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隔夜Shibor值創(chuàng)近十年新低,理財產(chǎn)品收益率繼續(xù)下跌
來源:證券日報 2019-06-25 11:27:12

6月24日,上海同業(yè)拆放Shibor值全線走低。其中,隔夜Shibor值跌11.2個BP至1%,創(chuàng)近10年來新低。此外,7天Shibor值跌9個BP至2.326%,14天Shibor值跌4.5個BP至2.762%,1個月Shibor值跌4.7個BP至2.805%,3個月Shibor值跌3.6個BP至2.859%,1年期Shibor值跌2.0個BP至3.17%。

隔夜Shibor值創(chuàng)近十年新低

《證券日報》記者對比歷年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),1%不僅僅是今年隔夜Shibor值的最低點(diǎn):在上海銀行間同業(yè)拆放利率網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)中,上一次如此之低報價出現(xiàn)在2009年9月1日,為0.9992%。也就是說,6月24日隔夜Shibor值創(chuàng)2009年9月2日以來新低。

蘇寧金融研究院高級研究員陶金接受《證券日報》記者采訪時表示,受經(jīng)濟(jì)形勢、央行靈活適度、貨幣政策以及財政支出等因素影響,今年年中資金流動性較去年明顯寬松。6月中旬以來,DR007波動中下降、Shibor值創(chuàng)新低,顯示銀行間流動性明顯較5月份寬松。

數(shù)據(jù)顯示,自2019年5月末以來,隔夜Shibor值接連走低,5月28日該項(xiàng)報價2.760%,迄今累積跌幅達(dá)到176個BP。

陶金表示,相對于去年,今年經(jīng)濟(jì)下行壓力猶存,5月份工業(yè)生產(chǎn)等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可以印證。在此背景下,央行強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié),增加銀行流動性。近期關(guān)于地方政府專項(xiàng)債可用作重大項(xiàng)目資本金、財政預(yù)算調(diào)整以及央行其他貨幣政策的討論較多,反映了逆周期調(diào)節(jié)邏輯,也釋放了政策穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的信號。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示,當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體仍然承受一定的內(nèi)外部壓力,要想保持上升的勢頭,勢必需要穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策保駕護(hù)航。

隨著利率市場化和基準(zhǔn)利率并軌,寬貨幣、寬信用傳導(dǎo)機(jī)制日益通暢。5月份社融增速達(dá)到10.6%,盡管低于去年同期,但已高于名義GDP

3個百分點(diǎn),因此當(dāng)前信用環(huán)境是明顯寬松的。

理財產(chǎn)品收益率繼續(xù)下跌

按往年慣例,年中和年末都是銀行存款備戰(zhàn)考核的重要時點(diǎn),銀行經(jīng)常會推出短期高收益理財產(chǎn)品以爭奪資金。但縱觀今年上半年,銀行理財產(chǎn)品收益率持續(xù)下跌。即使是銀行年中考核的6月份,理財收益率也始終熱度不高。

普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,5月份,全國整體銀行理財收益環(huán)比下滑4個BP至3.91%,銀行理財產(chǎn)品平均預(yù)期收益率已經(jīng)連續(xù)下降15個月,并創(chuàng)下28個月新低。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員指出,收益率下滑主要有兩個因素的考量,一是前期合理充裕的流動性環(huán)境下,寬松的資金面帶動中短期資金價格中樞的下調(diào),推動產(chǎn)品收益的下跌;另一個是非標(biāo)資產(chǎn)投資限制增多,隨著存量老資產(chǎn)的到期,理財產(chǎn)品更多的投向流動性較高、收益相對較低的資產(chǎn),從而導(dǎo)致產(chǎn)品收益率的下降。

普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,上周(2019年6月15日-6月21日),共有328家銀行合計發(fā)行2032款銀行理財產(chǎn)品(包括封閉式預(yù)期收益型、開放式預(yù)期收益型、凈值型產(chǎn)品),發(fā)行銀行數(shù)較前一周環(huán)比增加11家,產(chǎn)品發(fā)行量增加61款。其中,封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.11%,較前一周下降0.02個百分點(diǎn)。

有銀行人士表示,觀察理財產(chǎn)品的收益率是普通投資者直觀感受資金市場流動性的最佳方式。如果資金面狀態(tài)不變,產(chǎn)品收益率大概率不會普遍反轉(zhuǎn)上行。

興業(yè)研究指出,本周公開市場無資金到期,地方債計劃發(fā)行量依然較大,同業(yè)存單到期量處于正常水平。半年末時點(diǎn),資金需求依然較為旺盛。本周財政支出力度將加大,對流動性形成一定的補(bǔ)充。預(yù)計央行將根據(jù)地方債發(fā)行節(jié)奏和財政支出情況,繼續(xù)通過公開市場操作投放流動性,資金面大概率平穩(wěn)跨過半年末時點(diǎn)。

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