國(guó)內(nèi)零部件廠商逐步打開進(jìn)口壟斷局面，本體制造商順時(shí)切入一般工業(yè)最佳賽道成長(zhǎng)可期。建議關(guān)注雙環(huán)傳動(dòng)、埃斯頓、拓斯達(dá)、中大力德、秦川機(jī)床、克來(lái)機(jī)電等。

雙環(huán)傳動(dòng)(002472)

國(guó)海證券指出，《中國(guó)制造2025》明確提出到2025年，70%的核心基礎(chǔ)零部件、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料實(shí)現(xiàn)自主保障。目前精密減速器主要從國(guó)外進(jìn)口，其中RV減速器、諧波減速器國(guó)產(chǎn)化率不超過(guò)5%，精密行星減速器國(guó)產(chǎn)化率不超過(guò)40%，進(jìn)口替代空間大。公司RV減速器項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化已實(shí)現(xiàn)質(zhì)的突破，與國(guó)內(nèi)外多個(gè)著名機(jī)器人公司展開合作，產(chǎn)品順利進(jìn)入量產(chǎn)階段。

埃斯頓(002747)掌握核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)

公司是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的具有自主技術(shù)的機(jī)器人企業(yè)之一，核心零部件自主化率高達(dá)80%。太平洋證券指出，2017年公司技術(shù)研發(fā)費(fèi)用8098萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用總計(jì)1.06億元，研發(fā)投入占銷售收入9.82%。公司持續(xù)多年保持占銷售收入10%左右的研發(fā)投入，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，奠定了公司保持技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

拓斯達(dá)(300607)

目前我國(guó)每萬(wàn)名產(chǎn)業(yè)工人所擁有的工業(yè)機(jī)器人數(shù)量為68臺(tái)左右，僅為世界平均水平的48%。國(guó)海證券指出，公司已掌握控制器、伺服系統(tǒng)等機(jī)器人零部件技術(shù)，具備自主本體生產(chǎn)能力，將充分受益機(jī)器人“加密”這一歷史進(jìn)程;同時(shí)，憑借強(qiáng)大的銷售基因及創(chuàng)新的“三角陣式”銷售模式，公司在機(jī)器人系統(tǒng)集成領(lǐng)域的規(guī)模也有望持續(xù)擴(kuò)大。基于此，預(yù)計(jì)今年多關(guān)節(jié)機(jī)器人及系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)營(yíng)收有望實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。考慮到行業(yè)景氣向上，公司正處于高速成長(zhǎng)期，估值有望快速消化。

機(jī)器人(300024)

公司是國(guó)內(nèi)智能制造行業(yè)龍頭，擁有國(guó)內(nèi)最全的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品。方正證券指出，近年來(lái)公司處于沉淀積累期，研發(fā)投入加大，新品儲(chǔ)備增多，國(guó)內(nèi)渠道擴(kuò)張明顯，全球布局日益顯現(xiàn)。隨著公司在沈陽(yáng)渾南區(qū)的智慧園及在上海臨港的產(chǎn)業(yè)園陸續(xù)投入使用，公司未來(lái)有望厚積薄發(fā)，逐漸進(jìn)入業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)期。公司產(chǎn)品多點(diǎn)開花，2017年成立人工智能研究院，對(duì)人工智能技術(shù)進(jìn)行深入開發(fā)，服務(wù)機(jī)器人的家寶系列產(chǎn)品進(jìn)入量產(chǎn)階段，康復(fù)機(jī)器人進(jìn)入示范應(yīng)用階段。