近6個(gè)月,券商發(fā)布的101份研報(bào)中,有97次推薦保險(xiǎn)股
■本報(bào)記者 蘇向杲
8月15日晚間,中國人壽與中國人保披露了今年前7個(gè)月的保費(fèi)收入情況,至此,A股五大上市險(xiǎn)企的保費(fèi)數(shù)據(jù)悉數(shù)出爐。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì),1月份至7月份,中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險(xiǎn)、中國人保這5家上市險(xiǎn)企保費(fèi)合計(jì)為1.57萬億元,同比增長8.7%。
具體來看,中國人壽1月份至7月份保費(fèi)為4051億元,同比增長5.1%;中國平安為4994.5億元,同比增長9.4%;中國太保為2282.89億元,同比增長8.2%;新華保險(xiǎn)為824.6億元,同比增長8.6%;中國人保為3558.42億元,同比增長12.2%。不難看出,人保與平安增速相對(duì)較快。
值得關(guān)注的是,受益于基本面向好,券商紛紛看好保險(xiǎn)股。據(jù)東方財(cái)富chioce數(shù)據(jù)顯示,近6個(gè)月,券商發(fā)布的101份研報(bào)中,有97次推薦保險(xiǎn)股“增持”及“買入”。
從A股五大上市險(xiǎn)企經(jīng)營層面來看,受益于產(chǎn)品、渠道轉(zhuǎn)型成效顯現(xiàn),投資收益大漲,減稅效果顯著等因素影響,今年以來,上市險(xiǎn)企基本面持續(xù)向好。
從中國人壽來看,其2019年中期歸母凈利潤預(yù)增189億元-222億元至353億元-386億元,同比大增115%-135%,其中,第一季度貢獻(xiàn)260億元,同比增長92.6%;第二季度貢獻(xiàn)預(yù)計(jì)為93億元-126億元,同比增長2.22倍-3.36倍。
華創(chuàng)證券分析師洪錦屏表示,中國人壽今年以來新業(yè)務(wù)、人力、投資等業(yè)績表現(xiàn)相對(duì)突出,第二季度新單增速在高基數(shù)下出現(xiàn)了一定回落,但新業(yè)務(wù)價(jià)值率同比有一定程度提升,預(yù)期NBV增速在15%-20%左右,下半年國壽新單壓力相對(duì)較小。
中國平安在8月15日晚間公布的半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,上半年期歸母凈利潤為976.76億元,同比增長68.1%。群益證券(香港)近期發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為,平安集團(tuán)保費(fèi)端表現(xiàn)好于同業(yè),投資端迎來邊際放緩趨勢(shì)。今年手續(xù)費(fèi)新政實(shí)施,進(jìn)一步增厚平安凈利潤。6月份以來,中國平安回購計(jì)劃在緊密進(jìn)行。公司在科技方面表現(xiàn)在同業(yè)中較為突出,隨著公司在科技領(lǐng)域不斷投入及應(yīng)用,相信其對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)也能起到一定的反哺作用。
從中國太保來看,申萬宏源證券非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,稅費(fèi)結(jié)轉(zhuǎn)加強(qiáng)利潤彈性,太保產(chǎn)險(xiǎn)對(duì)集團(tuán)業(yè)績和估值的貢獻(xiàn)有望進(jìn)一步提升。受手續(xù)費(fèi)稅收政策變化影響,財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、人身險(xiǎn)的手續(xù)費(fèi)抵扣上限由原先的15%、10%(含)提升至18%,測(cè)算下2018年太保壽險(xiǎn)稅費(fèi)結(jié)轉(zhuǎn)約35億元、太保財(cái)險(xiǎn)稅費(fèi)結(jié)轉(zhuǎn)約13億元。
從新華保險(xiǎn)來看,長城證券分析師劉文強(qiáng)認(rèn)為過往轉(zhuǎn)型成績顯著。新華保險(xiǎn)轉(zhuǎn)型以來最重要的變化,即體現(xiàn)在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型、保費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型以及價(jià)值的提升。
從中國人保來看,華創(chuàng)證券研報(bào)認(rèn)為,2019年隨著監(jiān)管對(duì)費(fèi)用競爭的收緊,價(jià)格競爭造成行業(yè)車險(xiǎn)虧損現(xiàn)象得到一定程度遏制,市場(chǎng)份額進(jìn)一步向龍頭集中。另外,人保人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有明顯的優(yōu)化,價(jià)值轉(zhuǎn)型可期。
綜合來看,券商認(rèn)為保險(xiǎn)股的投資價(jià)值主要有以下幾大因素:在保費(fèi)端,隨著轉(zhuǎn)型持續(xù)深入,今年上半年上市險(xiǎn)企推動(dòng)保障型業(yè)務(wù),為未來利潤增長帶來后勁;在投資端,隨著今年上半年權(quán)益市場(chǎng)的上漲,險(xiǎn)企投資業(yè)務(wù)收益有望大幅提升;政策層面,隨著保險(xiǎn)業(yè)減稅降費(fèi)政策落地,上市險(xiǎn)企利潤有望大幅增厚。
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2018-01-08 15:09:32