5月22日，芯片國(guó)產(chǎn)化概念股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，板塊內(nèi)北京君正(300223)漲停，東軟載波(300183)、兆易創(chuàng)新(603986)、富瀚微(300613)、北方華創(chuàng)(002371)、中國(guó)長(zhǎng)城(000066)等漲幅超過(guò)5%。

此前的5月17日，華為旗下的芯片公司海思半導(dǎo)體總裁何庭波發(fā)布一封致員工的內(nèi)部信稱，華為多年前已經(jīng)做出過(guò)極限生存的假設(shè)，預(yù)計(jì)有一天，所有美國(guó)的先進(jìn)芯片和技術(shù)將不可獲得，而華為仍將持續(xù)為客戶服務(wù)。她宣布，之前為公司的生存打造的“備胎”，一夜之間全部“轉(zhuǎn)正”。

消息也振奮著國(guó)內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)，芯片國(guó)產(chǎn)替代化的戰(zhàn)略地位提升，市場(chǎng)也開始尋找細(xì)分行業(yè)的真正龍頭。

在芯片產(chǎn)業(yè)鏈方面，西南證券在研報(bào)中稱，完整的集成電路產(chǎn)業(yè)鏈主要包括芯片的設(shè)計(jì)、制造、封裝、測(cè)試四個(gè)主要環(huán)節(jié)，此外還衍生出包括集成電路設(shè)備制造、關(guān)鍵材料生產(chǎn)等在內(nèi)的相關(guān)支撐產(chǎn)業(yè)。本篇盤點(diǎn)的，主要是制造環(huán)節(jié)的概念股。

十強(qiáng)中有擬上科創(chuàng)板企業(yè)

在5月17日召開的世界半導(dǎo)體大會(huì)上，中國(guó)半導(dǎo)體協(xié)會(huì)發(fā)布2018年中國(guó)半導(dǎo)體制造十大企業(yè)名單，三星(中國(guó))半導(dǎo)體有限公司、英特爾半導(dǎo)體(大連)有限公司、中芯國(guó)際集成電路制造有限公司分別位列名單的前三位，其中前兩者為外資控股。

2018年中國(guó)半導(dǎo)體制造十大企業(yè)。 數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)半導(dǎo)體協(xié)會(huì) 中芯國(guó)際集成電路制造有限公司(下稱中芯國(guó)際，00981.HK)居于第三的位置，2004年于港交所和紐交所同步上市。

居于第五位的上海華虹(集團(tuán))有限公司成立于1996年，以芯片制造業(yè)務(wù)為核心，且從事集成電路系統(tǒng)集成和應(yīng)用服務(wù)、芯片制造工藝研發(fā)等，天眼查數(shù)據(jù)顯示，該公司是一家非上市公司，第一大股東是上海聯(lián)合投資有限公司，實(shí)際控制人是上海市國(guó)資委。

值得關(guān)注的是，在上述榜單中還出現(xiàn)了擬上科創(chuàng)板企業(yè)和艦芯片制造(蘇州)股份有限公司，位于榜單第八位。該公司是科創(chuàng)板首批受理企業(yè)之一，和艦芯片的客戶名單包括聯(lián)發(fā)科、紫光集團(tuán)、展訊通信(上海)有限公司、矽力杰和廈門紫光展銳科技有限公司等公司。

同時(shí)宣布啟動(dòng)科創(chuàng)板上市的還有華潤(rùn)微電子有限公司，華潤(rùn)集團(tuán)在3月份披露，公司審議通過(guò)了《關(guān)于華潤(rùn)微電子啟動(dòng)科創(chuàng)板上市的議案》。

另外2家上榜的內(nèi)資公司還包括西安微電子技術(shù)研究所、武漢新芯集成電路制造有限公司(長(zhǎng)江存儲(chǔ)子公司)。

集成電路市場(chǎng)需求將進(jìn)一步提升

從產(chǎn)業(yè)鏈看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈分為芯片設(shè)計(jì)→芯片制造→芯片封測(cè)，根據(jù)各家券商的觀點(diǎn)來(lái)看，與國(guó)際水平差距最大的是芯片制造環(huán)節(jié)。

