您的位置:首頁 > 資訊 > 財經(jīng) >
天龍集團(tuán)并購接連爆雷經(jīng)營業(yè)績沉入谷底 商譽(yù)減值超14億元
來源:長江商報 2019-04-26 09:31:15

長江商報消息□本報記者魏度

馮毅三兄弟成功割完一輪韭菜后,天龍集團(tuán)(300063.SZ)并購接連爆雷,經(jīng)營業(yè)績沉入谷底。

4月23日晚,天龍集團(tuán)披露了2018年年報。不出所料,公司的經(jīng)營數(shù)據(jù)極為難看,營業(yè)收入達(dá)到79.68億元,同比增長15.88%,凈利潤(歸屬于上市公司股東凈利潤)則巨虧9.06億元,同比大降192.40%,扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-9.03億元,同比下降146.36%。

這是天龍集團(tuán)2007年以來第二個年度虧損,也是最大規(guī)模虧損,另一個虧損年度是2017年,虧損金額為3.10億元。

連續(xù)兩年虧損合計虧損超12億元,源于天龍集團(tuán)此前詭異并購埋下的禍端。

2014年至2016年,天龍集團(tuán)實施互聯(lián)網(wǎng)+轉(zhuǎn)型,相繼高溢價收購了北京智創(chuàng)、北京優(yōu)力及北京煜唐各100%股權(quán),合計耗資18.68億元,由此形成商譽(yù)15.32億元。

然而,在業(yè)績承諾第一年,三標(biāo)的幾乎全部兌現(xiàn)了業(yè)績承諾,此后接連爽約。去年是承諾期滿第一年,經(jīng)營業(yè)績更是一地雞毛。為此,連續(xù)兩年,天龍集團(tuán)計提商譽(yù)減值4.84億元、9.61億元,合計高達(dá)14.45億元。

備受質(zhì)疑的是,在經(jīng)營業(yè)績爆雷前,公司實控人馮毅三兄弟及股東程宇實施了大規(guī)模減持。據(jù)長江商報記者初略統(tǒng)計,這些減持合計套現(xiàn)約14.50億元。

瘋狂并購后接連巨虧

瘋狂并購之后的天龍集團(tuán)正在吞苦果。

繼2017年巨虧3.10億元之后,去年,天龍集團(tuán)再次巨虧9.06億元,同比大降192.40%。

接連巨虧源于商譽(yù)減值。4月23日,天龍集團(tuán)發(fā)布計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備公告,顯示其2018年度資產(chǎn)減值損失共計10.04億元,除了3865.61萬元壞賬損失和485.44萬元固定資產(chǎn)減值損失外,就是商譽(yù)減值準(zhǔn)備損失。

此次計提合計高達(dá)9.61億元商譽(yù)減值準(zhǔn)備,主要涉及北京智創(chuàng)、北京優(yōu)力及北京煜唐三家子公司,其商譽(yù)減值損失分別為4405.36萬元、1.42億元、7.72億元。

高達(dá)10億元資產(chǎn)減值損失直接導(dǎo)致天龍集團(tuán)跌入虧損泥潭。而在2017年,其虧損也是因為商譽(yù)減值。當(dāng)年,天龍集團(tuán)對上述三家標(biāo)的計提的商譽(yù)減值準(zhǔn)備分別為0.36億元、1.35億元、3.13億元,合計為4.84億元。

頻繁發(fā)生商譽(yù)減值源于上述三標(biāo)的經(jīng)營業(yè)績遠(yuǎn)未達(dá)預(yù)期。

天龍集團(tuán)前身為成立于1993年的廣東肇慶油墨廠,2010年在創(chuàng)業(yè)板掛牌。資料顯示,當(dāng)時,公司是國內(nèi)規(guī)模最大的水性油墨生產(chǎn)企業(yè)。然而,無論是上市前還是上市后,其經(jīng)營業(yè)績均不理想。

2007年至2009年,其凈利潤從2245萬元增長至3645萬元,IPO報告期倒是穩(wěn)步增長。但上市首年,凈利潤就下滑至2572萬元。而且,這種下滑之勢一直保持到2014年。期間,2013年有極其微弱增長,2014年凈利潤低至155萬元,扣非凈利潤更是只有47萬元。

其實,早在2012年,天龍集團(tuán)就忙著并購以提振業(yè)績。2012年至2013年,其相繼收購了天億林化100%股權(quán)、林緣林化100%股權(quán)、美森源林產(chǎn)60%股權(quán)、金秀林產(chǎn)60%股權(quán)。這些并購主要是公司產(chǎn)業(yè)鏈延伸,與其主業(yè)存在關(guān)聯(lián)。從實際效果來看,顯然是沒有效果,2015年年報披露,7家林產(chǎn)化工子公司全線虧損。去年,美森源仍然虧損1124.05萬元。

