■本報(bào)記者 劉 琪

8月20日上午9時(shí)30分，新LPR首次報(bào)價(jià)出爐。據(jù)中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，8月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為4.25%，5年期以上LPR為4.85%。對(duì)比來(lái)看，一年期LPR是4.25%，比原來(lái)基準(zhǔn)利率降了10個(gè)BP，比“老LPR”降了6個(gè)BP，五年期以上LPR為4.85%。

央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰表示，最新公布的LPR水平較之前的水平穩(wěn)中有降，既是報(bào)價(jià)行按照市場(chǎng)化原則根據(jù)自身對(duì)最優(yōu)質(zhì)客戶貸款利率自主報(bào)價(jià)的體現(xiàn)，也是新的LPR對(duì)市場(chǎng)變動(dòng)更多反映的體現(xiàn)。

華創(chuàng)固收周冠南團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，首次報(bào)價(jià)變動(dòng)幅度較小，央行思路和商業(yè)銀行報(bào)價(jià)均較為穩(wěn)健，LPR制度變革本身中性，并非著眼于短期調(diào)控。

市場(chǎng)人士也普遍認(rèn)為，新LPR報(bào)價(jià)符合預(yù)期。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，LPR新報(bào)價(jià)機(jī)制下的報(bào)價(jià)基本符合預(yù)期。

“目前MLF利率自2018年4月份以來(lái)一直保持在3.3%的穩(wěn)定水平。未來(lái)為引導(dǎo)LPR下行，央行或?qū)⑦m時(shí)下調(diào)MLF操作利率。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為。

未來(lái)LPR報(bào)價(jià)是否還會(huì)調(diào)降?連平認(rèn)為，未來(lái)可以預(yù)期的總體LPR的運(yùn)行趨勢(shì)來(lái)看，應(yīng)該會(huì)逐步的下降。下降主要會(huì)受到兩方面因素影響：一方面是整個(gè)宏觀環(huán)境。如果宏觀環(huán)境挑戰(zhàn)更加嚴(yán)峻，那么風(fēng)險(xiǎn)偏好有可能就偏低，這會(huì)影響到利率水平的下降，甚至是阻礙它的下降。另一方面是貨幣當(dāng)局和監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于商業(yè)銀行貸款定價(jià)行為的一系列配套政策的推出，以及一些針對(duì)性政策的實(shí)施，這會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)行為、定價(jià)行為會(huì)產(chǎn)生重要的影響。而這也是推動(dòng)LPR報(bào)價(jià)相關(guān)利率水平下降的一個(gè)重要?jiǎng)恿Α?/p>

中信證券固收首席分析師明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，未來(lái)LPR報(bào)價(jià)要從利差和MLF利率兩個(gè)因素來(lái)看。LPR新報(bào)價(jià)機(jī)制下，MLF與LPR的利差并非恒定不變，月度報(bào)價(jià)會(huì)根據(jù)資金成本、市場(chǎng)供求和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素定價(jià)。MLF利率調(diào)整仍需綜合考慮內(nèi)外部因素，短期下調(diào)的概率不大，短期內(nèi)資金成本、市場(chǎng)供求變化不會(huì)大，壓降風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也是緩慢的過(guò)程，下個(gè)月LPR報(bào)價(jià)可能會(huì)小幅下行，但波動(dòng)幅度不會(huì)很大，預(yù)計(jì)在5bps以內(nèi)。