■本報(bào)記者 朱寶琛

本周，科創(chuàng)板股票交易進(jìn)入第三周。從此前兩周的情況看，業(yè)界普遍認(rèn)為“平穩(wěn)運(yùn)行，表現(xiàn)較好”。

接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專(zhuān)家表示，科創(chuàng)板明星效應(yīng)帶動(dòng)市場(chǎng)人氣，資金關(guān)注度明顯上升。未來(lái)，隨著科創(chuàng)板市場(chǎng)的擴(kuò)容，資本對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的馳援效果將逐漸顯現(xiàn)。

在積極情緒中平穩(wěn)運(yùn)行

“開(kāi)市兩周以來(lái)，科創(chuàng)板大部分新股均延續(xù)著不同程度的漲幅，且換手率始終維持在較高水平。上周五板塊成交量更是(除首日外)首次突破400億元，市場(chǎng)在積極情緒之中平穩(wěn)運(yùn)行。”川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。近年來(lái)，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)制度的不斷完善，新板塊出現(xiàn)時(shí)的資金占用影響已得到了有效的控制，為科創(chuàng)板開(kāi)市兩周的平穩(wěn)運(yùn)行創(chuàng)造了良好土壤。

此外，在科創(chuàng)板開(kāi)市前，監(jiān)管層在制度層面嚴(yán)控“跟風(fēng)炒作”“追漲殺跌”，進(jìn)一步為科創(chuàng)板的中長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)行創(chuàng)造了條件。

自開(kāi)市以來(lái)，科創(chuàng)板股票的表現(xiàn)非常搶眼。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從7月22日到8月2日的10個(gè)交易日內(nèi)，25只科創(chuàng)板股票全部完成股價(jià)翻倍。其中，累計(jì)漲幅最高的是安集科技，達(dá)到431.26%。

同時(shí)，在10個(gè)交易日中，科創(chuàng)板合計(jì)成交金額已達(dá)2846.6億元，日均成交額近300億元，占滬深兩市日均成交總金額3802億元的7.5%，占滬市日均成交額的16.4%;25只個(gè)股首日平均換手率高達(dá)77.7%，在首周不限漲跌幅限制和第二周步入20%漲跌幅限制的交易中，日均換手率分別為46.01%和41.3%。

隨著科創(chuàng)板進(jìn)入常態(tài)化交易，龍虎榜開(kāi)始披露，從而透露出更多的交易信息。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，沃爾德、瀚川智能、鉑力特連續(xù)5個(gè)交易日上榜;華興源創(chuàng)、光峰科技、福光股份、航天宏圖均有兩個(gè)交易日上榜。此外，睿創(chuàng)微納、新光光電等亦有上榜。

“科創(chuàng)板明星效應(yīng)帶動(dòng)市場(chǎng)人氣，資金關(guān)注度明顯上升。”聯(lián)儲(chǔ)證券首席投資顧問(wèn)鄭虹對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，科創(chuàng)板首批25家企業(yè)來(lái)自于中國(guó)六大新興行業(yè)的龍頭，其基本面與成長(zhǎng)性均受到市場(chǎng)投資者的認(rèn)可。

成長(zhǎng)性及盈利預(yù)期是關(guān)注重點(diǎn)

經(jīng)過(guò)兩周，科創(chuàng)板個(gè)股強(qiáng)弱分化格局已初步形成。業(yè)界認(rèn)為，預(yù)計(jì)隨著科創(chuàng)板新股數(shù)量的增加，科創(chuàng)板個(gè)股與對(duì)標(biāo)股的估值水平將逐漸拉近。

陳靂對(duì)記者表示，科創(chuàng)板的開(kāi)市為存量市場(chǎng)提供更多交易契機(jī)，提振作用已初步顯現(xiàn)，A股科技板塊的估值提升得到促進(jìn)。未來(lái)，隨著科創(chuàng)板市場(chǎng)的擴(kuò)容，資本對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的馳援效果將逐漸顯現(xiàn)，我國(guó)科技、高端制造業(yè)的發(fā)展前景值得期待。

在業(yè)界看來(lái)，科創(chuàng)板開(kāi)市后成為了市場(chǎng)重要的風(fēng)向標(biāo)，對(duì)于市場(chǎng)的穩(wěn)定起到了積極的作用。同時(shí)，科創(chuàng)板相關(guān)公司股價(jià)的上漲，也帶動(dòng)了存量科技股出現(xiàn)活躍，示范效應(yīng)明顯。

無(wú)論是發(fā)行還是上市交易，科創(chuàng)板個(gè)股的市盈率普遍較高。對(duì)此，鄭虹在接受記者采訪時(shí)表示，硬科技疊加高成長(zhǎng)性，科創(chuàng)板將重塑科技股估值體系?？苿?chuàng)板自發(fā)行定價(jià)起的高市盈率就引發(fā)市場(chǎng)的討論，之所以高市盈率就是初創(chuàng)期企業(yè)每股收益較低。

“投資者認(rèn)同科創(chuàng)板企業(yè)的未來(lái)成長(zhǎng)空間及盈利預(yù)期，隨著未來(lái)業(yè)績(jī)的不斷釋放，市盈率自然就降低了。”鄭虹說(shuō)，“作為六大新興產(chǎn)業(yè)代表的科創(chuàng)板上市公司，高成長(zhǎng)性隨著時(shí)間推移慢慢化解高市盈率，也在慢慢改變投資者原有的市盈率理念。”

