“華為概念股”燦勤科技(688182.SH)IPO募資規(guī)模遠(yuǎn)低于預(yù)期。
根據(jù)發(fā)行結(jié)果,燦勤科技此次以10.5元/股的價(jià)格發(fā)行新股募集資金10.5億元,實(shí)際募資金額僅占計(jì)劃募資上限38.36億元的27%。
燦勤科技主要生產(chǎn)5G宏基站的核心射頻器件介質(zhì)波導(dǎo)濾波器,2019年成為華為的戰(zhàn)略核心供應(yīng)商之后,由于當(dāng)年5G快速發(fā)展,公司營收和歸母凈利潤同比分別增長4.19倍、8.56倍。但去年以來,隨著市場競爭愈發(fā)激烈,5G產(chǎn)品市場需求放緩,2020年?duì)N勤科技?xì)w母凈利潤下降64%,今年前三季度預(yù)計(jì)繼續(xù)下降七成左右。
另一方面,已經(jīng)深度綁定華為的燦勤科技還面臨著對華為銷售的主要型號產(chǎn)品存在競品,甚至被其他供應(yīng)商取代的風(fēng)險(xiǎn)。但燦勤科技連續(xù)兩年超90%收入來自華為。
去年5月,華為旗下哈勃投資以1.1億元投資入股燦勤科技,目前為公司四大股東,持股比例4.58%。
實(shí)募10.5億大基金二期跟投6658萬
燦勤科技的IPO引入了大基金等“國家隊(duì)”作為戰(zhàn)投。
發(fā)行結(jié)果顯示,戰(zhàn)略配售方面,包括主承銷商中信建投在內(nèi)的8名戰(zhàn)略投資者合計(jì)獲配3000萬股,對應(yīng)規(guī)模為3.15億元。其中,國家軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金以及國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期(大基金二期)分別獲配634.15萬股,對應(yīng)金額約為6658.5萬元。中國保險(xiǎn)投資基金(有限合伙)、中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金(有限合伙)分別獲配549.59萬股、422.76萬股,對應(yīng)金額5770.73萬元、4439.02萬元。中信建投作為保薦機(jī)構(gòu)跟投400萬股,跟投金額4200萬元。
不過,長江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn),盡管獲得了大基金二期等國家隊(duì)級別的機(jī)構(gòu)投資,但燦勤科技募資金額其實(shí)并未達(dá)到預(yù)期。
招股書顯示,燦勤科技原計(jì)劃IPO募集資金總額不超過38.36億元,分別投入到新建燦勤科技園項(xiàng)目、擴(kuò)建5G通信用陶瓷介質(zhì)波導(dǎo)濾波器項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動資金。
但實(shí)際上,燦勤科技此次以10.5元/股的價(jià)格分別在網(wǎng)上網(wǎng)下初始發(fā)行4900萬股、2100萬股,發(fā)行總規(guī)模為10.5億元,發(fā)行市盈率15.77倍。實(shí)際募資規(guī)模僅為計(jì)劃募資上限的27%左右。
資料顯示,燦勤科技主要從事微波介質(zhì)陶瓷元器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,其主要產(chǎn)品介質(zhì)波導(dǎo)濾波器是5G宏基站的核心射頻器件之一。
2018年,燦勤科技成功實(shí)現(xiàn)5G介質(zhì)波導(dǎo)濾波器的大規(guī)模量產(chǎn),2019年成為華為的戰(zhàn)略核心供應(yīng)商。
由于主營產(chǎn)品與5G息息相關(guān),燦勤科技的經(jīng)營業(yè)績受到5G發(fā)展進(jìn)程的影響出現(xiàn)較大的波動。招股書披露,2018年和2019年,燦勤科技抓住5G通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的機(jī)遇,分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.71億元、14.08億元,歸母凈利潤7794.42萬元、7.45億元。其中,2019年公司營收和歸母凈利潤同比分別增長4.19倍、8.56倍。
但2020年以來,受下游市場需求波動、市場競爭加劇、國際貿(mào)易摩擦、新冠疫情等因素影響,燦勤科技業(yè)績大幅滑坡。2020年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.42億元,同比減少26.01%;歸母凈利潤和扣非后歸母凈利潤分別為2.66億元、4.03億元,同比下降64.3%、44%。
延續(xù)這一趨勢,燦勤科技預(yù)計(jì)今年前九月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.48億元至2.5億元,同比下降72.02%至71.79%;歸母凈利潤6900萬元至7100萬元,同比減少70.21%至69.35%。
前五大客戶銷售收入占比高達(dá)96%
經(jīng)營業(yè)績高速增長的趨勢面臨不可持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn),作為華為供應(yīng)商的燦勤科技還存在著大客戶集中、與華為綁定較深的現(xiàn)象。
招股書中燦勤科技直言,華為是公司營業(yè)收入的主要來源,公司經(jīng)營業(yè)績的大幅增長主要依賴于對華為銷售收入的快速增長。
2018年至2021年上半年,燦勤科技來自于前五大客戶的銷售收入分別為2.16億元、13.68億元、10.04億元、1.64億元,占比79.82%、97.1%、96.31%、88.14%。其中,華為及其同一控制下其他企業(yè)對于燦勤科技的銷售收入占比分別為50.87%、91.34%、90.08%、67.27%。
截至各報(bào)告期末,燦勤科技應(yīng)收賬款前五名合計(jì)占比分別為79.37%、86%、82.40%、78.1%,其中華為及其同一控制下其他企業(yè)的應(yīng)收賬款占比分別為55.33%、63.91%、41.33%、36.79%。
需要注意的是,燦勤科技目前對華為銷售的主要型號產(chǎn)品已經(jīng)存在了競品及生產(chǎn)廠家。隨著市場競爭的加劇,燦勤科技存在先發(fā)優(yōu)勢減弱、市場份額被其他供應(yīng)商取得、甚至被其他供應(yīng)商替代的風(fēng)險(xiǎn)。
值得關(guān)注的是,成為華為重要供應(yīng)商的同時(shí),燦勤科技也得到了華為旗下哈勃投資的入股。
2018年底,華為開始與燦勤科技接洽入股事宜,但燦勤科技當(dāng)時(shí)已經(jīng)計(jì)劃進(jìn)行股改,在公司完成股改前雙方并未就入股事宜達(dá)成一致。
此后,雙方確定由燦勤科技控股股東燦勤管理向哈勃投資轉(zhuǎn)讓股份的方式實(shí)現(xiàn)哈勃投資的入股。2019年5月,根據(jù)公司2018年經(jīng)營業(yè)績以及2019年業(yè)績預(yù)期,燦勤科技與華為最終確定哈勃投資本次入股的估值為24億元。
去年5月,哈勃投資以1.1億元的價(jià)格完成對燦勤科技的入股。本次發(fā)行前,燦勤管理直接持有燦勤科技1.47億股,持股比例49.14%,為公司控股股東。哈勃投資持股1375萬股,持股比例為4.58%,為燦勤科技第四大股東。
(長江商報(bào)記者蔡嘉)
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