本周，滬指累計(jì)漲0.80%，深成指累計(jì)漲1.78%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)漲2.93%。A股后市怎么走？看看機(jī)構(gòu)怎么說：

①中信證券：政策加碼推動行情擴(kuò)散，建議堅(jiān)守穩(wěn)增長主線

中信證券研報(bào)指出，首先，近期穩(wěn)增長政策涉及面不斷擴(kuò)大，制造業(yè)升級和新基建助力投資穩(wěn)中有進(jìn)，服務(wù)業(yè)紓困舉措精準(zhǔn)指向消費(fèi)短板，未來政策不斷細(xì)化有望推動消費(fèi)更快企穩(wěn)。其次，前期穩(wěn)增長主線更聚焦于低估值的傳統(tǒng)行業(yè)，政策擴(kuò)散后預(yù)計(jì)穩(wěn)增長主線將更加多元，穩(wěn)增長主線中價值與成長風(fēng)格更加均衡。最后，節(jié)后第二周市場流動性壓力快速得到緩解，投資者集中減倉和調(diào)倉已接近尾聲，海外擾動因素高峰已過，人民幣資產(chǎn)吸引力進(jìn)一步提升，政策底、市場底與情緒底已依次得到確認(rèn)。

該機(jī)構(gòu)建議堅(jiān)守穩(wěn)增長主線，重點(diǎn)圍繞“兩個低位”積極布局優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌。具體包括：

一、基本面預(yù)期處于相對低位的品種，重點(diǎn)關(guān)注前期受成本問題壓制的中游制造，如汽車及零部件、光伏風(fēng)電設(shè)備等，基本面預(yù)期仍處于低位的航空和酒店；

二、估值處于相對低位的品種，建議關(guān)注地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期緩釋后的優(yōu)質(zhì)開發(fā)商、建材和家居企業(yè)，現(xiàn)金流明顯改善的通信運(yùn)營商，新基建領(lǐng)域的智能電網(wǎng)及儲能和受益“東數(shù)西算”的數(shù)據(jù)中心和云基礎(chǔ)設(shè)施，受部分龍頭下跌沖擊后的港股內(nèi)容驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)龍頭，以及具備新材料等新業(yè)務(wù)發(fā)力能力的精細(xì)化工企業(yè)。

②海通策略：從價值到成長的催化劑可能來自政策面和一季報(bào)業(yè)績預(yù)告

海通證券表示，2021年12月以來的調(diào)整背景和誘因類似2021Q1的調(diào)整，盤面指標(biāo)顯示調(diào)整已經(jīng)較充分。借鑒歷史，本輪春季行情從價值到成長的催化劑可能來自政策面和一季報(bào)業(yè)績預(yù)告。今年類似2012年是震蕩市，上半年最好窗口期是穩(wěn)增長型春季行情，短期金融地產(chǎn)占優(yōu)，未來有望切換至新基建的新能源和數(shù)字經(jīng)濟(jì)。

海通證券認(rèn)為，隨著3月全國兩會逐步臨近，預(yù)計(jì)相關(guān)新基建政策有望進(jìn)一步出臺。二是一季報(bào)業(yè)績預(yù)告披露。在穩(wěn)增長政策推動下，預(yù)計(jì)相關(guān)板塊有望從中受益，3-4月是A股一季報(bào)業(yè)績預(yù)告披露的密集期，若相關(guān)上市公司業(yè)績得到驗(yàn)證，則有望提振市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。

③國泰君安：“穩(wěn)增長”行情仍在途中 價值仍將階段占優(yōu)

國泰君安最新研報(bào)認(rèn)為，自2021年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議以來，“穩(wěn)增長”一直是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。全球流動性拐點(diǎn)已現(xiàn)，中美貨幣政策異步窗口期正在收窄，這使得估值端不具備全面抬升基礎(chǔ)，故更應(yīng)聚焦具備估值修復(fù)的方向。當(dāng)前以消費(fèi)與基建鏈為核心的低估值板塊具備優(yōu)勢，“穩(wěn)增長”行情仍在途中。整體來看，當(dāng)前市場偏低風(fēng)險(xiǎn)偏好、經(jīng)濟(jì)基本面仍未兌現(xiàn)之下，價值仍將階段占優(yōu)，而成長尤其是賽道型公司的機(jī)會還需要等待風(fēng)險(xiǎn)偏好的回暖。

④西南證券：A股的春季躁動將逐步展開

西南證券研報(bào)指出，自2021年底以來的市場回調(diào)，已經(jīng)基本到位。當(dāng)前位置需要更加樂觀一點(diǎn)。這主要在于三方面原因。首先從基本面角度看，2021年底以來的這一輪回調(diào)，已經(jīng)基本回調(diào)到位。其次，當(dāng)前的政策環(huán)境是較為寬松的。最后，美國加息已經(jīng)被市場有預(yù)期，沖擊效應(yīng)減弱。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在這種狀況下，A股的春季躁動將逐步展開。有三個方向可以關(guān)注：

一、關(guān)注市場調(diào)整后估值回落的持續(xù)成長板塊。包括新能源、半導(dǎo)體和軍工板塊。這些板塊在未來幾年時間里仍然能夠保持兩位數(shù)的行業(yè)增速，而相關(guān)標(biāo)的的估值已經(jīng)回落，投資價值凸顯。隨著新一年的開啟，投資者對于這些板塊新的增長預(yù)期正在形成，估值合理，業(yè)績增長，至少能夠從這些板塊賺到業(yè)績增長的錢。

二、是“穩(wěn)增長”相關(guān)板塊的困境反轉(zhuǎn)。這里主要是新基建、資源品和房地產(chǎn)等板塊。這些板塊勝在估值低，機(jī)構(gòu)對此預(yù)期低，配置比重也較低。但隨著穩(wěn)增長的政策出臺后，市場對其預(yù)期逐漸增加。

三、是業(yè)績預(yù)告當(dāng)中業(yè)績增長穩(wěn)健，估值相對較低的板塊。