隨著年報(bào)季來(lái)臨，各“小鮮肉”上市公司過(guò)去一年的成績(jī)紛紛亮相。

有的公司業(yè)績(jī)猛增，令人歡欣鼓舞;有的公司業(yè)績(jī)“跳水”，令投資者滿是失望。

在年報(bào)來(lái)臨季節(jié)，《國(guó)際金融報(bào)》記者帶大家看看近三年上市的“小鮮肉”們混得怎么樣?特別是那些“失落”的次新股，2019年業(yè)績(jī)緣何下滑?

67家業(yè)績(jī)“變臉”

2017年至今(2020年3月19日)，A股近三年共新增792家企業(yè)。

這792家企業(yè)中，已有495家企業(yè)披露了2019年的年報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)。

令人欣喜的是，大部分新上市企業(yè)2019年的歸母凈利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但仍有158家企業(yè)2019年的歸母凈利潤(rùn)下降。

其中，越博動(dòng)力業(yè)績(jī)“降幅”最大。

越博動(dòng)力主要從事新能源汽車動(dòng)力總成系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,為整車制造廠商提供整體動(dòng)力系統(tǒng)解決方案。公司目前主要產(chǎn)品為純電動(dòng)汽車動(dòng)力總成系統(tǒng),主要運(yùn)用于純電動(dòng)客車領(lǐng)域、純電動(dòng)物流車等專用車領(lǐng)域。

一眼看去，占著“新能源”概念的越博動(dòng)力應(yīng)該度過(guò)美好的一年，然而，現(xiàn)實(shí)很骨感。

2018年5月，越博動(dòng)力成功上市，上市前三年業(yè)績(jī)猛增，2015年至2017年的歸母凈利潤(rùn)連續(xù)增長(zhǎng)，分別為3649.42萬(wàn)元、8186.51萬(wàn)元、9425.71萬(wàn)元。

但上市后，越博動(dòng)力2018年歸母凈利潤(rùn)降為2121.18萬(wàn)元，同比下降77.5%，一朝降回三年前。

近期公布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，越博動(dòng)力2019年歸母凈利潤(rùn)為-7.88億元，虧損規(guī)模是2016年-2018年賺取歸母凈利潤(rùn)之和的3.99倍。

換言之，越博動(dòng)力前三年賺到的錢，只能彌補(bǔ)2019年虧損的四分之一。

對(duì)于業(yè)績(jī)變臉，越博動(dòng)力于公告中表示，受行業(yè)環(huán)境及2019年新能源汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整的影響，新能源汽車市場(chǎng)有所下滑。公司計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備6.55億元，其中主要為應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備5.12億元，存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備3325.93萬(wàn)元，固定資產(chǎn)(運(yùn)營(yíng)車輛)計(jì)提減值準(zhǔn)備9659.54萬(wàn)元，商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備2047.44萬(wàn)元。

除了越博動(dòng)力在“變臉天團(tuán)”C位出道，還有15個(gè)“團(tuán)隊(duì)成員”2019年歸母凈利潤(rùn)同比下降超過(guò)1億元，分別是寒銳鈷業(yè)、百奧泰、*ST天圣、新疆交建、潔美科技、開立醫(yī)療、每日互動(dòng)、英搏爾、德賽西威、晶晨股份、容百科技、東岳硅材、百邦科技、銳科激光、御家匯。

其中，科創(chuàng)板上市企業(yè)有3家，分別是百奧泰、晶晨股份、容百科技。百奧泰虧損缺口擴(kuò)大近一倍，是本文統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)，歸母凈利潤(rùn)減少第三多的企業(yè)。

另外，2020年新上市的企業(yè)有2家，3月12日剛剛上市7天的的東岳硅材凈利潤(rùn)已經(jīng)“縮水”，2019年新上市的企業(yè)有3家，2018年新上市的企業(yè)有5家，2017年新上市的企業(yè)最多，有6家企業(yè)。