同時(shí)，供需不平衡性將隨時(shí)間慢慢打破?？苿?chuàng)板首批只有25家公司上市交易，這一數(shù)量對(duì)于符合條件的300多萬(wàn)投資者而言，供需不平衡性引起短期市場(chǎng)關(guān)注度上升，預(yù)計(jì)隨著后續(xù)注冊(cè)完成的公司上市，資金集中度或?qū)⒔档?，成長(zhǎng)性及盈利預(yù)期將是未來(lái)市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。

科創(chuàng)板運(yùn)行剛剛過(guò)去兩個(gè)星期，市場(chǎng)對(duì)其價(jià)格的爭(zhēng)論，已經(jīng)越來(lái)越白熱化。

“科創(chuàng)板在定價(jià)上需要琢磨清楚三個(gè)問(wèn)題。”中證焦桐共享金融研究院負(fù)責(zé)人左劍明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，第一，你認(rèn)識(shí)嗎?第二，你適應(yīng)了嗎?第三，如何把握機(jī)遇。

對(duì)此，左劍明進(jìn)一步予以解釋?zhuān)汗善睗q跌由供需決定，在沒(méi)有第二批、第三批密集擴(kuò)容背景下，370億元流通籌碼就是天花板，而市場(chǎng)中符合條件的投資者數(shù)量已經(jīng)超過(guò)300萬(wàn)，如果按照每位投資者平均10萬(wàn)元計(jì)算，聚集的可投入資金量并不小。更何況，融資余額多數(shù)都大于融券余額量。

他同時(shí)表示，由于擁有20%漲跌幅制度優(yōu)勢(shì)，科創(chuàng)板股票在全市場(chǎng)排名中常常位列前三。這是一個(gè)驅(qū)動(dòng)投資者關(guān)注的重要技術(shù)手段，比其它板塊的股票高出一倍的價(jià)格張力，從而分批次地將“觀眾”慢慢帶進(jìn)“賽場(chǎng)”中。

談及“如何把握機(jī)遇”問(wèn)題，左劍明表示，第一批上市企業(yè)應(yīng)該就是標(biāo)桿，在沒(méi)有第二批、第三批公司大量發(fā)行上市前，市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)由多方資金說(shuō)了算，直到籌碼供給大于需求之時(shí)，基本面才會(huì)成為主導(dǎo)力量。

“科創(chuàng)板上市公司數(shù)量在平穩(wěn)增長(zhǎng)的政策預(yù)期下，未來(lái)半年將持續(xù)保持活躍，高估值將繼續(xù)維持。”左劍明說(shuō)。

專(zhuān)家提醒投資者謹(jǐn)慎投資

值得注意的是，隨著市場(chǎng)持續(xù)上漲，一些科創(chuàng)板公司開(kāi)始主動(dòng)提示風(fēng)險(xiǎn)。

上周上漲82%的沃爾德，8月2日晚間發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告稱(chēng)，公司股票連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)收盤(pán)價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到30%，經(jīng)公司自查，并發(fā)函問(wèn)詢(xún)控股股東及實(shí)際控制人，無(wú)應(yīng)披露而未披露的重大信息。

截至2019年8月2日，公司滾動(dòng)市盈率為166.88倍，公司所處的專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)行業(yè)最近一個(gè)月平均滾動(dòng)市盈率為30.27倍，顯著高于行業(yè)市盈率水平。公司特別提醒廣大投資者，注意投資風(fēng)險(xiǎn)，理性決策，審慎投資。

這是科創(chuàng)板公司首次發(fā)布股票交易異常波動(dòng)公告。

與此同時(shí)，上周，科創(chuàng)板發(fā)生了4起異常交易行為，包括拉抬開(kāi)盤(pán)價(jià)、開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)虛假申報(bào)和連續(xù)競(jìng)價(jià)階段拉抬股價(jià)等。對(duì)于這些行為，上交所及時(shí)采取了書(shū)面警示等自律監(jiān)管措施。

上交所此前發(fā)布的《科創(chuàng)板股票異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控細(xì)則》，列明了5大類(lèi)共11種典型的異常交易行為，并明確了其交易特征和量化監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，包括虛假申報(bào)、拉抬打壓股價(jià)、維持漲(跌)幅限制價(jià)格、自買(mǎi)自賣(mài)(互為對(duì)手方交易)和嚴(yán)重異常波動(dòng)股票申報(bào)速率異常等。

益學(xué)投資金融研究院院長(zhǎng)張翠霞說(shuō)，投資者長(zhǎng)期持有科創(chuàng)板股票需要嚴(yán)謹(jǐn)?shù)馗櫥久媲闆r。如果出現(xiàn)基本面不及預(yù)期的情況，不建議長(zhǎng)期持有。

她同時(shí)提醒，隨著科創(chuàng)板股票越來(lái)越多，投資者要注意科創(chuàng)板股票分化或技術(shù)撤回的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，在投資科創(chuàng)板股票時(shí)要小心為上，見(jiàn)好就收。

此外，張翠霞表示，科創(chuàng)板公司也會(huì)公布半年報(bào)，如果出現(xiàn)利空事件，投資者不可不防。

鄭虹提醒投資者，科創(chuàng)板可以雙向操作，最新數(shù)據(jù)顯示，多家科創(chuàng)板公司融券余額已經(jīng)突破1億元，因此，需要注意連續(xù)上漲的品種融資標(biāo)的的變化，謹(jǐn)防科創(chuàng)板股票短線波動(dòng)。

中信建投證券策略首席分析師張玉龍表示，從現(xiàn)階段市場(chǎng)情況來(lái)看，科創(chuàng)板企業(yè)的估值高于行業(yè)平均。投資者需要仔細(xì)研究公司的長(zhǎng)期發(fā)展情況，重復(fù)估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上做出謹(jǐn)慎的投資決策。