9月6日，央行宣布全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)部分城商行定向降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，合計(jì)約釋放長(zhǎng)期資金9000億元。專(zhuān)家認(rèn)為，降準(zhǔn)利好債市。

萬(wàn)博新經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)劉哲對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，本次降準(zhǔn)不存在置換MLF，釋放的流動(dòng)性要大于前幾次，相對(duì)寬松的環(huán)境有利于帶動(dòng)短端利率和長(zhǎng)端利率下行，利好債市。收益率下行空間打開(kāi)也會(huì)對(duì)外資產(chǎn)生一定的吸引力，但外資配置中國(guó)債市的進(jìn)度和幅度，還需要綜合考慮全球資產(chǎn)的波動(dòng)、匯率波動(dòng)以及金融市場(chǎng)的開(kāi)放進(jìn)度等因素。

海通證券首席宏觀分析師姜超認(rèn)為，受制于短端利率穩(wěn)定，近一個(gè)月10年期國(guó)債利率在3%的阻力位難以突破。此次降準(zhǔn)有利于帶動(dòng)短端利率下行，從而打開(kāi)長(zhǎng)端利率下行空間。

姜超認(rèn)為，目前支撐債市上漲的因素包括海外利率新低、中美利差擴(kuò)大、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)依然有下行壓力、貨幣政策邊際轉(zhuǎn)松，四季度債市供需或改善等，而制約因素為通脹位于高位。另外，去杠桿與“房住不炒”政策有利于降低無(wú)效融資需求，因此債市長(zhǎng)期依舊向好。

“降準(zhǔn)釋放資金引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行，而市場(chǎng)利率的下行支撐股市估值，加上LPR利率下調(diào)降低企業(yè)成本，有利于改善企業(yè)盈利。綜合來(lái)看，股債雙牛的格局有望延續(xù)。”姜超表示。

近年來(lái)，我國(guó)債市對(duì)外開(kāi)放步伐明顯加快，境外機(jī)構(gòu)不斷增持中國(guó)債券。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年8月底，中國(guó)債券市場(chǎng)的境外投資者數(shù)量已超過(guò)2000家，較2018年末增長(zhǎng)了900多家。截至目前，境外投資者持債規(guī)模超過(guò)2萬(wàn)億元，占境內(nèi)債券市場(chǎng)托管總額的比例約為2.5%。

我國(guó)債券市場(chǎng)被納入全球重要指數(shù)，也使外資對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)有較強(qiáng)的配置需求。在申萬(wàn)宏源債券首席分析師孟祥娟看來(lái)，今年 4 月份中國(guó)債券正式納入彭博巴克萊債券指數(shù)，并將在 20 個(gè)月內(nèi)分步完成，預(yù)計(jì)每個(gè)月將帶來(lái)約500億元規(guī)模境外跟蹤指數(shù)基金的潛在增量資金。

孟祥娟表示，摩根大通于9月4日宣布以人民幣計(jì)價(jià)的高流動(dòng)性中國(guó)政府債券將于2020年2月28日起被納入摩根大通旗艦全球新興債券指數(shù)系列，納入工作將在10個(gè)月內(nèi)分步完成，預(yù)計(jì)每月可為國(guó)內(nèi)債市帶來(lái)100多億元潛在的增量境外資金;另外，富時(shí)羅素指數(shù)也在考慮或?qū)⒅袊?guó)債券納入其中，如有望成功，預(yù)計(jì)將帶來(lái)約1100億美元的潛在增量資金。