日前，盈康生命(SZ：300143)發(fā)布了2019年業(yè)績快報，報告期內(nèi)，公司營收5.73億元，同比增長13.69%;凈利潤-6.82億元，同比下滑1460.37%。從2019年3月8日算起，海爾集團(tuán)通過旗下青島盈康醫(yī)療投資有限公司(下稱“盈康醫(yī)投”)接管盈康生命已接近一整年，但公司業(yè)績并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。

對于業(yè)績下滑，盈康生命在2019年業(yè)績快報中披露，由于公司進(jìn)行戰(zhàn)略重塑和經(jīng)營策略調(diào)整，圍繞腫瘤治療綜合解決方案這一主線，從腫瘤治療設(shè)備和腫瘤治療服務(wù)兩個維度不斷推進(jìn)腫瘤服務(wù)領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，由此導(dǎo)致公司短期內(nèi)在上述兩個方向的研發(fā)、市場、營銷等投入和支出加大;同時，較上年同期利息費用增加、巨額計提商譽減值準(zhǔn)備也是業(yè)績下滑的主要原因。

四年并購9億商譽計提7億減值：回應(yīng)稱“并購仍是未來會采取的方式”

2019年業(yè)績快報顯示，公司在并購的過程中形成了較大金額的商譽，預(yù)計本期計提的商譽減值總額為7.15億元。同時，商譽計提減值引起公司總資產(chǎn)發(fā)生變動，報告期末，公司總資產(chǎn)19.78億元，較期初下降24.56%。

盈康生命證券部工作人員在回復(fù)中國網(wǎng)財經(jīng)時表示，2019年凈利潤下滑，主要是因為公司前期收購的一些資產(chǎn)未達(dá)到預(yù)期業(yè)績，“這方面影響是最大的，數(shù)額達(dá)7.15億元，若把商譽減值的數(shù)額扣掉，實際上公司在一定程度上還是有盈利的。”

但該工作人員同時表示，并購必然會為公司帶來一些商譽，而商譽是否存在減值風(fēng)險，主要還是看被收購企業(yè)的管理和運作情況。另外，并購行為本身就是公司發(fā)展戰(zhàn)略的一部分，“就醫(yī)院發(fā)展來看，并購醫(yī)院肯定比新建醫(yī)院要更快產(chǎn)生效益。因此，并購仍然是未來公司發(fā)展中會采取的方式。”

此外，該工作人員表示，2019年度公司的管理費用也有所增加：“就醫(yī)療器械方面來講，公司2019年在產(chǎn)品研發(fā)、市場網(wǎng)絡(luò)體系和營銷體系的拓展方面，加大了人員的投入和平臺宣傳力度;就醫(yī)院方面來講，科室間調(diào)整、人員補(bǔ)充、合作三方面的增加會引起管理費用的攀升。”

公開資料顯示，盈康生命自2015年以來，通過收購瑪西普、中衛(wèi)醫(yī)院、友誼醫(yī)院、友方醫(yī)院51%股權(quán)，新設(shè)長沙星普、長春星普等公司，實現(xiàn)了向醫(yī)療健康領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型，但一系列外延式并購積累了巨額的商譽。

公司歷年年報顯示，從2015年開始，公司商譽由最初的9.47億元，增長至2017年的18.08億元，再增長至2018年的18.94億元，4年期間，商譽增加了9億多元，翻了整整一倍。2019年第三季度報告顯示，盈康生命賬面商譽為18.94億元，占當(dāng)期總資產(chǎn)的71.36%。

募資18億腰斬至9億仍未通過 大股東借銀行貸款收購控股權(quán)“滿倉”質(zhì)押股份

對于公司目前的資金面狀況，前述公司證券部工作人員表示，公司目前正在進(jìn)行定向增發(fā)募集資金，資金到位后，會對公司未來發(fā)展有很大的支持作用。

據(jù)了解，盈康生命本次的定向增發(fā)募資方案最早提出于2018年，最初的擬募資金額為18.27億元，定增股份鎖定期為12個月，募投項目包括：收購友誼醫(yī)院25%股權(quán)項目、長春星普醫(yī)院項目、長沙星普醫(yī)院項目、星普醫(yī)科集團(tuán)信息化平臺建設(shè)項目、PROTOM 同步加速器治療系統(tǒng)優(yōu)化開發(fā)及運營項目、補(bǔ)充流動資金等六個。

但這一方案直至2019年下半年仍遲遲未獲放行，而公司2019年半年報出現(xiàn)了業(yè)績大滑坡的“意外情況”。公司迅速根據(jù)“實際情況”調(diào)整了定增方案，將募資金額縮水為10億元，定增股份鎖定期延長為36個月，募投項目也相應(yīng)削減至3個(長沙星普醫(yī)院項目、集團(tuán)信息化平臺建設(shè)項目和補(bǔ)充流動資金)，以求獲得股東大會及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的認(rèn)同。

至2020年2月，證監(jiān)會再融資新規(guī)發(fā)布，而此時公司的定增方案仍未獲通過，不得不根據(jù)新規(guī)“三易其稿”，再次調(diào)低募集資金至9億元。而據(jù)公告，公司巨虧的2019年正式年報，又將于4月下旬披露。

此外，盈康生命控股股東盈康醫(yī)投的資金狀況也令人生疑。

根據(jù)公司公告，盈康醫(yī)投此前于2019年11月和8月，分兩次將所持有的盈康生命股權(quán)進(jìn)行了100%質(zhì)押。而此時，距盈康醫(yī)投以18.23億元獲得盈康生命29%股權(quán)、成為盈康生命控股股東，僅僅過去10個月。

盈康生命的公告顯示，盈康醫(yī)投收購公司股權(quán)的資金并非完全來源于自有資金，其中至少有10.92億元來源于銀行貸款：“此次質(zhì)押為盈康醫(yī)投收購上市公司貸款而進(jìn)行的補(bǔ)充質(zhì)押擔(dān)保”。

盈康生命稱，根據(jù)盈康醫(yī)投與中國建設(shè)銀行股份有限公司青島海爾路支行簽署的《并購貸款合同》及《股權(quán)質(zhì)押合同》，盈康醫(yī)投向建行海爾路支行借款10.92億元用于支付購買上市公司股份的交易價款和費用，借款期限為60個月，本次股權(quán)質(zhì)押系為并購貸款而進(jìn)行的補(bǔ)充質(zhì)押擔(dān)保，系其合理融資。

控股股東“滿倉質(zhì)押”引發(fā)了市場關(guān)注，而盈康生命在公告中表示，公司實際控制人海爾集團(tuán)公司財務(wù)狀況良好，具有較強(qiáng)的債務(wù)清償能力，股權(quán)質(zhì)押不會導(dǎo)致公司控股股東、實際控制人發(fā)生變更。

公開資料顯示，盈康生命2010年在深交所上市，最初股票簡稱為星河生物，后一度更名為茹木真，公司主營為食用菌生產(chǎn)和銷售。

在經(jīng)歷了2013 年、2014年連續(xù)兩年虧損后，公司2015年開始向醫(yī)療健康行業(yè)轉(zhuǎn)型，然而凈利潤在2016年和2017年保持了兩年增長后再次調(diào)頭向下。2019年3月8日，盈康生命發(fā)布公告稱，公司的控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移，盈康醫(yī)投變更為公司的控股股東，海爾集團(tuán)成為公司的實際控制人。