目前，已進(jìn)入年報(bào)披露高峰期，按以往慣例，高送轉(zhuǎn)股往往備受市場(chǎng)關(guān)注，但今年情況可能令投資者有些失望：公布高送轉(zhuǎn)方案后股價(jià)大跌的例子不斷出現(xiàn)，高額現(xiàn)金分紅的公司卻受到市場(chǎng)追捧。

高分紅股受青睞

9日晚間，吉比特披露年報(bào)，公司2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.55億元，同比增長(zhǎng)14.91%，凈利潤(rùn)7.23億元，同比增長(zhǎng)18.58%，每股收益10.12元，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利100元。昨日吉比特大幅跳空高開9.88%，創(chuàng)2017年11月以來(lái)新高，后雖有所回落，但仍大漲6.28%，自去年10月見(jiàn)底92.88元以來(lái)，目前累計(jì)漲幅高達(dá)137%。以昨日的收盤價(jià)格220.51元計(jì)算，吉比特股息率達(dá)到4.53%，遠(yuǎn)高于1年期銀行利息。

此前，貴州茅臺(tái)也披露擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利145.39元，共分配利潤(rùn)182.64億元，成為A股“分紅王”。貴州茅臺(tái)自披露高額現(xiàn)金分紅后，股價(jià)接連創(chuàng)歷史新高。此外，小天鵝A10股派40元、養(yǎng)元飲品10股派30元、云南白藥10股派20元等披露高額現(xiàn)金分紅方案的公司股價(jià)均出現(xiàn)不同漲幅。股息率超過(guò)10%的三鋼閩光、方大特鋼股價(jià)也大幅上漲，不斷創(chuàng)階段性新高。

華寶股份9日晚間公告，公司10派40元的分紅方案，將于4月15日進(jìn)行股權(quán)登記正式實(shí)施。昨日，華寶股份出現(xiàn)搶權(quán)行情，股價(jià)大幅跳空高開，盤中一度上漲9.39%，創(chuàng)近一年來(lái)的新高。

高額的現(xiàn)金分紅，也吸引著北上資金的大幅介入。截至9日，北上資金持有貴州茅臺(tái)市值高達(dá)1087億元，為其持有市值最高的A股公司。北上資金持有貴州茅臺(tái)股數(shù)今年以來(lái)一直穩(wěn)定在10億股至12億股，年初持股市值不到600億元，3個(gè)月獲利近500億元，可謂賺得盆滿缽滿。

北上資金年初并沒(méi)有持有華寶股份，但截至9日已持倉(cāng)46萬(wàn)股，特別是3月12日華寶股份披露10派40元的分紅方案后，北上資金加大增倉(cāng)力度，兩個(gè)交易日持倉(cāng)從22萬(wàn)股猛增至76萬(wàn)股。北上資金還巨額持有小天鵝A等高現(xiàn)金分紅個(gè)股。

高送轉(zhuǎn)股受冷落

與高現(xiàn)金分紅股股價(jià)不斷創(chuàng)新高形成鮮明對(duì)比的是，高送轉(zhuǎn)個(gè)股大幅下跌。

9日晚間，萃華珠寶公告，公司控股股東提議公司2018年度向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.5元(含稅)，同時(shí)以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增7股。萃華珠寶股價(jià)昨日大幅跳空低開逾5%后，在不到2分鐘的時(shí)間里，竟直線被打至跌停板，這或許算是近年表現(xiàn)最差的高送轉(zhuǎn)個(gè)股。

萃華珠寶自3月20日預(yù)告2019年一季報(bào)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1180萬(wàn)元~1500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)84.01%~133.91%后，股價(jià)節(jié)節(jié)攀升，在9日還以漲停報(bào)收，創(chuàng)2年來(lái)的新高。不過(guò)出乎意料的是，高送轉(zhuǎn)方案未能錦上添花，卻讓股價(jià)栽了一個(gè)跟頭。

不僅僅是萃華珠寶，2018年度高送轉(zhuǎn)第一股正元智慧，早在去年11月15日就披露了10股轉(zhuǎn)增9股的方案，當(dāng)時(shí)正元智慧連續(xù)4個(gè)漲停，可沒(méi)想到4個(gè)漲停后，就幾乎是最高價(jià)了，隨后大幅下跌2個(gè)多月，最低跌至27.5元，比未公布高送轉(zhuǎn)方案前一交易日收盤34.15元還低近20%，從最高跌下來(lái)跌幅高達(dá)47%，追高者損失慘重。

3月23日公告擬每10股轉(zhuǎn)增12股的裕同科技是2018年年報(bào)至今送轉(zhuǎn)比例最高的個(gè)股，但其股價(jià)也是在公告出來(lái)后沖高回落，成為階段性高點(diǎn)，近期反復(fù)震蕩下跌。

從近兩年市場(chǎng)的整體情況可以看到，監(jiān)管層對(duì)于市場(chǎng)借助高送轉(zhuǎn)炒作亂象的整治取得了顯著效果。2015年是近幾年來(lái)上市公司實(shí)施高送轉(zhuǎn)方案的一個(gè)高峰期，而進(jìn)入到2016年，年報(bào)高送轉(zhuǎn)公司的數(shù)量呈斷崖式下降，2016、2017年年報(bào)實(shí)施高送轉(zhuǎn)的公司分別為211家和55家，相比2015年的385家分別減少了174家和330家。

而上市公司現(xiàn)金分紅情況大為改觀。根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，2015年~2017年現(xiàn)金分紅比例持續(xù)保持在30%以上的公司有660家，50%以上的有128家，較2014~2016年分別提升了14%和20%，市場(chǎng)逐步由過(guò)度投機(jī)向價(jià)值投資轉(zhuǎn)變。