“制造分為兩部分，一是制造設(shè)備，即生產(chǎn)芯片的設(shè)備;二是圓晶代工，圓晶代工廠是芯片從圖紙到產(chǎn)品的生產(chǎn)車間，它們決定了芯片采用的納米工藝等性能指標(biāo)。” 西南證券分析師陳杭說(shuō)。

其進(jìn)一步指出，長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)一直是電子產(chǎn)品生產(chǎn)的集中地，因而也是全世界最大的半導(dǎo)體產(chǎn)品消費(fèi)國(guó)家。2017年， 中國(guó)對(duì)半導(dǎo)體的需求約為1892億美元，占全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的44.1%。

中國(guó)集成電路市場(chǎng)近年來(lái)一直在快速增長(zhǎng)，且隨著國(guó)內(nèi)5G通信、物聯(lián)網(wǎng)等前沿應(yīng)用領(lǐng)域快速成熟，國(guó)內(nèi)集成電路市場(chǎng)需求將進(jìn)一步提升。

在圓晶產(chǎn)能方面，中泰證券研報(bào)中稱，目前全球主要的晶圓廠產(chǎn)能主要分布在美國(guó)、韓國(guó)、日本、中國(guó)臺(tái)灣和中國(guó)大陸，按照地域角度劃分，截至2015年中國(guó)大陸擁有全球10%左右晶圓廠產(chǎn)能，但按照真實(shí)國(guó)產(chǎn)化率來(lái)算(三星、海力士、英特爾紛紛在華設(shè)廠)，中國(guó)大陸本土公司擁有的晶圓廠占全球產(chǎn)能不到2%。

該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，中國(guó)內(nèi)地晶圓建廠高峰即將到來(lái)，2017-2020年擬新建晶圓廠占全球的42%，根據(jù)國(guó)際半導(dǎo)體協(xié)會(huì)(SEMI)所發(fā)布的近兩年全球晶圓廠預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，2016年至2017年間，綜合8寸、12寸廠來(lái)看，確定新建的晶圓廠就有19座，其中大陸就占10座。

2015年-2025年中國(guó)內(nèi)地半導(dǎo)體晶圓廠產(chǎn)能全球占比預(yù)測(cè)。 數(shù)據(jù)來(lái)源：中泰證券 “目前中國(guó)內(nèi)地制造領(lǐng)域情況是12英寸集中擴(kuò)建，8英寸訂單滿載，6英寸面臨轉(zhuǎn)型。整體來(lái)看，目前大陸已投產(chǎn)12寸線月產(chǎn)能達(dá)46萬(wàn)片(含外資、存儲(chǔ)器)，全球占比約9%;已投產(chǎn)8寸線月產(chǎn)能達(dá)66萬(wàn)片(含外資)，全球占比達(dá)12.8%。2016-2020年新增12寸線規(guī)劃產(chǎn)能在100萬(wàn)-110萬(wàn)片/月。”中泰證券在研報(bào)中如此表述中國(guó)大陸的芯片制造現(xiàn)狀。

綜合各家券商研報(bào)來(lái)看，A股上市公司中的士蘭微(600460)、三安光電(600703)，港股上市公司中的中芯國(guó)際(00981.HK)受到機(jī)構(gòu)關(guān)注。

士蘭微(600460)

士蘭微是一家從事電子元器件、電子零部件及其他電子產(chǎn)品設(shè)計(jì)、制造、銷售的企業(yè)，主要產(chǎn)品包括集成電路、半導(dǎo)體分立器件、LED產(chǎn)品三大類。士蘭微在中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的2018年中國(guó)集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)名單中位列第八位。

士蘭微2018年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為1.7億元，較上年同期增0.58%;營(yíng)業(yè)收入為30.26億元，較上年同期增10.36%。