從下降幅度來(lái)看，有33家企業(yè)2019年的歸母凈利潤(rùn)同比下降超過(guò)50%。

這33家企業(yè)中，有11家屬于歸母凈利潤(rùn)減少超過(guò)1億元的企業(yè)。比如前文提及的越博動(dòng)力，其2019年歸母凈利潤(rùn)下降幅度為3815.13%。

另外22家企業(yè)雖然歸母凈利潤(rùn)沒(méi)有減少1億元那么多，但由于本身體量就不大，下降比例已經(jīng)比較高。它們分別是新勁剛、英可瑞、中欣氟材、岱勒新材、香山股份、星云股份、宇環(huán)數(shù)控、宇晶股份、怡達(dá)股份、三超新材、優(yōu)刻得、快意電梯、欣銳科技、長(zhǎng)川科技、佩蒂股份、西菱動(dòng)力、聚燦光電、賽托生物、熙菱信息、國(guó)立科技、威唐工業(yè)、賽隆藥業(yè)。

其中，新勁剛2019年歸母凈利潤(rùn)為-2293.16萬(wàn)元，而2018年歸母凈利潤(rùn)為818.91萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)下降幅度為380.03%。對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，新勁剛于近期的業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，主要是因?yàn)榻饘倩膊牧现破废掠涡袠I(yè)持續(xù)低迷。外延并購(gòu)費(fèi)用增加、持續(xù)加大對(duì)軍工材料業(yè)務(wù)的研發(fā)投入以及匯率波動(dòng)等也有一定的影響。

除了發(fā)布年報(bào)和業(yè)績(jī)快報(bào)的企業(yè)外，目前已有100家三年內(nèi)上市企業(yè)發(fā)布了2019年業(yè)績(jī)預(yù)告。

從業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，(以歸母凈利潤(rùn)上限計(jì)算)有34家企業(yè)2019年的歸母凈利潤(rùn)同比下降超過(guò)50%。它們分別是拉夏貝爾、博天環(huán)境、圣龍股份、上海雅仕、清源股份、科森科技、東尼電子、至正股份、金鴻順、天永智能、碳元科技、樂(lè)惠國(guó)際、恒銀金融、德新交運(yùn)、中鋁國(guó)際、晶華新材、惠發(fā)食品、天安新材、劍橋科技、睿能科技、實(shí)豐文化、豐山集團(tuán)、沃格光電、日播時(shí)尚、弘宇股份、常青股份、科沃斯、索通發(fā)展、美芝股份、合盛硅業(yè)、中源家居、鈞達(dá)股份、上海天洋、翔港科技。

其中，拉夏貝爾預(yù)計(jì)公司2019年歸母凈利潤(rùn)為-16億元到-21億元，而2018年歸母凈利潤(rùn)為-1.6億元。其2019年歸母凈利潤(rùn)至少下降了903.05%。

對(duì)此，拉夏貝爾于業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，虧損的主要原因一是公司主動(dòng)收縮聚焦，集中資源發(fā)展核心女裝業(yè)務(wù)，加快關(guān)閉虧損及低效門店，公司國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量已由年初的9269個(gè)降至年末的4800余個(gè)。由于已關(guān)閉門店的經(jīng)營(yíng)虧損以及一次性確認(rèn)裝修攤銷費(fèi)用，導(dǎo)致虧損4億至4.5億元;二是為加速經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金回流，公司加大了往季貨品銷售力度及折扣力度，使毛利率下降;三是平均貸款余額增加導(dǎo)致利息支出同比增加，以及公司總部大樓等基建項(xiàng)目投用轉(zhuǎn)固導(dǎo)致折舊費(fèi)用同比增加;四是處置投資項(xiàng)目導(dǎo)致虧損3億元。

