■本報記者 向炎濤

幾乎沒有懸念，樂視網(wǎng)凈資產(chǎn)沒能在年報中轉(zhuǎn)正而不得不走向暫停上市。4月28日，樂視網(wǎng)發(fā)布2019年度一季度報告顯示，業(yè)績也并無改善跡象。今年一季度，樂視網(wǎng)實現(xiàn)營收1.29億元，較上年同期減少70.54%;凈利潤虧損1.77億元，同比減虧42.26%。此前，樂視網(wǎng)發(fā)布2018年年報顯示，公司2018年度經(jīng)審計歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)為負。這意味著，樂視網(wǎng)暫停上市幾成定局。

根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》規(guī)定，樂視網(wǎng)股票已經(jīng)自年報披露之日(即4月26日)開市起停牌，深交所將在停牌后十五個交易日內(nèi)作出是否暫停公司股票上市的決定。

自此，樂視網(wǎng)股價定格在1.69元每股，總市值67.42億元，較最高峰時期1700億元市值大幅縮水。此前一天，在最后一個交易日，仍有9.37億元成交額撬開了連續(xù)3天的跌停板。根據(jù)樂視網(wǎng)2019年一季報，截至2019年3月31日，樂視網(wǎng)股東數(shù)仍有25.7萬人。

根據(jù)樂視網(wǎng)年報，2018年，樂視網(wǎng)實現(xiàn)總營收15.58億元，較上年同期減少77.83%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為-40.9億元，上年同期為-139億元，同比減虧70.49%。歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-30.26億元，同比大幅減少556.44%。

由于樂融致新出表，樂視網(wǎng)主營業(yè)務僅剩下付費會員及發(fā)行業(yè)務、廣告業(yè)務和其他業(yè)務。2018年，運營業(yè)務(廣告投放業(yè)務及付費業(yè)務)共計產(chǎn)生營業(yè)收入8.54億元，占比為54.82%;版權(quán)分銷及電視劇發(fā)行收入為2.71億元，占比為17.43%。以上收入較2017年同期相比呈現(xiàn)大幅度的下滑趨勢，樂視網(wǎng)稱主要系2018年公司品牌信譽持續(xù)受損，公司經(jīng)營處于低谷狀態(tài)。

對于虧損原因，樂視網(wǎng)稱，收入規(guī)模大幅減少的同時，關(guān)聯(lián)方應收賬款壞賬損失、公司前期購置的影視版權(quán)等長期資產(chǎn)攤提成本逐年攤銷、因收入水平下降導致的長期資產(chǎn)估值縮減主要導致了2018年的經(jīng)營性虧損。

此外，樂視網(wǎng)還稱，在大量關(guān)聯(lián)方債權(quán)無法得到償還的情況下，公司大量有息債務無法進行償付且不斷產(chǎn)生財務費用，進一步加大了虧損影響。

事實上，即使被深交所決定暫停上市，從程序上來說，樂視網(wǎng)仍有恢復上市可能。根據(jù)規(guī)定，在一年后的2019年年報中，如果樂視網(wǎng)符合恢復上市條件，包括最近一個會計年度經(jīng)審計的凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤均為正值、期末凈資產(chǎn)為正值以及財務會計報告未被出具保留意見、無法表示意見或者否定意見的審計報告等，樂視網(wǎng)可以向深交所提交恢復上市申請。

不過目前來看，樂視網(wǎng)經(jīng)營情況在一季報中并沒有得到改善。樂視網(wǎng)稱，2019年一季度，公司的廣告業(yè)務收入、會員及發(fā)行業(yè)務收入規(guī)模較上年同期未有提升。

而2018年，樂視網(wǎng)視頻網(wǎng)站的流量、覆蓋人數(shù)等關(guān)鍵指標相較同期也均有所下滑;PC端和移動端日均頁面瀏覽量、日均播放時長較2017年日均數(shù)據(jù)均大幅下滑。

除此之外，賈躍亭及其關(guān)聯(lián)方與上市公司之間的債務問題解決仍未有進展。

樂視網(wǎng)在年報中稱，截至目前，大部分關(guān)聯(lián)應收款項仍未能收回，截至2018年12月31日，大股東及其實質(zhì)控制企業(yè)對上市公司合并范圍的欠款余額達到約28億元(由于樂融致新不再納入上市公司合并范圍，大股東及其關(guān)聯(lián)方對樂融致新應付款項不再納入上市公司合并范圍)。

值得一提的是，由于去年樂視控股將其所持樂創(chuàng)文娛股份全部拍賣，樂創(chuàng)文娛已從樂視控股體系剝離，與樂視網(wǎng)有債務違約、違規(guī)對外擔保、關(guān)聯(lián)方占用資金等情況中，均不涉及樂創(chuàng)文娛。當前，融創(chuàng)中國是樂創(chuàng)文娛的大股東，同時是樂視網(wǎng)的第二大股東，因此樂創(chuàng)文娛與樂視網(wǎng)被認定為“其他關(guān)聯(lián)方”。

樂視網(wǎng)自身同時也面臨巨大債務規(guī)模且短期內(nèi)無法解決。截至2018年12月31日，上市公司合并報表范圍內(nèi)應付票據(jù)及應付賬款33.55億元，主要為應付供應商及服務商欠款;上市公司合并報表范圍內(nèi)長短期借款共5.55億元，其他流動負債33.04億元，主要為公司向金融機構(gòu)及非金融企業(yè)借款產(chǎn)生。

在香頌資本執(zhí)行董事沈萌看來，樂視網(wǎng)或注定走上退市道路。“目前看沒有人愿意接受樂視網(wǎng)這個爛攤子，所以再注入新資產(chǎn)咸魚翻身的幾率不大，因此很可能退市。中國股市的投機性，以及市場的不規(guī)范性，在之前曾經(jīng)出現(xiàn)過退市再上市并大漲的怪事，因此最后幾個交易日進入的投資者無疑是想投機。”