2020年，見證歷史。

開年不到一季度，全球投資者們就見證了美股十年牛市崩盤，見證了20余年的歷史性熔斷，還見證了特朗普這位股市大作手的“喊話失效”…

尷尬的中資券商

歷史上，美股真正觸發(fā)熔斷僅有一次，那就是在1997年10月27日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)暴跌7.18%，收于7161.15點(diǎn)，創(chuàng)下自1915年以來最大跌幅。

2020年3月9日21點(diǎn)34分，華爾街的記錄本上再添一筆，這一天不僅歷史性的暴跌觸發(fā)熔斷，還因?yàn)榻灰走^分擁堵導(dǎo)致?lián)p失加劇。

天眼君獲悉，在恐慌時(shí)刻，富途證券、老虎證券、雪盈證券、華盛證券均出現(xiàn)宕機(jī)，“逃生之門”無情關(guān)上，投資者瞬間炸鍋。此外，備受年輕交易員青睞的零傭金券商Robinhood也再度宕機(jī)。

隨后富途證券解釋，因?yàn)槊拦尚星閯×也▌?dòng)導(dǎo)致交易擁堵，富途與同業(yè)多數(shù)美股券商都出現(xiàn)了部分訂單提交緩慢以及無法撤單的情況。

天眼君注意到，富途、老虎的官方聲明中均提到了，正在和上游交易通道及交易所聯(lián)系跟進(jìn)。

所謂的“上游交易通道”源于國(guó)內(nèi)“美股券商”尷尬的機(jī)制，它們通常依托美國(guó)的券商，進(jìn)行代理交易服務(wù)。比如，富途和老虎均通過API接口與美國(guó)的盈透證券對(duì)接，底層使用的都是盈透系統(tǒng)。

早在2016年，證監(jiān)會(huì)曾點(diǎn)名了富途、老虎等“美股券商”，稱未批準(zhǔn)任何境內(nèi)外機(jī)構(gòu)開展為境內(nèi)投資者參與境外證券交易提供服務(wù)的業(yè)務(wù)。長(zhǎng)期以來，上述“美股券商”大多在打“擦邊球”開展業(yè)務(wù)。

Robinhood連續(xù)宕機(jī)

史詩(shī)性暴跌下，宕機(jī)的不只有國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。

號(hào)稱北美散戶大本營(yíng)的Robinhood最近因連續(xù)宕機(jī)徹底惹惱了美國(guó)的新晉“韭菜”。不少投資者反饋，兩千點(diǎn)暴跌能讓交易系統(tǒng)崩潰，千點(diǎn)反彈同樣“搞垮”交易通道。

3月2日美股大反彈之日， Robinhood因技術(shù)故障宕機(jī)一整天，將近千萬用戶無法進(jìn)行正常交易，損失慘重。更匪夷所思的是，此次整整宕機(jī)一天竟是因?yàn)槌绦蛟硾]有把閏年寫進(jìn)代碼里…

Robinhood在Twitter回應(yīng)，“我們正在經(jīng)歷一次系統(tǒng)范圍內(nèi)的宕機(jī)，正在努力盡快解決這個(gè)問題。”

公司推文稱，平臺(tái)已部分恢復(fù)。可運(yùn)行沒多久，Robinhood系統(tǒng)再度出現(xiàn)宕機(jī)。

這引發(fā)了升級(jí)版的民憤，據(jù)統(tǒng)計(jì)，推特帳戶“Robinhood集體訴訟”在最近幾天獲得了多達(dá)6000名關(guān)注者。

此外，富達(dá)(Fidelity)、TD Ameritrade和嘉信理財(cái)(Charles Schwab)等美國(guó)券商上周也沒能擺脫宕機(jī)的命運(yùn)。

美國(guó)韭菜也瘋狂

美股和A股一樣，有宕機(jī);美股也和A股一樣，有瘋狂的“韭菜”。

不少人可能很驚訝，美國(guó)不是機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)的市場(chǎng)么?

的確，但美股并非不存在“韭菜”，他們的占比高達(dá)37%左右。和A股小散一樣，他們同樣會(huì)因暴漲暴跌而瘋狂操作。而且美股新養(yǎng)成的這茬“韭菜”記憶中沒有過傷痕，多數(shù)活躍在tiktok等平臺(tái)，有著典型的金融狂熱和恐懼。

通過零售券商交易的就是通常意義的美股市場(chǎng)散戶，所以宕機(jī)側(cè)面也反映了美國(guó)韭菜們接盤和拋盤的踴躍程度。

不難理解，習(xí)慣了十年長(zhǎng)牛的走勢(shì)，突然連續(xù)經(jīng)歷史詩(shī)級(jí)別的暴跌無疑會(huì)引發(fā)過度擁擠的踩踏，而且這種恐慌或許不只是散戶特有。

理性的非理性市場(chǎng)

天量交易呼嘯而至，帶崩的不只有券商，還有交易所。

2月末，全球第一輪暴跌中，加拿大多倫多證交所因成交量過大而出現(xiàn)技術(shù)問題，最終導(dǎo)致暫停交易。

成交量過大的原因是投資者對(duì)疫情的擔(dān)憂導(dǎo)致全球市場(chǎng)交易量超出平均水平，那一刻，交易者無法在多倫多證券交易所、TSX創(chuàng)業(yè)交易所以及TSX Alpha交易所上買入、修改或取消開放訂單。

在史詩(shī)級(jí)的暴跌面前，談理性似乎是有違人性的。

不過，也正是這種非理性，才上演了宕機(jī)，塑造了行情，刷新了記憶，最后渴望著市場(chǎng)的理性回歸。