中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京11月25日訊 (記者 李榮 馬先震) 自11月18日公布三季度財報(未經(jīng)審計(jì))以來,趣店(NYSE:QD)股價連續(xù)四個交易日大跌。財報公布當(dāng)日,趣店收報5.92美元,下跌21.07%,創(chuàng)下兩年來單日最大跌幅。此后三個交易日,趣店股價分別下跌5.07%、18.33%、10.68%。截至11月21日收盤,趣店股價僅余4.10美元,而三季報公布前,11月15日趣店收盤價為7.50美元,短短四個交易日,趣店股價已幾近腰斬。
2017年10月18日,趣店正式在美國紐約證券交易所掛牌交易,成為2017年第二個成功在美上市的互金公司。上市首日,趣店創(chuàng)下最高股價35.45美元,而截至11月21日收盤趣店股價為4.10美元,據(jù)此計(jì)算,上市兩年趣店市值蒸發(fā)95.62億美元。
三季報顯示,三季度趣店獲得營收25.9億元(人民幣,下同),同比增長34.3%,環(huán)比增長16.7%;實(shí)現(xiàn)凈利潤10.43億元,同比增長52.6%,環(huán)比下降8.7%。非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則(Non-GAAP),趣店實(shí)現(xiàn)凈利潤10.62億元,同比增長52.9%,環(huán)比下降8.4%。
綜合來看,趣店三季度的業(yè)績尚可,但股價的大幅下挫也側(cè)面反映了其存在的隱患。趣店對2019年全年業(yè)績指引進(jìn)行了調(diào)整,Non-GAAP凈利潤由二季報中預(yù)測的45億元下調(diào)至40億元,據(jù)此計(jì)算,四季度Non-GAAP凈利潤8.05億元,較三季度的10.62億元有24.2%的明顯下滑。趣店股價大跌或與此有關(guān)。
趣店集團(tuán)CFO楊家康表示:“第三季度,開放平臺貢獻(xiàn)利潤占比達(dá)趣店凈利潤90%以上,已成為趣店最重要的增長驅(qū)動力。”所謂的開放平臺,是指在金融科技行業(yè)的語境下,用技術(shù)能力匹配資金和資產(chǎn),撮合完成金融服務(wù)的過程。趣店與百分百持牌、合規(guī)的金融機(jī)構(gòu)合作提供資金,該平臺像是流量推薦模式,更像是新型的貸款超市。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,如果說開放平臺為趣店貢獻(xiàn)了絕大部分利潤,則意味著趣店自身的經(jīng)營能力堪憂。趣店之所以回歸現(xiàn)金貸的生意,是因?yàn)槠湓谄渌D(zhuǎn)型中的失利。在去年年初上線的大白分期中,業(yè)務(wù)交付僅1.5萬輛,遠(yuǎn)低于全年10萬輛的平均預(yù)期目標(biāo)。趣店在今年二季報中宣布,基于開放平臺的巨大機(jī)會和汽車行業(yè)風(fēng)險的不確定性,戰(zhàn)略上全面收縮大白汽車業(yè)務(wù),公司將于2019年5月21日起停止大白汽車的新車銷售業(yè)務(wù)。
該業(yè)內(nèi)人士表示,“整個項(xiàng)目失敗的最根本原因,就是趣店高管們低估了汽車行業(yè)的專業(yè)性,趣店缺乏專業(yè)的運(yùn)營團(tuán)隊(duì),此外,項(xiàng)目運(yùn)營管理成本高、效率低。對于外來入局者,汽車新零售難靠‘有錢任性’,單憑資金很難打開市場。”
除了汽車,趣店還嘗試過在線教育項(xiàng)目“趣學(xué)習(xí)”、社交項(xiàng)目“相同”、高端家政項(xiàng)目“唯譜家”、公寓項(xiàng)目“春眠”等,無一例外收益都不如開放平臺好。
而用戶增長的放緩,也成為趣店不可忽視的絆腳石。截止今年9月30日,趣店累計(jì)注冊用戶數(shù)增長至7830萬,而早在去年第三季度時用戶便已達(dá)到7000萬,可見這一年用戶增速十分緩慢。
專注于中概股研究的機(jī)構(gòu)Terracotta Investments亦在投資博客Seeking Alpha刊文,表明看空趣店的立場。文章指出,對于趣店未來的走勢而言,資產(chǎn)品質(zhì)的惡化依然是一個關(guān)鍵性的風(fēng)險。開放平臺缺乏實(shí)質(zhì)性的獨(dú)特性,難以承擔(dān)起關(guān)鍵營收引擎的任務(wù)?,F(xiàn)金貸業(yè)務(wù)持續(xù)下滑,貸款撮合服務(wù)正在喪失前進(jìn)動力。
趣店當(dāng)季營收略略超過了預(yù)期,但是每股盈利未能達(dá)標(biāo)。該股遭到拋售的最主要原因是該公司以削減貸款資產(chǎn)風(fēng)險和專注于高品質(zhì)客戶為理由發(fā)布了疲軟的預(yù)期。此前他們預(yù)計(jì)2019年凈利潤將達(dá)到45億元人民幣,這次被急劇削減到了40億元。結(jié)合這45億元預(yù)期的來歷考慮,投資者就更加捏一把汗——6月21日,趣店以開放平臺戰(zhàn)略前景樂觀為理由,將此前的35億元預(yù)期提升到了45億元。
除了這次爆出年度業(yè)績預(yù)測突然示弱的地雷,明星股東減持退出,也讓趣店的股價承壓不少。
趣店集團(tuán)2019年3月管理層路演材料顯示,截至2018年末,趣店集團(tuán)公眾股東占比31.3%,前六大股東分別為:羅敏全資持有的Qufenqi Holding Limited持股21.4%,螞蟻金服全資持有的API(香港)投資有限公司持股12.7%,周亞輝旗下昆侖萬維(300418.SZ)持股12.6%,杜力控制的鳳凰實(shí)體(Phoenix Entities)持股12.0%,由藍(lán)馳創(chuàng)投朱天宇控制的朱實(shí)體(Zhu Entities)持股6.9%,Ark Trust(Mgmt. and employees)持股3.1%。
而據(jù)趣店集團(tuán)2017年年報,截至去年一季度末,趣店集團(tuán)前六大股東則分別為:Qufenqi Holding Limited持股19.3%,鳳凰實(shí)體持股17.1%,昆侖萬維全資子公司昆侖集團(tuán)有限公司持股16.9%,源碼資本大股東曹毅間接控制的公司Source Code Accelerate L.P.持股13.7%,API(香港)投資有限公司持股11.5%,朱實(shí)體持股6.2%。
將近一年間,前六大股東中除了羅敏和螞蟻金服,其他全部在減持。螞蟻金服也因此上升為趣店集團(tuán)第二大股東。
然而今年5月初,據(jù)螞蟻金服向美國SEC遞交的Schedule 13G文件顯示,螞蟻金服不再持有趣店任何股份。
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2018-01-08 15:09:32