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丸美股份連續(xù)四個(gè)季度凈利潤(rùn)下降 新品售價(jià)相對(duì)較高
來(lái)源:長(zhǎng)江商報(bào) 2021-09-02 15:46:45

在疫情的沖擊下積極布局線上新渠道銷售,加大費(fèi)用投放力度,使得丸美股份(603963.SH)增收不增利。

今年上半年,丸美股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.74億元,同比增長(zhǎng)10.09%;凈利潤(rùn)1.89億元,同比減少29.46%。其中,自去年第三季度開(kāi)始,公司已連續(xù)四個(gè)季度凈利潤(rùn)下降。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到,相較于前兩年而言,今年上半年,丸美股份明顯加大了費(fèi)用投放力度,重點(diǎn)發(fā)力線上渠道銷售。報(bào)告期內(nèi),公司銷售費(fèi)用3.15億元,同比增長(zhǎng)30.96%,銷售費(fèi)用率36.09%,同比增加5.75個(gè)百分點(diǎn)。其中,公司廣告宣傳費(fèi)2.35億元,同比增長(zhǎng)33.36%。

與之形成對(duì)比的是,丸美股份研發(fā)費(fèi)用增速較低,上半年為2460.66萬(wàn)元,同比僅增長(zhǎng)3.53%,銷售費(fèi)用為研發(fā)費(fèi)用的12.8倍。

這也使得丸美股份上半年線上渠道收入增長(zhǎng)21.11%至5.16億元,為公司貢獻(xiàn)近六成營(yíng)收。而線下渠道恢復(fù)不及預(yù)期,實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.56億元,同比下降3.14%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn),從單品銷售數(shù)據(jù)來(lái)看,丸美股份核心的護(hù)膚和眼部類產(chǎn)品上半年銷量分別為1093.44萬(wàn)支、312.39萬(wàn)支,同比減少4%、6.8%。但由于新品售價(jià)提升,兩大產(chǎn)品營(yíng)收5.29億元、2.54億元,同比增長(zhǎng)5.72%、3.45%。

半年投放2.35億用于廣告宣傳

丸美股份是國(guó)內(nèi)知名化妝品公司,旗下三大品牌“丸美”、“春紀(jì)”、“戀火”在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中知名度較高。

登陸資本市場(chǎng)剛滿兩年,丸美股份已經(jīng)開(kāi)始面臨業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力的難題。數(shù)據(jù)顯示,2019年上市首年,丸美股份業(yè)績(jī)達(dá)到近年來(lái)的最好水平,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.01億元,同比增長(zhǎng)14.28%;凈利潤(rùn)5.15億元,同比增長(zhǎng)23.99%。

上市第二個(gè)年頭,公司營(yíng)收凈利雙降。2020年,丸美股份營(yíng)業(yè)收入17.45億元,同比減少3.1%;凈利潤(rùn)4.64億元,同比減少9.81%。

今年上半年,丸美股份業(yè)績(jī)依舊呈下滑趨勢(shì),報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.74億元,同比增長(zhǎng)10.09%;凈利潤(rùn)和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為1.89億元、1.59億元,同比減少29.46%、27.25%。

而從單季度業(yè)績(jī)來(lái)看,去年第三季度以來(lái),公司凈利潤(rùn)分別為0.7億元、1.26億元、1億元、0.89億元,同比減少32.03%、18.84%、15.75%、40.37%,連降四個(gè)季度。

毛利率減少,期間費(fèi)用高增不下,丸美股份盈利空間繼續(xù)被壓縮。長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn),事實(shí)上丸美股份上市后,公司毛利率就已經(jīng)出現(xiàn)下行趨勢(shì)。

2019年和2020年,公司毛利率分別為68.16%、66.2%,同比減少0.21、1.96個(gè)百分點(diǎn)。今年上半年,公司毛利率64.06%,同比略有下降,公司稱主要是執(zhí)行新收入準(zhǔn)則,本期運(yùn)費(fèi)調(diào)整到主營(yíng)業(yè)務(wù)成本所致。

從其費(fèi)用端來(lái)看,近年以來(lái)丸美股份的費(fèi)用投放力度明顯加大。2019年和2020年,公司各年度的銷售費(fèi)用分別為5.4億元、5.64億元,同比增長(zhǎng)1.1%、4.38%;管理費(fèi)用9063.34萬(wàn)元、7860.76萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)24.94%、-13.27%;研發(fā)費(fèi)用4486.86萬(wàn)元、5015.42萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)32.66%、11.78%。

