在綠地控股集團股份有限公司(以下簡稱"綠地控股";600606.SH)的業(yè)績發(fā)布會上，綠地控股的混改進程有了新消息。

1月21日，綠地控股發(fā)布2020年業(yè)績快報，綠地控股2020年全年實現(xiàn)歸母凈利潤137.2億元，同比下降6.93%，業(yè)績下滑。2020年1-12月，綠地控股實現(xiàn)合同銷售金額3583.53億元，同比下降7.7%，成為房企前十強中唯一一家銷售額出現(xiàn)下降的房企。

當日，綠地控股還在上海舉辦媒體會暨2020業(yè)績交流會。綠地控股董事長張玉良在業(yè)績交流會上對市場的混改傳言進行了辟謠，并透露了混改進展：目前在談的兩家機構(gòu)，其中一家為券商，另一家為保險機構(gòu)。

《投資者網(wǎng)》就相關(guān)問題聯(lián)系綠地控股，公司方面表示："為進一步做強綠地、更好支持綠地中長期發(fā)展，金融央企是重要的、較理想的潛在股權(quán)受讓方，目前也已與相關(guān)方進行了深入溝通，公司也將根據(jù)相關(guān)信披規(guī)定及國資股東方的正式通知，及時公開披露具體進展。"

金融央企為潛在股權(quán)受讓方

2015年前，綠地控股作為上海國資委混改試點借殼上市;5年后，面臨中央加速國企改革、上海國資混改步入深水區(qū)的政策紅利，綠地再度進入二次混改階段。

2021年1月，市場上有消息稱"某十強房企欲收購某十強房企"，亦有傳言稱被收購方是綠地控股，而收購方可能"萬科+誠通組成的國企改革基金"或"中海和其他投資者組成的投資人"。

在1月21日綠地控股舉行的2020業(yè)績交流會上，張玉良直接否認上述傳言，"這個消息純屬無中生有"。

關(guān)于近期收購傳聞及引入戰(zhàn)投方面，綠地控股管理層透露，目前在談且符合相關(guān)條件的有兩家企業(yè)，其中一家為券商，一家為保險機構(gòu)。引入的戰(zhàn)略投資人，可能是一家，也可能是聯(lián)合體。

根據(jù)2020年7月綠地控股發(fā)布的"因國資股東正在籌劃公司控制權(quán)結(jié)構(gòu)有關(guān)事項停牌"公告，此次混改，由上海市國資委主導，推動國資委全資持有的重要國資企業(yè)集團上海地產(chǎn)(集團)有限公司及上海城投(集團)有限公司通過公開征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持有的公司部分股份，擬轉(zhuǎn)讓的股份比例合計不超過綠地總股本的17.50%。本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，預(yù)計綠地仍無控股股東及實際控制人。

"金融央企是重要的、較理想的潛在股權(quán)受讓方。" 綠地控股對《投資者網(wǎng)》表示："對于綠地控股啟動新一輪深度混改，資本市場主流機構(gòu)給予了充分肯定：綠地的股權(quán)結(jié)構(gòu)更趨完美，在繼續(xù)保有國資核心財務(wù)投資者、一如既往獲得上海市政府層面支持的同時，引入綜合實力優(yōu)異的戰(zhàn)略投資者，進一步增強資本實力，市場化程度顯著提升，有利于最大限度發(fā)揮體制機制優(yōu)勢。后續(xù)雙方在產(chǎn)業(yè)等更多層面的深度合作也令人期待。"

目前，綠地控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，第一、單一大股東為上海格林蘭投資企業(yè)(有限合伙)，該公司是董事長張玉良為首的管理層及骨干員工持股平臺，持有綠地控股35.45億股份，持股比例為29.13%;上海地產(chǎn)及上海城投作為上海國資委一方，分別持有綠地控股31.42億股、25億股，為綠地控股第二大股東及第三大股東，兩者相加股權(quán)占比46.37%。

業(yè)績疲軟銷售額下降

綠地控股二次混改的同時，還面臨著業(yè)績疲軟、銷售額下降的窘境。

根據(jù)1月21日綠地控股發(fā)布的2020年業(yè)績快報，綠地控股2020年全年營業(yè)總收入4813億元，同比增長12%;總資產(chǎn)達到13491億元，同比增長18%;歸母凈資產(chǎn)834億元，同比增長6%;而同期實現(xiàn)歸母凈利潤137.2億元，相比于去年同期的147億元，同比下降6.93%。

對于2020年的業(yè)績表現(xiàn)，張玉良在1月21日的媒體交流會上表示："雖然有些指標不理想，但是總體而言還是比較理想。"

值得注意的是，2020年，綠地控股的房地產(chǎn)銷售還首次出現(xiàn)了下滑。根據(jù)綠地控股2020年第四季度房地產(chǎn)經(jīng)營情況簡報，2020年1-12月，綠地控股實現(xiàn)合同銷售面積2909.3萬平方米，比去年同期減少10.7%;實現(xiàn)合同銷售金額3583.53億元，比去年同期減少7.7%。

