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基金經(jīng)理直面規(guī)模下降 部分爆款基金成“棄兒”
來源:中國經(jīng)濟網(wǎng) 2021-05-12 09:18:56

曾經(jīng)風光一時的多只爆款基金,如今陷入規(guī)模大幅縮水的窘境。

Wind數(shù)據(jù)顯示,部分主動偏股型基金規(guī)模較首發(fā)規(guī)模大幅縮水80%,有些甚至縮水超90%。此外,去年“一基難求”的部分爆款基金,今年也遭持有人拋棄。2020年內(nèi)新發(fā)規(guī)模最大的偏股混合型基金、成立規(guī)模達321億元的南方成長先鋒,截至今年一季度末,規(guī)??s減176億元,整體縮水54.84%。

在業(yè)內(nèi)人士看來,基金規(guī)??s水的部分原因是市場調(diào)整,基金凈值下跌;另外也與基民的高位獲利了結(jié)和市場回調(diào)集中贖回有關(guān)。這些遭拋棄的基金有一個共同特點就是2020年規(guī)模猛增,業(yè)內(nèi)人士分析,部分基金經(jīng)理的管理能力可能無法與規(guī)模快速上升相匹配。

部分基金規(guī)模大幅縮水

Wind數(shù)據(jù)顯示,成立于2020年4月的財通資管行業(yè)精選,發(fā)行規(guī)模為22.10億元。截至2021年3月31日,基金規(guī)模僅為1.87億元,規(guī)??s減比例達91.53%。規(guī)模縮減超九成的主動偏股型基金還有長城量化小盤,今年一季度末的規(guī)模為2.08億元,相比發(fā)行時的21.91億元,縮減了90.50%。成立于2020年2月20日的華商恒益穩(wěn)健,發(fā)行規(guī)模為23.08億元,截至今年一季度末規(guī)模僅為2.64億元,基金規(guī)模縮減比例達到88.55%。同為華商基金旗下的另一只主動偏股型基金,成立于2020年5月的華商龍頭優(yōu)勢,發(fā)行規(guī)模為26.26億元,今年一季度末最新規(guī)模不足4億元,基金規(guī)??s減比例超八成。

受到如此待遇的還有一些在發(fā)行時被“全民瘋搶”的基金。Wind數(shù)據(jù)顯示,成立于2020年5月22日的易方達均衡成長,作為一日售罄的爆款基金,發(fā)行規(guī)模達269.67億元,然而今年一季度末的規(guī)模降至103.57億元,縮減比例達61.59%。成立于2020年1月14日的富國龍頭優(yōu)勢,規(guī)模也從發(fā)行時的54.61億元降至今年一季度末的7.73億元,縮減比例超八成。成立于2020年2月的永贏科技驅(qū)動A,規(guī)模也從發(fā)行時的79.20億元降至今年一季度末的11.31億元,縮減比例達85.72%。

此外,Wind數(shù)據(jù)顯示,成立規(guī)模達321億元的南方成長先鋒,截至今年一季度末,縮減比例達54.84%。同時,較發(fā)行時期基金規(guī)??s水超100億元的還有匯添富穩(wěn)健收益A、華安聚優(yōu)精選兩只基金。工銀高質(zhì)量成長A、匯添富中盤價值精選A、鵬華匠心精選A等基金也均較發(fā)行時規(guī)??s減了80億元。

基金經(jīng)理直面規(guī)模下降

從業(yè)績表現(xiàn)看,以上多數(shù)基金成立以來收益表現(xiàn)一般。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2021年5月10日,南方成長先鋒A自去年6月成立以來,回報率僅6.73%;匯添富穩(wěn)健收益A自去年7月成立以來,回報率僅1.48%;鵬華匠心精選A自去年7月成立以來,回報率僅4.60%。還有成立日期稍早些的永贏科技驅(qū)動A、華商恒益穩(wěn)健、富國龍頭優(yōu)勢的回報率也不甚理想。

