盡管周五公布的就業(yè)報告弱于預期，但周期性股票似乎是股市的理想歸宿。

美國5月份增加了55.9萬個工作崗位，低于預期的671,000個，而4月份的數(shù)據(jù)則更加令人失望。投資者仍然普遍認為經(jīng)濟正在復蘇，但許多人認為新的擴張已經(jīng)開始成熟。

這將意味著周期性股票，也就是那些對經(jīng)濟最敏感的股票將失去光彩。波動較小且在許多情況下較少依賴強勁經(jīng)濟條件來實現(xiàn)盈利增長的優(yōu)質(zhì)股票可能很快就會受到青睞。畢竟，周期性股票的表現(xiàn)已經(jīng)令人印象深刻：追蹤標準普爾 500 指數(shù)中的銀行、工業(yè)和非必需消費品股票的交易所交易基金今年迄今都上漲了20% 以上。

即便如此，基于其潛在的盈利能力和價格，真正的周期性股票看起來已經(jīng)準備好獲得更出色的表現(xiàn)。 根據(jù) Evercore 的數(shù)據(jù)，被認為具有周期性的標準普爾 500 指數(shù)股票明年的每股收益增長預測 比該指數(shù)中所謂的防御性股票高 15 個百分點。防御性公司的收益在任何經(jīng)濟環(huán)境下都趨于穩(wěn)定。

但是，只有在價格合適的情況下，收益增長才能顯著提高周期性指數(shù)。周期性股票的平均市盈率比防御性股票低約 2 個百分點。這種差異與長期中位數(shù)一致。

Evercore投資策略研究主管丹尼斯•德布斯謝爾(Dennis DeBusschere)寫道:“基本前景有利于周期性因素。”

具體而言，工業(yè)、金融和非必需消費品的利潤前景最為光明。根據(jù) Evercore 的數(shù)據(jù)，在未來三年內(nèi)，它們有望分別實現(xiàn) 191%、51% 和 141% 的累積每股收益增長。需要注意的是，明年最強勁的增長已經(jīng)反映在它們的價格中。

由于這些收益流的倍數(shù)并不便宜，投資者需要看到利潤結(jié)果繼續(xù)符合預期，才能使股票繼續(xù)保持領先。這看起來是可以實現(xiàn)的。未來幾年的利潤之路無疑是強勁的。

沒有人知道股票是否準備從接近歷史高位暴跌，但有一個強有力的論據(jù)認為，周期性股票可以在一段時間內(nèi)保持相對于大盤的良好表現(xiàn)。