2月3日，A股農(nóng)歷鼠年開市第一天市場迎來大幅調(diào)整，截至午間休市，上證綜指下跌8.13%，深證成指下跌8.27%，創(chuàng)業(yè)板指下跌6.56%。全部市場個股表現(xiàn)中，目前143只股票上漲，3604只股票下跌。

面對疫情影響，第一財經(jīng)整理了多位首席經(jīng)濟學(xué)家觀點，普遍認為A股的調(diào)整更多只是短期劇烈的反應(yīng)，長期來看經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢沒有發(fā)生明顯變化，政策支持力度也非常強勁，看好A股長期發(fā)展。

中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛：

自疫情持續(xù)發(fā)酵乃至備受關(guān)注后，A股在春節(jié)前開始出現(xiàn)較為劇烈的反映，春節(jié)前4個交易日滬深300和上證綜指均約下跌4%，而H股在春節(jié)后兩個交易日也繼續(xù)下跌約5%，春節(jié)期間A50期貨指數(shù)與歐美股指震蕩下行等多重利空因素的綜合影響下，節(jié)后滬深A(yù)股主要指數(shù)或迎來震蕩調(diào)整期。

但無論是國內(nèi)宏觀經(jīng)濟，還是部分子板塊，疫情造成的影響普遍為短期，經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展態(tài)勢并沒有發(fā)生變化。因此，此次疫情對A股市場的影響大概率同當(dāng)年SARS疫情對A股市場的影響一樣是短期的。分行業(yè)來看，疫情相關(guān)的醫(yī)用耗材、藥品和被動受益的游戲、云辦公、在線教育等板塊的短期業(yè)績將得到不小的提振。再結(jié)合此前類似背景下資本市場的表現(xiàn)，我們認為醫(yī)藥生物、計算機、游戲、電子通信等行業(yè)有望取得更好的表現(xiàn)。

平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家張明：

股市開盤下跌很難避免，畢竟風(fēng)險預(yù)警是一個黑天鵝事件，是大家沒有預(yù)料到的，投資者目前的避險情緒比較強烈。但我覺得也不用過于擔(dān)心，指數(shù)斷崖式下跌的可能性不大。

為什么?我覺得至少有兩點原因，第一個原因是，央行已宣布會在2月3日提供總規(guī)模超過萬億資金流動性的支持。對于平抑金融市場流動性可能出現(xiàn)的短缺，包括穩(wěn)定市場的信心，都是非常重要的。對整個投資者信心會有比較明顯的提振。第二點，如果股市開盤發(fā)生異動，證金公司、社保基金理事會等官方的機構(gòu)投資者，可能也會出手來穩(wěn)定市場。因為，總體來講，股市下跌如果超理性的話，其實這個時候買入往往是一個非常好的機會。因此，官方投資者可以發(fā)揮平穩(wěn)的功能。

綜合這兩方面考慮，可能的情況是，開盤市場先是下跌，跌到一定程度后就開始穩(wěn)住。個股不好說，但整個指數(shù)下跌的幅度不會特別猛烈。投資者不用過于擔(dān)心。我有些朋友也問，3日早上要不要減倉，甚至空倉，我覺就可以靜觀其變，不要著急。這種沖擊往往不意味著股市到了拐點，而是股市遭遇了一個暫時的沖擊。我維持的一個看法就是，當(dāng)前中國A股市場總體來講其實還是一個投資的比較好的窗口，不用因為短期意外沖擊而對整個股市失去信心。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委：

面對疫情，雖然諸多省市延長春節(jié)假期到2月9日，但我國A股市場仍決定于2月3日如期開市。由此折射出政策當(dāng)局對我國經(jīng)濟和市場韌性的充分信心。其實，面對疫情所可能造成的影響，政策當(dāng)局已做了充分的準備。

疫情沖擊通常是短暫的。根據(jù)2003年“非典”期間的經(jīng)驗，受疫情影響最大的是交通運輸業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、住宿餐飲業(yè)三大行業(yè)，但基本上這些行業(yè)在疫情解除后1-3個月之后就會迅速恢復(fù)。同時，考慮到這幾年我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和居民消費方式的變化，目前這三大行業(yè)在我國經(jīng)濟總量中的占比已較“非典”那時有所下降，因而，此次新冠疫情對經(jīng)濟的相對沖擊會比“非典”那時低一些。國際金融市場的經(jīng)驗也是疫情沖擊難持久。

政策準備充分。面對疫情，雖然諸多省市延長春節(jié)假期到2月9日，但我國A股市場仍決定于2月3日如期開市。由此折射出政策當(dāng)局對我國經(jīng)濟和市場韌性的充分信心。其實，面對疫情所可能造成的影響，政策當(dāng)局已做了充分的準備。前瞻性的政策措施，預(yù)計會對市場起到有效的支撐作用。

