5月17日晚間，太平洋證券回復(fù)了上交所對其2018年年報的事后審核問詢函，對公司業(yè)務(wù)情況、相關(guān)會計處理和股東相關(guān)風(fēng)險等多方面的問題予以解釋。

這是太平洋證券連續(xù)兩年收到年報問詢函，而太平洋證券為2018年唯一一家凈利潤為負(fù)的上市券商，虧損13.22億元，同比降幅達(dá)1237.14%。

太平洋證券已連續(xù)多年在上市券商中多項業(yè)務(wù)和核心指標(biāo)倒數(shù)。上海一家大型券商分析師對時代周報記者表示，“連續(xù)多年業(yè)績墊底，和公司的經(jīng)營管理、內(nèi)控、戰(zhàn)略布局等各方面有關(guān)，比如9只質(zhì)押式回購股連續(xù)虧損，這就說明公司投資能力、風(fēng)控能力都很薄弱。要想扭轉(zhuǎn)局面還是很有難度的，尤其是在目前強者恒強的大環(huán)境下，中小券商本來生存就很艱難。”

大股東增持存風(fēng)險

在公司業(yè)務(wù)方面，太平洋證券最受關(guān)注的是股權(quán)質(zhì)押回購業(yè)務(wù)。

年報顯示，2018年，太平洋證券信用業(yè)務(wù)營業(yè)收入1.6億元，其中買入返售金融資產(chǎn)的單項計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提金額共計人民幣9.59億元，影響公司全年凈利潤7.19億元。太平洋證券于4月25日對其中四只質(zhì)押股票進(jìn)行了單項計提減值金額調(diào)減，但調(diào)減比例較低。4月27日，公司一季報披露，對資產(chǎn)減值損失轉(zhuǎn)回6958萬元。上交所要求太平洋證券補充披露對上述減值準(zhǔn)備調(diào)減的依據(jù)和轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值損失的合理性。

對此，太平洋證券回復(fù)稱，上述股票質(zhì)押調(diào)減是在公司2019年1月11日公告的2018年12月31日計提減值的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，調(diào)減的依據(jù)為，客戶新增了其他擔(dān)保品，預(yù)計可收回金額增加，將賬面價值與預(yù)估可回收金額之間的差額確認(rèn)為減值損失。

同時，對于目前股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)中，是否存在其他潛在風(fēng)險或減值跡象，是否需要計提相應(yīng)減值準(zhǔn)備?太平洋證券表示，自2018年12月31日起，公司未開展新增股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)。同時，公司通過協(xié)商、催收、訴訟和執(zhí)行等方式，積極回收債權(quán)。對于存量股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)，已經(jīng)針對風(fēng)險項目計提充分的減值準(zhǔn)備。目前公司的股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)中，不存在其他潛在風(fēng)險或減值跡象，暫不需要新增計提減值準(zhǔn)備。

太平洋證券大股東過高的股權(quán)質(zhì)押比例曾備受市場關(guān)注。年報披露，截至報告期末，公司第一大股東北京嘉裕投資有限公司持有公司股份總數(shù)為8.8億股，占公司總股本比例為12.88%，其中，累計質(zhì)押的股份數(shù)量占其持股總數(shù)的比例為99.98%。

上交所要求太平洋證券結(jié)合嘉裕投資自身流動性以及其質(zhì)押比例較高的情況，說明在目前的市場環(huán)境下是否會出現(xiàn)違約風(fēng)險及相關(guān)影響。對此，太平洋證券回復(fù)稱，經(jīng)問詢嘉裕投資，嘉裕投資自身資金流動性較好，所質(zhì)押股份的平倉價格較低，在目前的市場環(huán)境下，不會出現(xiàn)違約風(fēng)險。

同時，嘉裕投資于2018年7月9日公告，擬增持不低于總股本的1%的公司股份。但截至計劃期末，僅累計增持0.0341%，未能完成增持計劃。嘉裕投資后于2019年1月10日公告，擬將增持計劃履行期延長6個月。上交所的問題在于，延期的增持計劃是否能在7月10日到期日之前完成?

太平洋證券表示，嘉裕投資實際增持股份數(shù)尚未達(dá)到增持計劃區(qū)間下限的50%，除嘉裕投資自身資金安排因素外，主要原因為由于證券市場及宏觀環(huán)境變化，自2019年2月25日起，絕大部分交易日公司股價持續(xù)超出嘉裕投資增持計劃的價格上限3.50元/股。

太平洋證券進(jìn)一步表示，自上述增持計劃實施以來，嘉裕投資根據(jù)市場情況增持公司股份，并努力多渠道籌措增持資金，但由于國內(nèi)市場環(huán)境發(fā)生較大變化，整體市場資金收緊，融資渠道受限，增持計劃的實施遇到困難。如果增持計劃無法實施，嘉裕投資將在到期日前按相關(guān)規(guī)定提請召開臨時股東大會審議有關(guān)增持計劃的議案。

業(yè)績墊底王

公開資料顯示，太平洋證券于2004年初在云南省昆明市注冊成立。2007年12月，太平洋證券上市，成為國內(nèi)證券行業(yè)第7家上市的證券公司。其上市經(jīng)過頗具傳奇色彩，太平洋證券上市時通過上海證券交易所請示、證監(jiān)會辦公廳批復(fù)，成功地繞開了IPO和并購重組兩道門檻限制，實現(xiàn)了直接在交易所掛牌交易。

沒有IPO也沒有借殼，太平洋證券的上市被調(diào)侃為“金融創(chuàng)新”，但如今其各項業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)卻不盡如人意。時代周報記者根據(jù)上市券商2018年的年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，太平洋實現(xiàn)營業(yè)收入3.92億元，排名倒數(shù)第一;歸母凈利潤-13.22億元，是35家上市券商中唯一虧損的券商，排名倒數(shù)第一。各項業(yè)務(wù)中，手續(xù)費及傭金收入5.23億元，倒數(shù)第三;代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入1.84億元，倒數(shù)第三。

一季報顯示，太平洋證券今年一季度實現(xiàn)3.55億元凈利潤，相比上年同期的0.05億元，增幅高達(dá)6657.33%。不過，好景不長，5月9日晚間發(fā)布的4月財務(wù)數(shù)據(jù)簡報顯示，太平洋證券(母公司)4月實現(xiàn)營業(yè)收入-6605.83萬元，去年同期為1.02億元;凈虧損1.13億元，去年同期凈利潤為661.43萬元。

有過諸多傳奇經(jīng)歷的太平洋證券，該如何跳出泥潭?這仍有待市場檢驗。