士蘭微在年報(bào)中稱，公司集成電路的營(yíng)業(yè)收入為9.63億元，較上年同期減少9%。關(guān)于集成電路營(yíng)業(yè)收入下降的主要原因，士蘭微稱，由于傳統(tǒng)市場(chǎng)萎縮，公司數(shù)字音視頻電路的出貨量較2017年有較大幅度的下降;受LED下游市場(chǎng)波動(dòng)的影響，公司LED照明驅(qū)動(dòng)電路的出貨量較2017年有所下降。

2017年，士蘭微宣布了高達(dá)220億元的12吋線項(xiàng)目計(jì)劃和先進(jìn)化合物半導(dǎo)體項(xiàng)目計(jì)劃。東北證券認(rèn)為：“士蘭微自此已經(jīng)確立了國(guó)內(nèi)IDM模式(設(shè)計(jì)與制造一體化)龍頭的行業(yè)地位，未來(lái)將具備和國(guó)際一流企業(yè)如Infineon競(jìng)爭(zhēng)的能力。”該機(jī)構(gòu)稱，看好士蘭微作為國(guó)家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)IDM模式急先鋒的未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展。

三安光電(600703)

三安光電是一家LED芯片生產(chǎn)企業(yè)。三安光電2018年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入83.64億元，同比(較上年同期)下滑0.35%;歸母凈利潤(rùn)為28.30億元，同比下滑10.56%。

三安光電還在年報(bào)中介紹，公司是國(guó)家科技部認(rèn)定的“半導(dǎo)體照明工程龍頭企業(yè)”。公司現(xiàn)擁有MOCVD設(shè)備產(chǎn)能規(guī)模居國(guó)內(nèi)首位，圍繞的外延芯片產(chǎn)業(yè)鏈和輔助系統(tǒng)配套比較齊全，規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯。

太平洋(3.350， -0.08， -2.33%)證券認(rèn)為，行業(yè)下行期仍保持盈利，抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著優(yōu)于同行。從各家芯片廠一季報(bào)情況來(lái)看，只有三安光電是盈利的，可見三安光電競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力是其他企業(yè)無(wú)法比擬的。待行業(yè)出清后，三安光電的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)將更加無(wú)法撼動(dòng)。

三安光電也是國(guó)家集成電路投資基金的投資標(biāo)的，截至2019年一季報(bào)，國(guó)家集成電路投資基金持有三安光電11.3%的股份，位居第二大股東之列。

中芯國(guó)際(00981.HK)

中芯國(guó)際是中國(guó)內(nèi)地規(guī)模最大的集成電路晶圓代工企業(yè)，目前在中國(guó)香港市場(chǎng)上市，提供0.35微米到28納米晶圓代工與技術(shù)服務(wù)。

中芯國(guó)際的業(yè)績(jī)公告顯示，公司2018年?duì)I業(yè)收入達(dá)33.60億美元，同比增加8.30%，歸母凈利潤(rùn)為0.77億美元，同比減少38.92%。

廣發(fā)證券認(rèn)為，公司是全球第四大純晶圓代工廠商，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)產(chǎn)能最大、制程最先進(jìn)、產(chǎn)線最齊全的晶圓代工廠商。2018年，公司收入達(dá)到34億美元，在全球Foundry市場(chǎng)排名第五，居于臺(tái)積電、格羅方德、聯(lián)電與三星之后。

光大證券也在研報(bào)中稱，鑒于28nm行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩格局仍將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，預(yù)計(jì)中芯國(guó)際2019年28nm產(chǎn)能基本維持不變，綜合價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)及工藝結(jié)構(gòu)調(diào)整因素ASP或繼續(xù)下行，對(duì)應(yīng)28nm銷售額存在繼續(xù)下滑的可能。

“公司FinFET技術(shù)進(jìn)展順利，14nm多個(gè)項(xiàng)目通過(guò)客戶驗(yàn)證，同時(shí)12nm進(jìn)入客戶驗(yàn)證階段，逆周期堅(jiān)守先進(jìn)工藝路線有利于其估值提升。”