產(chǎn)規(guī)模和凈利潤，貴州銀行均不及貴陽銀行

貴州銀行是貴州省內(nèi)僅有的兩家城商行之一，同城的貴陽銀行已在2016年8月16日登陸A股市場，成為貴州省首家上市金融企業(yè)，也是中西部第一家在A股上市的銀行。

實際上，無論是成立年限，還是資產(chǎn)規(guī)模、凈利潤，貴州銀行都不及貴陽銀行。貴州銀行成立于2012年，晚于1997年成立的貴陽銀行。截至2018年年末，貴州銀行資產(chǎn)總額為3412億元，較年初增長19%;不良貸款率為1.35%。2018年，貴州銀行的凈利潤為29億元。

據(jù)貴陽銀行發(fā)布的2018年度業(yè)績快報顯示，截至報告期末，貴陽銀行資產(chǎn)總額5033.66億元，較期初增長8.46%;在資產(chǎn)質(zhì)量方面，該行不良貸款率1.35%，較期初上升0.01個百分點(diǎn)。2018年，該行實現(xiàn)營業(yè)收入126.49億元，同比增長1.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤51.39億元，同比增長13.42%。

據(jù)投資時報，貴州銀行的中間業(yè)務(wù)收入亦不樂觀。2018年上半年，該行宣布退出網(wǎng)貸存管業(yè)務(wù)。根據(jù)可查資料，該行2017年8月份還在開拓新的網(wǎng)貸存管客戶，減少的存管業(yè)務(wù)或?qū)⒂绊懫?018年的存托管收入。

據(jù)網(wǎng)貸之家2018年初研究數(shù)據(jù)，貴州銀行至少為29家網(wǎng)貸平臺提供了存管業(yè)務(wù)，但對平臺篩選時相對粗糙，門檻不高，上線的平臺實力整體偏弱。其中由貴州銀行提供資金存管的P2P平臺大圣理財、妥妥當(dāng)已分別于2017年9月、2017年12月“暴雷”。

頗堪玩味的是，貴州茅臺的母公司茅臺集團(tuán)目前是貴州銀行的第二大股東，而茅臺集團(tuán)同時亦參股了貴陽銀行。參股銀行在酒類企業(yè)中并不罕見，如瀘州市商業(yè)銀行的第一大股東為瀘州老窖，藥都農(nóng)商行第一大股東則是古井貢酒的控股股東古井集團(tuán)。

分析人士稱，不少酒企基于充足的現(xiàn)金流一直有意想打造屬于自己的“金融帝國”，并在幾年前就開始布局金控板塊。

1月18日，貴州銀行在官網(wǎng)發(fā)布了《自然人股東股份登記工作公告》，表示“為了進(jìn)一步完善和規(guī)范本行股權(quán)管理”，并明確將在3月15日完成登記工作，而法人股東再做另行通知。天眼查顯示，截至2019年2月15日，貴州銀行當(dāng)前共有股東戶數(shù)為3204戶，其中法人股東、國家單位和自然人股東分別為160家、12家和3182戶。

不良貸款余額逐年上升 貸款集中度高

據(jù)時代周報，據(jù)貴州銀行公開數(shù)據(jù)，其2015-2017年，貴州銀行資產(chǎn)規(guī)模分別為1654.54億元、2299.58億元、2873.26億元，未經(jīng)審計的2018年末資產(chǎn)規(guī)模為3412億元，每年平均增長率為27.56%。與此同時，該行的不良貸款率均控制在2%以內(nèi)，同期分別為1.98%、18.7%、1.54%和1.35%。

對此，貴州銀行解釋：“在信貸規(guī)模增長的情況下不斷加強(qiáng)信貸管理和不良貸款的清收與核銷工作，不良貸款比率持續(xù)降低。”而該行的不良貸款總額則表現(xiàn)為逐漸上升，在2015年末至2017年末分別為10.55億元、12.53億元和13.75億元;資產(chǎn)減值損失也出現(xiàn)大幅增長，同期分別為13.84億元、25.58億元、29.93億元，分別占到本行當(dāng)期營業(yè)支出的 33.73%、47.58%和51.26%。

貸款集中度較高，是貴州銀行不良貸款總額提升的一大原因。在2015年末至2017年末，該行的單一客戶貸款集中度分別為 6.54%、8.78%、6.53%，前十大客戶貸款集中度分別為 48.09%、47.91、39.67%;而貴陽銀行的單一客戶貸款集中度和前十大客戶貸款集中度在2017年末已下降至3.26%和26.90%，聯(lián)合資信在評級報告中對此評述為“貸款客戶集中風(fēng)險不顯著”。