今年上半年,丸美股份銷售費(fèi)用3.15億元,同比增長(zhǎng)30.96%,銷售費(fèi)用率36.09%,同比增加5.75個(gè)百分點(diǎn),公司稱主要因線上宣傳、品牌推廣、直播費(fèi)用增加及電商團(tuán)隊(duì)的建立。其中,報(bào)告期內(nèi)公司廣告宣傳類費(fèi)用投放2.35億元,同比增長(zhǎng)33.36%,占銷售費(fèi)用的比例為74.45%。

相較于此,丸美股份的研發(fā)費(fèi)用增速卻并不高。上半年,公司研發(fā)費(fèi)用2460.66萬(wàn)元,同比僅增長(zhǎng)3.53%,研發(fā)費(fèi)用率2.82%,同比減少0.18個(gè)百分點(diǎn)。僅從目前的數(shù)據(jù)來(lái)看,丸美股份的銷售費(fèi)用為研發(fā)費(fèi)用的12.8倍。

積極布局線上渠道但單品增長(zhǎng)乏力

犧牲利潤(rùn)加大費(fèi)用投放,丸美股份此舉主要為布局線上渠道、擴(kuò)大自營(yíng)業(yè)務(wù)。

丸美股份方面介紹,今年開(kāi)始公司發(fā)力抖音、快手直播平臺(tái),上半年公司線上實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.16億元,占比59.22%,同比增長(zhǎng)21.11%,其中以天貓為主的線上直營(yíng)增長(zhǎng)90%。

而在2019年,丸美股份線上營(yíng)收8.08億元,同比增長(zhǎng)22.89%,占比44.89%,2020年線上渠道實(shí)現(xiàn)9.5億元營(yíng)業(yè)收入,同比增長(zhǎng)17.59%,占比54.49%首次超過(guò)線下。

與之相對(duì)應(yīng)的則是丸美股份線下渠道在疫情沖擊下逐步萎縮。2019年和2020年,丸美股份線下渠道營(yíng)收9.92億元、7.94億元,同比增長(zhǎng)8.2%、-19.98%。

今年上半年,丸美股份推動(dòng)丸美東京進(jìn)駐絲芙蘭渠道,目前已在絲芙蘭50家店上架,補(bǔ)強(qiáng)丸美在一線城市的高端渠道。雖然百貨專柜渠道恢復(fù)向好,美容院渠道持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)13%,但日化專營(yíng)店渠道恢復(fù)未達(dá)預(yù)期,報(bào)告期內(nèi)公司線下實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.56億元,占比40.78%,同比下降3.14%。

“疫情的反復(fù)對(duì)所有線下銷售的快消費(fèi)品都是不利的,不僅僅是化妝品銷售渠道。如果沒(méi)有疫情,對(duì)一個(gè)成熟的全渠道品牌來(lái)講線下的價(jià)值應(yīng)該有40%到50%的權(quán)重,如果一個(gè)品牌線上做的再好,線下越來(lái)越弱,實(shí)際上整個(gè)品牌應(yīng)該拿到的份額還是沒(méi)有拿到。”丸美股份董事長(zhǎng)兼CEO孫懷慶在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)坦言。

分品類來(lái)看,今年上半年,丸美股份眼部類營(yíng)收2.54億元,同比增長(zhǎng)3.45%,占比29.11%。護(hù)膚類營(yíng)收5.29億元,同比增長(zhǎng)5.72%,占比60.69%。潔膚類收入0.77億元,同比下滑2.68%,占比8.84%。

不過(guò),長(zhǎng)江商報(bào)記者同時(shí)也注意到,丸美股份主要產(chǎn)品營(yíng)收提升并非是因銷量增長(zhǎng),而是因新品售價(jià)較高。

根據(jù)公司披露的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù),今年前兩個(gè)季度,丸美股份眼部類產(chǎn)品銷量分別為152.3萬(wàn)支、160.1萬(wàn)支,同比分別減少14.47萬(wàn)支、8.42萬(wàn)支,合計(jì)312.39萬(wàn)支,同比減少6.8%。單季度眼部類產(chǎn)品平均售價(jià)為每支69.51元、92.37元,同比變動(dòng)14.51%、-0.91%。

收入占比最高的護(hù)膚類產(chǎn)品,在今年一二季度分別實(shí)現(xiàn)銷量536.88萬(wàn)支、556.56萬(wàn)支,同比變動(dòng)-13%、7.17%,合計(jì)為1093.44萬(wàn)支,同比減少近4%。而護(hù)膚類產(chǎn)品單季度售價(jià)分別為每支47.88元、48.88元,同比增長(zhǎng)35.41%、16.63%,公司稱主要因新品售價(jià)相對(duì)較高。(長(zhǎng)江商報(bào)記者蔡嘉)

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