2014年,公司耗資6000萬元收購廣州橙果60%股權(quán),溢價高達(dá)16倍。業(yè)績承諾為,2014年至2016年扣非凈利潤1300萬元、1755萬元、2369萬元,實際數(shù)為1313萬元、150.57萬元、362.89萬元,連續(xù)2年不僅未達(dá)標(biāo),且只有承諾數(shù)零頭。去年,其虧損45.72萬元。

從2014月10月開始,A股牛市行情開啟之際,互聯(lián)網(wǎng)+、新媒體、文化娛樂等熱點興起。天龍集團(tuán)不愿坐以待斃,而是一頭扎了進(jìn)去。短短2年,完成了對北京智創(chuàng)、北京優(yōu)力、北京煜唐收購,分別作價2.82億元、2.66億元、13.20億元,合計達(dá)18.68億元。

備受質(zhì)疑的是,這些并購的溢價率分別高達(dá)23.54倍、34.60倍、13.07倍,由此形成商譽(yù)高達(dá)15.32億元。

上述巨額商譽(yù)減值就源于這些標(biāo)的業(yè)績未達(dá)預(yù)期。以北京煜唐為例,2017年,其業(yè)績承諾數(shù)為1.69億元,去年是其承諾期滿第一年,凈利潤只有6110萬元,僅為上年的三分之一。

股東套現(xiàn)疊加人事動蕩

與并購標(biāo)的爆雷相對應(yīng)的是,爆雷之前,相關(guān)人員提前套現(xiàn)離場。

仍以并購標(biāo)的北京煜唐為例。當(dāng)初收購之時,天龍集團(tuán)向程宇、常州長平、上海進(jìn)承、蕪湖聯(lián)企等發(fā)行股份收購北京煜唐,業(yè)績承諾人為程宇和蕪湖聯(lián)企。

2015年至2017年為業(yè)績承諾期滿,北京煜唐均完成了業(yè)績承諾,期滿后業(yè)績大幅下降。而在業(yè)績下降前,北京煜唐原實控人程宇大肆減持。

公告顯示,2016年12月1日,其減持910萬股,套現(xiàn)3億元。2017年至2018年,又通過減持套現(xiàn)1.03億元,兩次合計套現(xiàn)4.03億元。

在割韭菜方面,與程宇相比,天龍集團(tuán)的實控人馮毅三兄弟毫不遜色。2016年11月底至12月的一周時間,馮毅、馮華、馮軍三人合計減持2760萬股,約占總股本的3.80%。

此前的2013年、2014年,馮毅兄弟也曾進(jìn)行過大幅減持。

根據(jù)長江商報記者初步估算,兩輪減持下來,馮氏兄弟共計套現(xiàn)約為10.49億元,加上程宇的減持套現(xiàn),實控人和重要股東合計套現(xiàn)約為14.50億元。此外,公司董監(jiān)高廖星、陳鐵平(包括其親屬)等也多次減持套現(xiàn)。

令人擔(dān)憂的是,實控人及重要股東套現(xiàn)之后,天龍集團(tuán)經(jīng)營能力急劇下降,去年爆發(fā)人事地震,多名高管離職。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,截至去年底,公司總資產(chǎn)不過25.14億元,而其應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款達(dá)到12.28億元,接近一半。短期債務(wù)3.31億元,貨幣資金2.16億元,去年,其經(jīng)營現(xiàn)金流凈流出0.77億元,同比下降166.08%。如此境況下,雖然營業(yè)收入持續(xù)高增長,再加上面臨商譽(yù)繼續(xù)減值風(fēng)險,短期內(nèi),天龍集團(tuán)想實現(xiàn)真正的扭虧為盈不是件易事。

相關(guān)文章

商譽(yù)減值業(yè)績爆雷 豆神教育持續(xù)經(jīng)營能力或存不確

1月28日,深交所向豆神教育下發(fā)關(guān)注函,要求公司就商譽(yù)和資產(chǎn)減值狀況做出進(jìn)一步說明。豆神教育近日披露2020年年度業(yè)績預(yù)告表示,擬對并購更多

2021-01-29 08:21:08

業(yè)績倒退疫情“背鍋”? 三盛教育市值縮水超90%何解

4月20日晚間,三盛智慧教育股份有限公司(下稱三盛教育,300282 SZ)發(fā)布的2020年年報顯示,公司營收同比近腰斬的同時,歸母凈利潤由2019年的更多

2021-05-25 09:09:30

達(dá)實智能收購合肥達(dá)實100%股份 被質(zhì)疑從事房地產(chǎn)

從事軟件與信息技術(shù)服務(wù)的達(dá)實智能,要進(jìn)入房地產(chǎn)?近日,達(dá)實智能(002421 SZ)公告稱,擬以現(xiàn)金出資1 6億元,購買董事長劉磅旗下合肥達(dá)實100更多

2021-09-15 08:17:20
熱門
關(guān)注