借著時代發(fā)展的東風及資本的加持,李革帶領著藥明康德(603259.SH、02359.HK)實現(xiàn)了“質的飛躍”。
截至今年1月7日,藥明康德A股市值超3200億元人民幣,H股市值突破3400億港元,其分拆在港股上市的藥明生物與藥明巨諾市值之也有近4000億港元。李革的“藥明系”醫(yī)藥資本版圖市值達到6000億規(guī)模。
成立于2000年的藥明康德,深耕醫(yī)療服務行業(yè)多年,2021年其營業(yè)收入預計將突破200億元,十年增近7倍,穩(wěn)居中國CXO(醫(yī)藥外包)行業(yè)第一把交椅。
長江商報記者注意到,作為服務于B端的企業(yè),藥明康德的護城河主要來自于其技術壁壘。在2020年全球生物醫(yī)藥產業(yè)發(fā)明專利排行榜中,藥明康德以165件專利排名第47,在全球CRO及CDMO公司中排名第三位。目前,藥明康德承載著來自全球30多個國家的4100多家活躍客戶伙伴的研發(fā)創(chuàng)新項目,全球業(yè)務版圖不斷擴張。
“一體化”協(xié)同效應凸顯營收創(chuàng)新高
作為創(chuàng)新藥背后的“賣水人”,CXO公司的營收主要來源于國內外制藥巨頭的研發(fā)支出。因此,業(yè)績也是CXO公司業(yè)務能力與核心價值的直接體現(xiàn)。
財報顯示,2014-2020年,藥明康德營收保持連續(xù)增長。盡管受疫情影響,公司2020年仍實現(xiàn)收入165.35億元,其中,境外收入123.90億元占75.03%,境內收入41.23億元占24.97%。數(shù)據(jù)顯示,2020年藥明康德新增客戶超1300家,截至2020年年底,公司前十大客戶保留率達100%。
2021年前三季度,藥明康德實現(xiàn)營收165.21億元,同比增長39.84%,實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤35.62億元,同比增長50.41%;其中第三季度單季營收同比增長30.58%至59.85億元,創(chuàng)上市以來單季度營收新高。
長江商報記者注意到,營收與利潤雙增的背后,是藥明康德引以為傲的“一體化、端到端”的新藥研發(fā)服務平臺。目前,全球大多數(shù)醫(yī)藥研發(fā)服務公司集中于新藥研發(fā)的某一階段,藥明康德則以全產業(yè)鏈平臺的形式向全球制藥企業(yè)提供各類新藥的研發(fā)、生產及配套服務,主營業(yè)務涵蓋CRO、化學藥物CDMO/CMO、細胞和基因治療CDMO/CMO等領域。
2011年,藥明康德營業(yè)收入只有26億元,2021年其營業(yè)收入預計將突破200億元,年化增長率在34%左右,十年營收增長近7倍。
值得一提的是,為了向客戶提供更好的服務,藥明康德從2021年三季度開始對業(yè)務板塊的組織架構進行調整,將公司端到端一體化的服務能力整合到新的三大業(yè)務板塊當中,包括化學業(yè)務板塊,生物學業(yè)務板塊和測試業(yè)務板塊。再加上細胞及基因療法CTDMO和國內新藥研發(fā)服務部,目前藥明康德?lián)碛形宕髽I(yè)務板塊。
“一體化、端到端”帶來的協(xié)同效應顯而易見,以前端CRO服務起家的藥明康德,2021年前三季度CDMO服務收入已達56.34億元,同比增長51.9%。
研發(fā)投入方面,藥明康德2021年前三季度研發(fā)費用為6.44億元,同比增長35.58%。報告期內,公司CDMO項目已有47個步入臨床Ⅲ期試驗階段,235個步入臨床Ⅱ期,1229個步入臨床Ⅰ期。
截至2021年前三季度,藥明康德完成超過200個CRO臨床試驗,包括14個臨床申請獲批和5個上市申報。國內新藥方面,公司目前擁有臨床試驗項目88個,其中1個進入臨床Ⅲ期試驗,14個進入臨床Ⅱ期試驗。
完善全球業(yè)務版圖業(yè)績有望持續(xù)高增
資料顯示,藥明康德成立于2000年,2001年開始,藥明康德便成為國內第一個開展化學藥研發(fā)外包服務的公司,彼時共有48名員工,其中27名是博士,第一位客戶便是制藥巨頭默克。
2004年以前,是公司發(fā)展的第一階段,打通小分子一體化研發(fā)生產服務。2005年,藥明康德正式開展生物分析服務,進入2005年-2013年“臨床前測試+臨床研究服務”的第二階段,公司營業(yè)收入從2005年的2.4億元增長到2013年的35.3億元,其中在2008年收購美國的AppTec,英文名更名為WuXiApptec,這也是藥明康德英文名的由來。
從2014年開始,藥明康德進入第三個發(fā)展階段,布局C>和CTDMO等新領域。2015年,藥明康德從美股私有化退市后,拆成三家公司回國上市,分別為合全藥業(yè)、藥明生物、藥明康德。
國內市場反響異?;馃?,合全藥業(yè)一上市就成為新三板醫(yī)藥企業(yè)龍頭,藥明生物、藥明康德很快就突破了千億市值的大關。
那時,藥明康德CEO李革就把投資視作實現(xiàn)生態(tài)圈布局的重要方式,“研發(fā)代工企業(yè)不能自己做新藥生產,但可以投資新藥。”從此,投資便開始提速。從2016年到2020年10月,藥明康德的投資數(shù)量分別為6、10、7、8、6筆,年投資金額也不斷攀升,目前已經(jīng)超過3億美元。
2021年,藥明康德不斷建能力、擴規(guī)模,完善全球化業(yè)務版圖,收購英國OXGENE、瑞士庫威基地;中國上海臨港基地、無錫一體化制劑工藝開發(fā)和商業(yè)化生產基地投入運營,美國特拉華基地正在建設中。
創(chuàng)業(yè)、上市、投資、并購……李革因此也被譽為最懂資本市場的“醫(yī)藥大佬”。目前,李革的“藥明系”已經(jīng)在中國以及歐美等地設有27個運營基地和分支機構,為全球超過3000家客戶提供小分子化學藥的發(fā)現(xiàn)、研發(fā)及生產的全方位、一體化平臺服務。
藥明康德也成為全球醫(yī)藥研發(fā)領域少有的覆蓋全產業(yè)鏈的新藥研發(fā)服務平臺以及中國最大的醫(yī)藥外包服務公司。2021年下半年,藥明康德的股價更是一飛沖天,直接飆升了1000億元,A股和H股的市值規(guī)模合計接近7500億元,成了中國醫(yī)藥界當之無愧的龍頭公司。
根據(jù)Frost&Sullivan(弗若斯特沙利文公司)的預測,2025年之前全球醫(yī)藥研發(fā)外包的年化復合增長率將為11.4%,而中國市場的年化復合增長率將為26.6%。同時,CXO行業(yè)的市場集中度有望提升,這將利好藥明康德這樣的行業(yè)龍頭。
有業(yè)內人士分析認為,目前,藥明康德立足兩大核心業(yè)務(藥物發(fā)現(xiàn)+CDMO業(yè)務),積極布局細胞與基因治療CDMO領域、創(chuàng)新業(yè)務DDSU、以及臨床CRO領域等,展望未來5年至10年業(yè)績將持續(xù)維持高速增長。
至此,李革想“讓天下沒有難做的藥”的愿望似乎已經(jīng)實現(xiàn),只是那個“讓天下沒有難治的病”的愿望,目前來看,還尚在途中。
(記者 張璐)
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