■本報(bào)見習(xí)記者 王思文
可轉(zhuǎn)債發(fā)行持續(xù)升溫。
自2017年9月8日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券發(fā)行與承銷管理辦法》后,“全民打新債”一度掀起熱潮。今年,可轉(zhuǎn)債發(fā)行依舊火熱。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解,可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模已連續(xù)兩年攀升。今年第一季度還沒結(jié)束,A股可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模已超過去年全年,達(dá)864.81億元,發(fā)行量已是IPO規(guī)模的4倍。
年內(nèi),可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過A股IPO募資規(guī)模,而在2017年以及2018年,可轉(zhuǎn)債的發(fā)行規(guī)模遠(yuǎn)低于IPO規(guī)模。對(duì)此,前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪表示:“今年以來,A股市場的行情啟動(dòng),市場走勢宣告了牛市的來臨,所以可轉(zhuǎn)債的發(fā)行也隨之升溫。”
年內(nèi)可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模
已超越去年全年
東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,2019年以來(截至3月12日),A股可轉(zhuǎn)債發(fā)行只數(shù)共計(jì)21只,合計(jì)規(guī)模達(dá)864.81億元,而去年全年可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模僅為789.74億元,今年第一季度未過,可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模已超越去年全年水平。2017年全年可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模也僅為948.36億元。
對(duì)于今年年內(nèi)可轉(zhuǎn)債發(fā)行的火熱趨勢的原因,前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪表示:“可轉(zhuǎn)債的發(fā)行難易和市場的行情有關(guān),股市越好,可轉(zhuǎn)債受歡迎程度越高,發(fā)行也會(huì)更加火熱。今年以來,A股市場的行情啟動(dòng),市場走勢宣告了牛市的來臨,所以可轉(zhuǎn)債的發(fā)行也隨之升溫。對(duì)企業(yè)來說,在行情好的時(shí)候發(fā)行可轉(zhuǎn)債,企業(yè)的還本壓力更易解除,可轉(zhuǎn)債可謂是企業(yè)很好的融資選擇。”
此外,《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn),截至3月12日,A股可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過A股IPO募資規(guī)模。今年以來,從嚴(yán)審核的IPO監(jiān)管環(huán)境不變,年內(nèi)已有23家企業(yè)成功登上A股,募資規(guī)模總計(jì)僅為187.23億元。不難看出,上市公司在取得IPO融資之后,債券融資成為其補(bǔ)充核心一級(jí)資本的熱門途徑。
保薦承銷機(jī)構(gòu)方面來看,據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì),今年年內(nèi)已有30家券商參與到可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目的發(fā)行當(dāng)中。中金公司成功發(fā)行的可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目數(shù)量(包括聯(lián)席項(xiàng)目)最多,達(dá)5個(gè)。長城證券和國信證券并列第二,分別有4個(gè)項(xiàng)目。中信證券、中信建投證券、廣發(fā)證券和安信證券并列第四,分別有3個(gè)項(xiàng)目。中德證券、招商證券、平安證券、民生證券各有2個(gè)項(xiàng)目。據(jù)可查數(shù)據(jù)顯示,券商承銷的可轉(zhuǎn)債收入在投行業(yè)務(wù)里占比細(xì)微,有些券商甚至還未涉及可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目。但從券商業(yè)務(wù)角度來看,今年可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模的增多,有望為券商承銷收入帶來新的增長點(diǎn)。
待發(fā)行可轉(zhuǎn)債規(guī)模
達(dá)3534億元
可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模持續(xù)攀升的背后,待發(fā)行可轉(zhuǎn)債的排隊(duì)情況也持續(xù)升溫。2018年以來待發(fā)行可轉(zhuǎn)債共計(jì)197只,合計(jì)規(guī)模達(dá)3534.41億元,而去年僅有1只。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2017年以來待發(fā)行可轉(zhuǎn)債共計(jì)123只,合計(jì)規(guī)模達(dá)2811.2億元,而2017年僅有黃河旋風(fēng)1只待發(fā)行可轉(zhuǎn)債。其中,處在主要發(fā)行階段的項(xiàng)目有:已通過證監(jiān)會(huì)審核的可轉(zhuǎn)債有亞太藥業(yè)等20只,這12只即將發(fā)行的可轉(zhuǎn)債將募資749.03億元。此外,有14只待發(fā)行可轉(zhuǎn)債為已受理階段,有48只待發(fā)行可轉(zhuǎn)債為已反饋階段,有38只待發(fā)行可轉(zhuǎn)債為已獲股東大會(huì)通過階段,有32只待發(fā)行可轉(zhuǎn)債為董事會(huì)是否批準(zhǔn)階段。
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