在此背景下,很多基金經(jīng)理正在直面規(guī)模的下降。中信建投行業(yè)輪換A的基金經(jīng)理欒江偉在其基金一季報中指出,由于規(guī)模下降,持倉深交所股票比例更高,所以科創(chuàng)板很難打新。嘉實穩(wěn)福混合A基金經(jīng)理軒璇也指出,一季度由于在市場大幅波動期出現(xiàn)大額贖回,導致股票倉位在期間被動大幅提高,導致凈值波動被動加大。大成絕對收益A基金經(jīng)理夏高表示,受到市場風格切換以及大額贖回的影響,基金選股超額收益出現(xiàn)回撤,對沖之后導致凈值產(chǎn)生下滑,跑輸業(yè)績基準。

除市場風格和基金經(jīng)理調(diào)倉的因素外,對于基金遭遇大量贖回,天相投顧高級基金研究員楊佳星表示,去年很多爆款基金發(fā)行的背景是權(quán)益市場的火爆,而規(guī)??焖傧陆档闹饕騽t是市場一季度的大幅波動。隨著一季度權(quán)益市場調(diào)整,市場情緒也逐步趨冷,部分在市場火熱期進場追逐爆款的投資者尋求退出市場,集中贖回,也有部分投資者在高位獲利了結(jié)。一位基金研究員表示,有的投資者是落袋為安,有的則是聽從銀行客戶經(jīng)理的建議“贖舊買新”,轉(zhuǎn)而去認購更新的熱門基金。

此外,一位業(yè)內(nèi)人士稱:“這些大幅縮水的爆款基金有一個共同特點就是在2020年規(guī)模猛增。對于選股型的基金經(jīng)理,管理300億的規(guī)模也不算多,但對于那些跟著市場風格來回變換或靠牛市瘋狂吸金的基金經(jīng)理,那就要看運氣了。對于那些風格來回變換的基金經(jīng)理,原來10億的規(guī)模是個坎,現(xiàn)在30億的規(guī)模是個坎。”

A股或進入短期配置時點

并非所有的爆款基金規(guī)模都大幅縮水,有些產(chǎn)品甚至在市場回調(diào)時規(guī)模有增無減。在部分基金經(jīng)理看來,A股市場增量資金依舊充裕,中長期繼續(xù)看好。

在近期市場大幅波動下,回撤較同類基金更小的泓德基金投研總監(jiān)王克玉表示,中國的資本市場結(jié)構(gòu)整體仍處于合理狀況。經(jīng)歷2019年以來連續(xù)兩年結(jié)構(gòu)性的上漲,2021年市場極可能面臨的是企業(yè)盈利增長超預(yù)期和流動性緊縮,結(jié)構(gòu)性分化下風險與機會并存。從短期來看,市場估值已經(jīng)進入相對合理的階段,市場成交量和融資買入都已進入比較理性的狀況,社會消費也有了較明顯的恢復。目前市場的主要決定因素是企業(yè)盈利增長和估值,根源還是在于企業(yè)盈利增長,這也是未來關(guān)注的主要方向。

博時基金陳鵬揚認為,我國經(jīng)濟有望延續(xù)復蘇態(tài)勢,企業(yè)業(yè)績將延續(xù)上行趨勢,在基數(shù)逐漸抬升背景下,業(yè)績增速可能呈現(xiàn)逐季放緩。流動性層面,貨幣政策逐漸回歸正?;>C合考慮市場基本面、政策面以及整體的估值情況,市場整體的投資主線將從估值擴張轉(zhuǎn)向業(yè)績驅(qū)動,市場走勢可能和之前幾年呈現(xiàn)出不同的結(jié)構(gòu)性變化。

銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,截至2021年5月1日,公募基金最大可動用買入A股股票的資金大約為8875億元。其中包括:已經(jīng)披露季報的股票方向基金剩余資金7136億元、未披露季報的股票方向基金剩余資金1511億元和2021年4月新成立股票方向基金剩余資金228億元。

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