年報季,業(yè)績對于上市公司的估值無疑最具“話語權(quán)”。
《證券日報》記者據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至3月16日,1887家上市公司披露了2019年業(yè)績(116家發(fā)布年報,1771家發(fā)布業(yè)績快報),接近上市公司數(shù)量的一半。1887家公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入11.14萬億元,同比增長15%;合計實現(xiàn)凈利潤1.13萬億元,同比增長19.41%。
其中,93家公司年報披露分紅計劃,焦點科技等3家已經(jīng)實施了分紅。今年3月1日正式實施的新《證券法》,對上市公司分紅做出明確規(guī)定。業(yè)內(nèi)人士認為,以后A股分紅額將逐漸增長,上市公司分紅也將合規(guī)化,而股息率也將成為投資者重要選股指標之一。此外,監(jiān)管部門近日明確提出,“穩(wěn)定資本市場財產(chǎn)性收入預(yù)期,完善分紅激勵制度”。
逾六成公司業(yè)績增長
據(jù)記者梳理,已經(jīng)披露業(yè)績的上市公司中,1348家營業(yè)收入同比增長,占比為71.44%;1191家公司凈利潤同比增長,占比為63.12%,其中296上市公司業(yè)績實現(xiàn)倍增。
目前,萬集科技2019年凈利潤增長12539.86%,業(yè)績增幅位居A股首位。據(jù)業(yè)績快報,萬集科技業(yè)績大幅增長主要是受益于ETC的普及,公司ETC業(yè)務(wù)收入較上年同期大幅增長800%以上。
從行業(yè)來看(申萬一級),家用電器、電氣設(shè)備和農(nóng)林牧漁行業(yè)公司業(yè)績增長顯著。通信、有色金屬和計算機業(yè)績出現(xiàn)明顯下降。
中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛對《證券日報》記者表示,根據(jù)目前已披露的上市公司去年業(yè)績數(shù)據(jù)來看,首先,2019年A股公司年報營業(yè)收入、凈利潤等財務(wù)指標增速都有提升。營業(yè)收入和凈利潤增速,分別由2019年三季報的9%和7%升至15%和19%。其次,從行業(yè)上來看,家用電器、農(nóng)林牧漁、傳媒、電子等行業(yè)業(yè)績提升明顯,計算機、傳媒、通信、半導(dǎo)體等估值較高,銀行、農(nóng)林牧漁等估值較低。
新時代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東對《證券日報》記者表示,整體來看,2019年上市公司業(yè)績表現(xiàn)較好,整體盈利能力較強,主要有以下幾個原因:一是得益于過去幾年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,行業(yè)集中度提升,上市公司市場占有率提高,從而提高了公司盈利能力;二是經(jīng)過高效監(jiān)管,上市公司在2019年完成了大額計提商譽及資產(chǎn)減值準備,公司輕裝上陣,盈利出現(xiàn)了不同程度的增長;三是宏觀政策面持續(xù)發(fā)力,為上市公司盈利能力提升奠定了良好的基本面基礎(chǔ)。
“但是也要看到,部分影視、汽車等企業(yè)受產(chǎn)業(yè)鏈和消費需求的影響,業(yè)績出現(xiàn)較大波動,投資者需要關(guān)注不同行業(yè)業(yè)績對股價正面影響,減輕投資盲目性。”潘向東表示。
93家公司披露分紅計劃
據(jù)本報記者統(tǒng)計,截至3月16日,有93家公司年報披露分紅計劃,據(jù)最新股本計算,93家公司合計分紅金額為456.76億元。其中焦點科技、益生股份和海翔藥業(yè)3家已經(jīng)實施了分紅,分紅金額分別為1.76億元、5.77億元和4.67億元。
從分紅總金額來看,最高的是中國平安,公司擬每10股派13元(含稅),以當下總股本計算,合計分紅金額高達237.64億元。從每股股利來看,最高的是拉卡拉,擬每10股轉(zhuǎn)增10股派20元(含稅)。
