本報記者 楊毅

A股市場近期呈現(xiàn)出振蕩走勢。一方面，前期市場積累了一定漲幅，滬指突破3000點后面臨調(diào)整壓力;另一方面，資本市場全面深化改革路線圖出爐，政策利好提振市場信心，提升市場風(fēng)險偏好，同時，國際知名指數(shù)提升A股納入比例，對市場預(yù)期形成一定的支撐。不過，沙特國家石油公司的兩處設(shè)施日前遭無人機襲擊成為海外市場“黑天鵝”事件。那么，在政策面、資金面、國際原油市場出現(xiàn)變局等多重因素疊加情況下，A股市場近期行情將會如何演繹?

“黑天鵝”致原油期價跳漲

A股市場本周一(9月16日)小幅高開，滬指全天圍繞前一交易日收盤點位窄幅振蕩，尾盤出現(xiàn)小幅跳水。從盤面上看，受到國際原油價格急漲的影響，A股石油采掘板塊多只股票當(dāng)日高開，其中，　　中國石油開盤漲逾4%，　　中國石化開盤漲超3%，　　通源石油等多只股票漲停，但隨后油氣板塊漲幅收窄。

不過，A股三大股指9月17日振蕩回調(diào)，滬指盤中跌破3000點位，市場資金觀望情緒較濃。與此同時，國際油價漲幅有所回落。

此前，因沙特最大石油公司兩處主要石油設(shè)施9月14日遭到無人機襲擊，市場對減產(chǎn)的擔(dān)憂推動國際油價大漲。據(jù)新華社報道，沙特阿拉伯內(nèi)政部14日發(fā)表聲明說，數(shù)架無人機當(dāng)天凌晨襲擊了沙特國家石油公司的兩處石油設(shè)施并引發(fā)火災(zāi)。

襲擊事件導(dǎo)致國際原油期貨價格大幅跳漲。9月16日亞洲早盤，紐約商品交易所WTI原油期價大幅高開近10%。倫敦布倫特原油期貨價格漲幅一度達(dá)18%，超過每桶70美元，之后有所回落。國內(nèi)市場方面，截至9月16日收盤，上期能源原油期貨主力合約SC1911開盤報477.5元/桶，最高報477.5元/桶，收盤報470.3元/桶，漲幅為6.35%。17日，SC1911合約報價繼續(xù)上漲。

不過，市場分析人士認(rèn)為，本次的國際油價波動并不具備持續(xù)性。供給方面并不會因受到襲擊而大幅度降低，需求方面，未來兩年的需求受全球經(jīng)濟增長放緩影響而較為疲軟。在此預(yù)期下，A股原油開采、加工、服務(wù)等石油相關(guān)板塊9月16日均出現(xiàn)了高開低走的走勢。

A股將迎來增量“活水”

盡管A股三大股指9月17日承壓回落，且石油“黑天鵝”事件給市場相關(guān)板塊帶來一定影響，但從其余消息面看，A股近一段時間行情值得期待。首先，9月16日，人民銀行全面下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點落地。其次，9月23日，A股在富時羅素全球股票指數(shù)系列中的納入因子將由5%提升到15%的安排正式生效，同日，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)納入A股也正式生效。再次，9月18日，美聯(lián)儲將公布最新利率決議及政策聲明，市場關(guān)于美聯(lián)儲降息的預(yù)期再起。

招商證券首席策略分析師張夏認(rèn)為，降準(zhǔn)主要通過三個途徑影響A股。首先，降準(zhǔn)可以提振市場情緒;其次，本次降準(zhǔn)釋放流動性規(guī)模較高，有助于市場估值提升;再次，降準(zhǔn)配合改革后的LPR形成機制，有利于引導(dǎo)貸款利率下降，融資成本降低將直接改善非金融上市公司的盈利。

利好總是結(jié)伴而行。9月初，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司宣布，將1099家A股上市公司納入標(biāo)普新興市場全球基準(zhǔn)指數(shù)(S&P Emerging BMI)，該決定于9月23日生效。而富時羅素納入A股的第二步也將在同一天生效。根據(jù)富時羅素公布的計劃，A股納入富時羅素指數(shù)方案共分三步走，分別在2019年6月、9月和2020年3月納入，進度分別為20%、40%、40%。

這意味著隨著9月23日到來，兩大國際指數(shù)有望為A股帶來增量“活水”。按照富時羅素此前的估算，今年9月份第二步擴容預(yù)計將為A股帶來40億美元(約280億元人民幣)的增量資金。據(jù)招商證券預(yù)測，標(biāo)普道瓊斯納入A股有望為A股帶來約62億美元增量資金。

事實上，A股對外開放正在駛?cè)?ldquo;快車道”。除了國際知名指數(shù)納入A股比例提升外，日前國家外匯局宣布取消合格境外機構(gòu)投資者(QFII)以及人民幣合格境外投資者(RQFII)投資額度限制，擴大對外開放金融市場。星石投資有關(guān)負(fù)責(zé)人向《金融時報》記者表示，中長期來看，取消QFII/RQFII的投資額度限制，有助于提升外資配置A股的便利性，顯示了中國資本市場對外開放的態(tài)度，預(yù)期未來外資將進一步增配中國資本市場，對于市場情緒有非常重要的提振意義。

長期資金入市激發(fā)市場活力

除了消息面為市場帶來的提振外，近期資本市場全面深化改革路線圖出爐，有序推進一系列改革措施將有效提升上市公司質(zhì)量，推動更多中長期資金入市，規(guī)范市場行為，這有助于進一步釋放資本市場改革紅利。

“推動更多中長期資金入市”是證監(jiān)會全面深化資本市場改革的12個方面重點任務(wù)之一，而長期資金入市對樹立長期投資價值將起到重要作用。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年9月15日，國內(nèi)市場基金總規(guī)模約為13.48萬億元，其中股票型基金及偏股混合型基金合計規(guī)模僅為1.82萬億元，合計占比僅為13.51%。

大力發(fā)展權(quán)益類基金有助于提高投資產(chǎn)品的多樣性，提高基金業(yè)服務(wù)于實體經(jīng)濟的能力，幫助實體經(jīng)濟實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。對資本市場而言，中長期資金的引入有助于引導(dǎo)資本市場更加理性化、長期化、價值化，有望成為市場穩(wěn)定的“壓艙石”。同時，中長期資金的入市將進一步豐富市場的資金來源，有利于壯大機構(gòu)投資者力量，更大程度上激活資本市場活力。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認(rèn)為，推動更多中長期資金入市，拓寬險資入市比例，取消QFII、RQFII入市額度限制，這些舉措對資本市場都有積極影響。在匯豐晉信基金總經(jīng)理王棟看來，長期投資本身能夠?qū)φ麄€資本市場起到長期呵護作用，長線資金加入資本市場，會降低整個資本市場的系統(tǒng)性風(fēng)險，A股波動率也會降低。