本報記者 徐天曉

7月30日，度小滿金融(原“百度金融”)聯(lián)合百度指數(shù)、北大光華-度小滿金融科技聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室發(fā)布《2019年上半年國民投資理財情緒指數(shù)報告》(以下簡稱《報告》)，對2019年上半年互聯(lián)網(wǎng)用戶七大類投資理財品情緒指數(shù)變化進(jìn)行了跟蹤，并對其背后的相關(guān)性、影響因素進(jìn)行了綜合分析，能夠在一定程度上反映大眾投資理財?shù)年P(guān)注度變化趨勢及原因。

房地產(chǎn)情緒指數(shù)持續(xù)走低 保險關(guān)注度高于資管產(chǎn)品

《報告》顯示，2019年上半年，互聯(lián)網(wǎng)用戶關(guān)注度最高的三大類投資理財品是股票、房地產(chǎn)及其他投資品(商品期貨、外匯等)，接下來是保險、資管產(chǎn)品、黃金、基金。

《報告》分析發(fā)現(xiàn)，2019年上半年房地產(chǎn)情緒指數(shù)及房價、房屋買賣交易等子類情緒指數(shù)出現(xiàn)了同步下降趨勢，唯一關(guān)注度增加的是“房產(chǎn)稅”等政策調(diào)控相關(guān)信息。

《報告》還顯示，股票情緒指數(shù)與A股走勢密切相關(guān)，3月份股票情緒指數(shù)較年初提升了超過40%，而后出現(xiàn)快速下降，6月份幾乎重回年初水平。

在七大類投資理財品情緒指數(shù)中，基金情緒指數(shù)相對最低，其趨勢變化與股票趨同，但基金投資者教育仍有待加強(qiáng);值得注意的是，互聯(lián)網(wǎng)用戶對于指數(shù)基金的關(guān)注度相對較高，占基金情緒指數(shù)權(quán)重的45%，一定程度上表明，相對于主動管理型股票基金，近些年被動指數(shù)投資理念更為普通投資人所關(guān)注。

對于由于國際形勢及對物價上漲的擔(dān)心，黃金作為避險品的被關(guān)注度上升明顯，黃金情緒指數(shù)是唯一一個在6月份開始呈現(xiàn)快速上漲趨勢的情緒指數(shù)。在金價走高的影響下，黃金實(shí)物收藏的關(guān)注度在今年春節(jié)后呈現(xiàn)持續(xù)下滑走勢。

保險情緒指數(shù)在2019年維持平穩(wěn)，作為世界第二大保險市場，在大類金融資產(chǎn)里，保險情緒指數(shù)高于所有資管產(chǎn)品情緒指數(shù)。

情緒指數(shù)VS資產(chǎn)實(shí)際價格走勢 “盲目追高”仍存

《報告》分析顯示，2019年上半年，股票、基金、黃金、其他投資品等國民理財情緒指數(shù)能夠較好地擬合A股、黃金等實(shí)際資產(chǎn)走勢，但互聯(lián)網(wǎng)用戶的關(guān)注度對實(shí)際資產(chǎn)價格變化存在明顯的過度反應(yīng)。

2019年上半年股票情緒指數(shù)擬合上證指數(shù)走勢圖

過度反應(yīng)主要體現(xiàn)在，在大盤上漲或下跌中，股票情緒指數(shù)基本同向反應(yīng)，但上漲或下降幅度更大;同時在行情上漲中，股票情緒指數(shù)對上證指數(shù)擬合結(jié)果會高于實(shí)際大盤走勢，而在下降中，擬合結(jié)果也會低于實(shí)際大盤走勢。

同時，黃金情緒指數(shù)與國內(nèi)金價的走勢也表現(xiàn)了很強(qiáng)的同步性，受美國降息預(yù)期、美國經(jīng)濟(jì)走勢以及國際關(guān)系等因素影響，5月以來黃金價格快速上漲，黃金情緒指數(shù)基本一致反應(yīng)，僅在黃金價格短期平穩(wěn)期出現(xiàn)微幅下降。

《報告》還顯示，在黃金價格波動較大時互聯(lián)網(wǎng)用戶對黃金的關(guān)注度會明顯上升，黃金價格較為平穩(wěn)時互聯(lián)網(wǎng)用戶對黃金的關(guān)注度維持在較低水平。分析顯示，這反映了互聯(lián)網(wǎng)用戶目前對黃金投資的日常需求并不高，但是在黃金價格波動時會試圖把握投資機(jī)會。

整體看來，眾多投資者存在漲時“盲目追高”、跌時“鴕鳥心態(tài)”及過度反應(yīng)等特征，《報告》指出，市場走向健康和成熟，離不開市場投資者的理性參與，引導(dǎo)理性投資是未來一段時間各方的重要命題。