2022年開(kāi)年以來(lái)，A股市場(chǎng)震蕩加劇。農(nóng)歷虎年首個(gè)交易日（2月7日），在市場(chǎng)開(kāi)門(mén)紅的帶動(dòng)下，券商板塊有所回暖，其中，東方證券（600958.SH）上漲3.42%，中信證券（600030.SH）、東方財(cái)富（300059.SZ）漲幅超2.5%。2月8日，券商板塊整體走高，52只個(gè)股中僅東方財(cái)富收跌，國(guó)聯(lián)證券（601456.SH）漲停，五礦資本（600390.SH）收高逾7%。有大量資金正逆市涌入券商類(lèi)ETF。

面對(duì)A股市場(chǎng)開(kāi)年以來(lái)的持續(xù)震蕩，多家基金“越跌越買(mǎi)”，借道ETF抄底。2022年1月，作為資金“風(fēng)向標(biāo)”的ETF整體呈現(xiàn)出份額凈增長(zhǎng)的狀態(tài)。在行業(yè)主題方面，券商、酒、新能源、醫(yī)療等行業(yè)ETF份額增加較多，大量資金涌入。

逾80億資金逆勢(shì)涌入券商類(lèi)ETF

今年1月，券商板塊遭遇較大幅度的回撤，廣發(fā)證券（000776.SZ）、長(zhǎng)城證券（002939.SZ）等券商股均有較大幅度下跌。

然而與此同時(shí)，對(duì)多家券商類(lèi)ETF，資金卻選擇越跌越買(mǎi)。數(shù)據(jù)顯示，截至春節(jié)前，國(guó)泰基金旗下的證券ETF、華寶基金旗下的券商ETF成為今年以來(lái)規(guī)模增長(zhǎng)最多的行業(yè)ETF。整體來(lái)看，全市場(chǎng)17只券商類(lèi)ETF今年以來(lái)份額增加77.19億份，如果按照區(qū)間成交均價(jià)來(lái)算，合計(jì)“吸金”超80億元。其中，國(guó)泰基金旗下的證券ETF成為今年以來(lái)規(guī)模增長(zhǎng)最多的行業(yè)ETF。截至春節(jié)前，該ETF年內(nèi)份額增加36.22億份，如果按照區(qū)間成交均價(jià)來(lái)計(jì)算，該ETF已在今年一月份強(qiáng)勢(shì)吸金40.82億元。

券商板塊歷來(lái)被稱(chēng)為“牛市的發(fā)動(dòng)機(jī)”，大量資金涌入券商ETF呈現(xiàn)出對(duì)其樂(lè)觀(guān)的態(tài)度。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前對(duì)券商板塊潛在的利好有兩個(gè)，一是全面推行注冊(cè)制，二是繼續(xù)降息。與此同時(shí)，素有“聰明錢(qián)”之稱(chēng)的外資也大幅流入。資金的大規(guī)模流入也說(shuō)明目前的大盤(pán)正處于短期底部區(qū)域。

明星基金紛紛加倉(cāng)券商股，多家券商業(yè)績(jī)預(yù)喜

公募基金2021年四季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，券商也是金融板塊中唯一獲得公募增配的子板塊，多家明星公私募基金管理人近期在加倉(cāng)券商股。

2021年，非銀重倉(cāng)個(gè)股前五分別為東方財(cái)富、中信證券、中國(guó)平安、香港交易所、廣發(fā)證券，其中增配比例提升相對(duì)較多的是東方財(cái)富（環(huán)比變化+0.05pct）。

興全趨勢(shì)投資混合基金（163402）在去年四季度大幅加倉(cāng)了東方財(cái)富，使其新進(jìn)前十大重倉(cāng)股名單，截至去年末的持倉(cāng)市值約6.7億元。

截至2月7日，已有32家券商（包含上市券商，及券商母公司）預(yù)告了2021年度業(yè)績(jī)，其中27家盈利同比增長(zhǎng)，5家凈利潤(rùn)同比下降，有4家券商凈利潤(rùn)有望翻倍。其中， 中信證券預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)229.79億元，同比增長(zhǎng)54.2%，東方財(cái)富預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)82.00億元~89.00億元，比上年同期增長(zhǎng)71.62%~86.27%。

中泰證券認(rèn)為，券商2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)總體亮眼，一是財(cái)富管理業(yè)務(wù)強(qiáng)的券商業(yè)績(jī)更優(yōu)，二是頭部券商Q4單季度凈利潤(rùn)亮眼，可能原因是信用減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回。同時(shí)建議積極關(guān)注券商板塊投資機(jī)會(huì)，預(yù)測(cè)財(cái)富管理業(yè)務(wù)強(qiáng)的券商業(yè)績(jī)將持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，并認(rèn)為穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期之下，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性將保持充裕，流動(dòng)性環(huán)境對(duì)券商股有利。推薦券商中的東財(cái)、中信、華泰、國(guó)君、東方、中金，以及香港交易所、友邦保險(xiǎn)、中國(guó)平安。

開(kāi)源證券認(rèn)為，2021Q4基金申購(gòu)額增長(zhǎng)超預(yù)期，新發(fā)對(duì)保有量影響持續(xù)減弱，公募市場(chǎng)擴(kuò)容趨勢(shì)不改，繼續(xù)支撐大財(cái)富管理賽道盈利成長(zhǎng)性。推薦大財(cái)富管理主線(xiàn)龍頭和低估值的頭部券商。推薦東方財(cái)富、廣發(fā)證券、東方證券和華泰證券，受益標(biāo)的中信證券、中金公司(H股)、興業(yè)證券和長(zhǎng)城證券。

（實(shí)習(xí)生李響對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）