中國中國線上K12課后輔導(dǎo)服務(wù)提供商掌門教育正式登陸紐約證券交易所，開盤價(jià)16.74美元，較發(fā)行價(jià)11.5美元高開45%，代碼“ZME”。主承銷商包括摩根士丹利、瑞士信貸、花旗、中金公司、麥格理、富途、老虎證券和雪盈證券等。

截止發(fā)稿，掌門教育上漲78.43%報(bào)20.52美元，觸發(fā)熔斷，市值32.35億美元。

據(jù)招股書顯示，公司計(jì)劃發(fā)行3623000股美股存托憑證，發(fā)行價(jià)11.50美元，同時(shí)給予承銷商543450股ADS的超額配售額度，在不計(jì)算綠鞋的情況下融資約4300萬美元。另外公司現(xiàn)有股東有意在本次IPO發(fā)售中購買1500萬美元ADS，以發(fā)行區(qū)間中間價(jià)12美元計(jì)算，將收購高達(dá)1249999股ADS;同時(shí)一些基石投資者表示將在此次IPO發(fā)售中購買價(jià)值2500萬美元ADS，相當(dāng)于發(fā)行總量的92%，但此計(jì)劃不具約束力。若IPO交易按照中值成功完成，則掌門相應(yīng)的市值大約為16億美元。不計(jì)“綠鞋期權(quán)”、定向增發(fā)及受限股等，掌門公開流通的股票數(shù)量將相當(dāng)于全部發(fā)行在外股票數(shù)量的大約2.66%。

根據(jù)掌門遞交證監(jiān)會(huì)的最新文件，公司計(jì)劃將IPO凈收益投入下列用途：大約50%用于擴(kuò)張和強(qiáng)化既有產(chǎn)品和服務(wù);大約20%用于改進(jìn)技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施;大約10%用于營銷和品牌推廣;余下部分用于補(bǔ)充運(yùn)營資本和其他一般性企業(yè)用途。

根據(jù)招股書數(shù)顯示，掌門教育每A類股票每股對(duì)應(yīng)1票表決權(quán)，而B類股票全部掌握在創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官張翼手中，每股對(duì)應(yīng)30票表決權(quán)。標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)不再接納類似采用多重股權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè)股票為成份股。

2020年，掌門實(shí)現(xiàn)營收6.1億美元，較之2019年的4.07億美元，同比增幅達(dá)到50.5%，然而2021年第一季度當(dāng)中，掌門營收2.1億美元，同比增幅只有區(qū)區(qū)19.8%。毛利潤也呈現(xiàn)類似軌跡，從2019年的1.6億美元到2020年的2.8億美元，同比增長78.3%之多，但是到了2021年第一季度，毛利潤為0.9億美元，同比增幅急劇縮水到15.3%。2019年、2020年及2021年第一季度，公司毛利潤率分別為38.13%、45.15%及44.40%。

2019年當(dāng)中，掌門運(yùn)營虧損2.4億美元，凈虧損2.3億美元，2020年則運(yùn)營虧損2.0億美元，凈虧損1.5億美元，情況有所改善，但是2021年第一季度，局面再度急轉(zhuǎn)直下，運(yùn)營虧損和凈虧損都達(dá)到了約0.8億美元。2019年，掌門運(yùn)營現(xiàn)金流為-1.1億美元，2020年為0.5億美元，2021年第一季度為-0.7億美元。截至2021年3月31日，掌門持有現(xiàn)金4.565億美元，負(fù)債8.644億美元。截至2021年3月31日的十二個(gè)月內(nèi)，掌門自由現(xiàn)金流為2470萬美元。

招股書顯示公司創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官張翼持有194878011股B類普通股，發(fā)行價(jià)占總股本的14.1%，發(fā)行后占13.7%以及82.7%的投票權(quán);聯(lián)合創(chuàng)始人余騰持有84518827股A類普通股，發(fā)行后占總股本6%及1.2%的投票權(quán)。

同時(shí)在交易完成后，Genesis Capital Entities將持有掌門15.8%的股份，公司創(chuàng)始人張翼控股公司Ultimate Vitor持股14.1%，Demantoid Gem持股10.5%，Wenwei Entities持股7.6%，CMC Entities持股6.3%，公司聯(lián)合創(chuàng)始人余騰控股公司Smart Fish II持股6.1%，SVFII ZEAL SUBCO(DE)PTE.持股5.8%，上海華晟領(lǐng)飛持股5.5%，Dreamax Education持股5.3%。