近年來，貴州銀行也在不斷加大投資力度，證券投資規(guī)模增速在2015-2017年的復(fù)合增長率達(dá)33.6%，2017年末的投資規(guī)模占到總資產(chǎn)的45.26%，為1300.45億元。其中，資管計劃及信托投資占到證券投資規(guī)模的一半以上，占比達(dá)到58.74%，其次為占比為41.79%的債券投資。

中誠信出具的評級報告對貴州銀行的證券投資情況有如下表述：“資管計劃及信托投資底層均為信貸資產(chǎn)，均投向該行授信客戶，以扶貧及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等政府類項目為主;債券投資主要為政策性金債和地方政府債。”

另外，中誠信國際在上述評級報告中還指出，貴州銀行當(dāng)下面臨包括資產(chǎn)投放集中度較高、流動性風(fēng)險管控難度較大、精細(xì)化管理水平有待提升等挑戰(zhàn)，并指出：“從資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，該行一年內(nèi)到期資產(chǎn)僅占26.78%，而該行一年內(nèi)到期負(fù)債占比達(dá)86.65%，存在較大期限錯配風(fēng)險。”

據(jù)貴州銀行近期發(fā)布的債券發(fā)行說明書，該行在2018年三季度末的資本充足率為13.41%，一級資本充足率和核心一級資本充足率均為11.46，分別較年初增長了1.35個百分點(diǎn)、0.39個百分點(diǎn)。

2018年高層“換血” 發(fā)展戰(zhàn)略有調(diào)整

2017年底至2018年初，貴州銀行進(jìn)行了密集的高層調(diào)整。2017年12月底，貴州銀行總行召開領(lǐng)導(dǎo)干部大會，公布一系列人事任免，其中包括宣布李志明擔(dān)任貴州銀行黨委書記，推薦作為貴州銀行董事長人選;楊明尚不再擔(dān)任貴州銀行行長、黨委副書記職務(wù)。

新一任領(lǐng)導(dǎo)班子對貴州銀行的發(fā)展戰(zhàn)略也作出了調(diào)整。貴州銀行在2017年初的發(fā)展目標(biāo)任務(wù)為“業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L”，而在2018年1月22日至23日，李志明主持的2018年工作會議中，則修改為“業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)健增長”。李志明還描述了未來五年，貴州銀行要實現(xiàn)五個方面的發(fā)展目標(biāo)，其中包括“早日達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)，各方面工作都要對照上市銀行標(biāo)準(zhǔn)來推進(jìn)，擇機(jī)登陸資本市場”。

2018年2月2日，貴州省政府辦公廳公布消息稱，推薦許安為貴州銀行董事、行長人選;推薦肖慈發(fā)為貴州銀行監(jiān)事長(正行長級)人選;推薦胡良品為貴州銀行副行長人選。

2018年4月4日，貴州銀監(jiān)局下發(fā)關(guān)于李志明、許安任職資格的批復(fù)，核準(zhǔn)李志明貴州銀行董事長的任職資格，核準(zhǔn)許安貴州銀行行長的任職資格。2018年8月16日，貴州銀監(jiān)局下發(fā)關(guān)于貴州銀行許安等7人董事任職資格的批復(fù)：核準(zhǔn)許安、楊明尚和盧麟貴州銀行董事的任職資格，核準(zhǔn)王革凡、湯欣、宋科和李守兵貴州銀行獨(dú)立董事的任職資格。

據(jù)中國經(jīng)營報，某券商投行業(yè)務(wù)部區(qū)域負(fù)責(zé)人表示，A股審核對董監(jiān)高等高層穩(wěn)定性有比較明確的限制，港股相對要求沒有A股要求這么高，對其上市應(yīng)該不會有太大影響。

一位分析師指出，與A股相比，內(nèi)資企業(yè)在港股上市節(jié)奏要快一些，但港股信息披露程度要求更高，因此擬上市企業(yè)提交資料前也要有整改過程，整改時間也要看企業(yè)情況，快的半年左右，慢的也要1～2年。“近年來中小銀行資本壓力上升，迫切需要通過上市拓寬融資渠道補(bǔ)充資本，因此近來赴港股上市的內(nèi)資銀行比較多，但也普遍出現(xiàn)估值偏低的情況。”