近日,國家發(fā)改委等23部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進消費擴容提質(zhì)加快形成強大國內(nèi)市場的實施意見》提出,穩(wěn)定資本市場財產(chǎn)性收入預(yù)期,完善分紅激勵制度,堅決查處嚴重損害中小投資者分紅派息權(quán)益的行為。
3月1日正式實施的新《證券法》亦對上市公司分紅有所規(guī)定。即上市公司應(yīng)當在章程中明確分配現(xiàn)金股利的具體安排和決策程序,依法保障股東的資產(chǎn)收益權(quán)。上市公司當年稅后利潤,在彌補虧損及提取法定公積金后有盈余的,應(yīng)當按照公司章程的規(guī)定分配現(xiàn)金股利。
“新《證券法》此條規(guī)定,主要想解決一些上市公司長期不分紅、分紅比例低等問題。”李湛表示。
“為了規(guī)范資本市場現(xiàn)金分紅制度,保護長期投資者利益,培育資本市場長期投資理念,新《證券法》鼓勵上市公司現(xiàn)金分紅。”潘向東表示,這樣有助于引導(dǎo)上市公司建立科學(xué)的利潤分配管理機制,在不影響公司發(fā)展的同時,通過分紅實實在在地回報股東。同時,設(shè)立現(xiàn)金分紅的長期制度安排,也避免了A股“只送股不分紅”的現(xiàn)象,使得資本市場成為投資者長期資產(chǎn)配置的場所,降低市場波動,促進市場健康發(fā)展。
李湛表示,在分紅方面,上市公司需要注意幾個問題:一是分紅制度要充分聽取中小股東意見和訴求。在公司章程中明確和完善現(xiàn)金分紅具體安排和決策程序,避免出現(xiàn)損害中小投資者權(quán)益的問題。二是在具備現(xiàn)金分紅條件的情況下,上市公司不應(yīng)長期不分紅或通過高送轉(zhuǎn)等其他利潤分配方式以代替現(xiàn)金分紅。三是一些公司存在實際分紅比例不符合公司章程分紅比例規(guī)定,或者未達到監(jiān)管相關(guān)法規(guī)規(guī)定的現(xiàn)象。李湛說:“這些問題都是監(jiān)管機構(gòu)不認可,上市公司需要自查整改的。”
A股分紅額將持續(xù)增長
現(xiàn)金分紅制度是資本市場的一項基礎(chǔ)性制度。近年來,監(jiān)管層采取多種措施,積極引導(dǎo)推動上市公司進行現(xiàn)金分紅。證監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示,A股股息率從2014年的1.8%增加到2018年的2.4%,已經(jīng)與美國標普500、道瓊斯工業(yè)指數(shù)大體相當。
東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,以分紅實施日計算,2017年、2018年和2019年,上市公司合計分紅金額分別為9755.15億元、1.15萬億元和1.22萬億元,分別同比增長17.86%、17.81%和6.49%。
“對于投資者來說,分紅是投資者從上市公司獲取投資收益的重要途徑,未來A股分紅額將持續(xù)增長。”潘向東表示,一是上市公司持續(xù)的現(xiàn)金分紅,表明上市公司未來盈利有良好的預(yù)期;二是有助于反映上市公司真實的經(jīng)營狀況,吸引更多長線投資者;三是為投資者制定相應(yīng)的投資策略奠定了基礎(chǔ)。
李湛表示,今后A股分紅將呈現(xiàn)三大特征,首先,監(jiān)管機構(gòu)持續(xù)關(guān)注和監(jiān)督上市公司現(xiàn)金分紅情況,上市公司分紅的信息披露標準、分紅標準會越來越完善,合規(guī)要求越來越高。其次,在監(jiān)管層積極鼓勵現(xiàn)金分紅的政策引導(dǎo)下,近幾年A股上市公司的分紅數(shù)量和分紅率持續(xù)提升,未來這一趨勢會持續(xù)。最后,從行業(yè)來看,銀行一直是A股股息率最高的行業(yè),汽車、地產(chǎn)、家電等行業(yè)的股息率也較高。股息率逐漸成為投資者關(guān)注的重要選股指標,高股息的股票組合長期也可以跑贏大盤。
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