綠地控股4000億元的銷售目標在2020年仍未完成。綠地控股曾提出在2018年沖刺4000億元銷售目標，然而，2018年至2020年三年均沒有達成，銷售額還從2018年的3874.9億元出現(xiàn)下降，成為房企前十強中唯一一家銷售額出現(xiàn)下降的房企。

數(shù)據(jù)顯示，碧桂園、萬科、恒大2020年的銷售額分別同比增長3.34%、11.62%、20.3%。而根據(jù)克而瑞中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售額榜單，綠地控股的銷售額排名也一路下滑，從2015年的最高排名第三位，一路下滑到2020年的第七位。

綠地控股對《投資者網(wǎng)》表示:"在新冠肺炎疫情席卷全球、房地產(chǎn)調(diào)控明顯收緊的背景下，綠地控股實現(xiàn)了2020年核心業(yè)績'逐季改善、趨勢向好、全年正增長'"。不過，在2020年前三季度時，綠地控股的歸母凈利潤增速雖然已經(jīng)轉(zhuǎn)正為1.94%，但是全年歸母凈利潤增速卻轉(zhuǎn)負，為-6.93%，合同銷售金額增速為-7.7%，并未實現(xiàn)綠地控股所言"核心業(yè)績?nèi)暾鲩L"。

關(guān)于房地產(chǎn)銷售情況，綠地控股對《投資者網(wǎng)》強調(diào)："綠地控股房地產(chǎn)業(yè)全年結(jié)轉(zhuǎn)收入2171億元，同比增長12%，再創(chuàng)歷史新高。銷售質(zhì)量快步提升，回款創(chuàng)歷史新高，達到3089億元，回款率86%，同比提升9個百分點。銷售結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化，住宅銷售金額2725億元，同比增長8%，占比達到76%，商辦占比24%。銷售均價穩(wěn)步增長，達到12300元/平方米。"

數(shù)據(jù)顯示，2020年，綠地控股全年累計獲取項目90個，新增土地面積1365萬平方米，計容建筑面積2932萬平方米。按貨值計算，約70%的項目位于一二線城市。

萬億負債壓頂踩遍"三道紅線"

截至2020年9月末，綠地控股的短期借款為299.47億元，一年內(nèi)到期的非流動性負債為730.38，合計約為1030億元。而同期賬面貨幣資金僅有805億元，難以覆蓋其短期債務(wù)。綠地控股面臨著短期償債壓力。

同時綠地控股的總負債仍在持續(xù)上漲。根據(jù)綠地控股2020年業(yè)績快報，截至2020年12月末，公司總資產(chǎn)13491億元，資產(chǎn)負債率88.28%，簡單計算可知總負債為11909.95億元，較2020年9月末總負債10322.85億元，三個月內(nèi)增長1587億元。

近年來，綠地控股的負債率持續(xù)攀升。Wind數(shù)據(jù)顯示，綠地控股的資產(chǎn)負債率由2011年末的62.44%增至2020的88.28%，累計上漲超25個百分點。

2019年年報顯，綠地控股凈負債率為155.6%、剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負債率82.8%、現(xiàn)金短債比0.76，"三道紅線"全踩雷。根據(jù)"三道紅線"規(guī)定：一、剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負債率大于70%;二、凈負債率大于100%;三、現(xiàn)金短債比小于1.0倍。

作為高杠桿的房企之一，綠地控股于2020年8月也成為首批12家"三道紅線"新規(guī)試點房企之一。但從目前情況來看，踩線情況仍未改善。綠地控股對《投資者網(wǎng)》表示："全年初步數(shù)據(jù)顯示，短短數(shù)月間，綠地現(xiàn)金短債比累計提升幅度超40%;凈負債率累計下降近50個百分點;剔除預(yù)售款后的資產(chǎn)負債率逐步回落，有息負債總額較高點下降約450億元。"

不過，目前綠地控股依然處于"紅檔"，仍觸及三條紅線。

綠地控股對《投資者網(wǎng)》表示，綠地將圍繞"三年三步走"去杠桿計劃，聚焦六大核心措施，有計劃、分步驟、多管齊下降負債去杠桿，一是主動壓減有息負債規(guī)模，優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu);二是聚焦成長性地區(qū)，優(yōu)化土地儲備結(jié)構(gòu)，提高土地投資質(zhì)量;三是根據(jù)市場情況以銷定產(chǎn)，靈活調(diào)整生產(chǎn)供應(yīng)節(jié)奏;四是加快銷售資金回籠，實施審慎穩(wěn)健的現(xiàn)金流管理;五是加快已售項目建設(shè)和交付結(jié)轉(zhuǎn);六是積極充實企業(yè)資本金，提升資本實力。