綜上來(lái)看，2017年至今新上市的公司中，累計(jì)已經(jīng)有67家企業(yè)2019年歸母凈利潤(rùn)同比下降超過(guò)50%。

七大“變臉”關(guān)鍵詞

那么，這67家“變臉”企業(yè)有什么特征?記者初步統(tǒng)計(jì)它們列舉的業(yè)績(jī)變動(dòng)原因。

67家企業(yè)中，共有30家企業(yè)談及關(guān)鍵詞“行業(yè)”。比如優(yōu)刻得在業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，2019年利潤(rùn)有所下降，主要原因包括公司主要客戶所處的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體增速有所放緩以及云計(jì)算市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈等原因綜合造成。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，67家變臉企業(yè)中屬于計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)的最多，這也是A股企業(yè)最多的行業(yè)，共有9家變臉企業(yè)，占了上述統(tǒng)計(jì)變臉企業(yè)的13.43%。不過(guò)，從整個(gè)行業(yè)來(lái)看，該行業(yè)的變臉概率為8.26%，低于平均值11.26%(以變臉企業(yè)占已列示或預(yù)告企業(yè)的比例來(lái)看)。

汽車制造業(yè)則是屬于變臉概率較高的行業(yè)，共有7家企業(yè)變臉，“變臉率”為35%。比如常青股份在公告中表示，2019年，我國(guó)汽車產(chǎn)銷整體處于低位運(yùn)行，產(chǎn)銷量低于年初預(yù)期，對(duì)行業(yè)上下游帶來(lái)較大沖擊。公司作為汽車零部件企業(yè),收入規(guī)模和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也出現(xiàn)一定幅度的下滑。

有時(shí)，行業(yè)因素也會(huì)影響到毛利率，67家企業(yè)中共有20家企業(yè)談及關(guān)鍵詞“毛利率”。比如，*ST天圣在公告中表示，受藥品招投標(biāo)降價(jià)及地方輔助用藥的政策，以及“兩票制”的影響，公司外購(gòu)產(chǎn)品的銷售毛利率下降。

67家企業(yè)中有20家企業(yè)談及關(guān)鍵詞“非經(jīng)常性損益”。有的企業(yè)把2019年歸母凈利潤(rùn)下降較多的原因之一歸結(jié)為2018年非經(jīng)常性損益較多，比如快意電梯就有類似的解釋。

非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)直接關(guān)系，或是雖與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率，影響了真實(shí)、公允地反映公司正常盈利能力的各項(xiàng)收入、支出。

如果企業(yè)過(guò)多依賴這些“外財(cái)”，當(dāng)這部分收入減少時(shí)將會(huì)對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮笥绊憽?/p>

另一個(gè)關(guān)鍵詞“應(yīng)收賬款”被7家變臉企業(yè)提及，主要是涉及壞賬計(jì)提。比如，容百科技在公告中表示，本期業(yè)績(jī)預(yù)告出現(xiàn)同比下降的主要原因是，公司對(duì)比克電池的應(yīng)收賬款計(jì)提了較大金額壞賬準(zhǔn)備,并考慮了計(jì)提比例提高到70%的業(yè)績(jī)影響情況。

同樣還是7家變臉企業(yè)提及關(guān)鍵詞“管理費(fèi)用”，主要是大額股權(quán)激勵(lì)等。比如，百奧泰2019年一次性確認(rèn)股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用3.52億元。

關(guān)鍵詞“商譽(yù)”則是老調(diào)重彈的原因，曾經(jīng)許多公司因此而“炸雷”。雖然2017年以后上市的公司涉及并購(gòu)重組不太多，但仍有5家變臉公司提及商譽(yù)。比如中欣氟材于公告中表示，因?yàn)?019年度高寶礦業(yè)未實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾，并且重新謹(jǐn)慎預(yù)計(jì)未來(lái)盈利情況，公司因此計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備2.49億元，是造成業(yè)績(jī)下滑的主要原因之一。

還有的企業(yè)將變臉原因歸結(jié)為關(guān)鍵詞“銷售費(fèi)用”。比如，中源家居于業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，公司以提升銷售額及擴(kuò)大市場(chǎng)份額為經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向，加大對(duì)新業(yè)務(wù)的投入，加快品牌、渠道建設(shè),拓展產(chǎn)品品類,導(dǎo)致2019年公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)一定程度下滑。