光大證券首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生：

疫情對資本市場的影響體現(xiàn)在兩個層面，投資者情緒和經(jīng)濟基本面，市場的波動會加大，但長期看基本可以忽略不計。在擴散初期，疫情帶來的更多是一種情緒擾動。

總之，在當(dāng)前的形勢下，疫情還在擴散，短期市場難免還有些擾動。以港股為例，市場已于1月29日恢復(fù)交易，恒生指數(shù)兩個交易日累計下跌5.4%。在1個季度左右的中期內(nèi)，需要觀察疫情對于經(jīng)濟基本面的沖擊有多大。如果是著眼于一年以上的長期目標，對于市場的影響可以忽略不計。

東吳證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳李：

疫情期間，海外市場普遍下跌(本周港股下跌6%、美股、歐股下跌3%左右)。我們預(yù)計上證指數(shù)開盤下跌不可避免。

特別提醒，新增確診/疑似病例數(shù)字的變動，對指數(shù)變動有較大影響。至于新增確診/疑似病例數(shù)字的變動對指數(shù)的影響，比對2003年SARS期間，新增病例數(shù)字在“五一勞動節(jié)”期間減少，然后才推動了“五一節(jié)”后市場的上漲。在此之前，從4月13到4月底，隨著病例數(shù)字的增加，指數(shù)都是一路下跌的。

至于市場中長期走勢，會參考SARS期間股市表現(xiàn)。SARS期間，疫情病例數(shù)據(jù)對市場短期影響巨大，以2003年4月15日為節(jié)點(當(dāng)天，世界衛(wèi)生組織將新加坡、中國臺灣地區(qū)、加拿大多倫多、越南河內(nèi)及疫情始爆發(fā)地區(qū)的中國廣東省、山西省及香港列為疫區(qū))，前期未受沖擊。2003年4月15日至6月初，A股表現(xiàn)同步疫情發(fā)展。

但2003年全年股市表現(xiàn)，由基本面決定，受益于全球化和重工業(yè)化的影響，“五朵金花”(銀行、汽車、電力、鋼鐵、石化)表現(xiàn)優(yōu)異。

我們認為2020年全年，決定股票市場表現(xiàn)仍然是經(jīng)濟基本面，維持前高后低判斷，但市場回報期間推遲到3-4月。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍：

今日是節(jié)后第一個交易日，和之前我分析的一樣，由于長假效應(yīng)存在，利空一次性集中釋放，大盤下跌一步到位，開盤即現(xiàn)千股跌停，很明顯，恐慌情緒主導(dǎo)了短期走勢。醫(yī)藥股、線上教育、新能源汽車龍頭股逆勢大漲，白龍馬股都沒有跌停。堅持價值投資的重要性不言而喻，持有基本面好的股票，今日即使跌停，也不用擔(dān)心，后市很快會反彈回來，而績差股和題材股可能會連續(xù)跌停，高下立現(xiàn)。

因此，建議大家在操作上，第一，如果你持有的是優(yōu)質(zhì)白馬股，可以不用著急，不用理會短期的下跌，因為根據(jù)歷史的經(jīng)驗，因為疫情導(dǎo)致的市場下跌，往往是短暫的，很快市場就會迎來反彈，好的股票會率先創(chuàng)出反彈新高，所以如果持有的是優(yōu)質(zhì)股票，可以淡定，不用著急。第二，如果持有的是績差股、題材股，就要小心了，可以趁這次調(diào)整的機會，及時的調(diào)倉換股，找機會去抄底優(yōu)質(zhì)的股票。

粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖：

之前市場上漲有經(jīng)濟企穩(wěn)的預(yù)期在里面，疫情會影響經(jīng)濟企穩(wěn)的預(yù)期，進而對大盤利空，對債券尤其是長端利率債利好。考慮到停工和剛性的利息支出壓力，信用風(fēng)險也需關(guān)注。

就板塊來看，疫情利好的板塊局限于生物醫(yī)藥、線上消費教育等少數(shù)板塊，大金融、大周期、大消費、傳媒院線等板塊均有下跌的壓力。這些壓力的化解與疫情控制及財政貨幣政策積極存在直接關(guān)聯(lián)。

考慮到2020年是全面建成小康社會和扶貧攻堅收尾之年，只要疫情控制住，財政貨幣雙積極可以預(yù)期，市場也會提前預(yù)期這一變化。綜合上述情形，只要疫情有邊際轉(zhuǎn)好的變化，股票可能會快速止跌回升。

記者 蔣琰