3月2日，第26次歐佩克和非歐佩克部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議以視頻會(huì)議形式召開，正如外界此前廣泛預(yù)期，產(chǎn)油國(guó)組織OPEC+決定連續(xù)第九個(gè)月推動(dòng)40萬(wàn)桶/日的增產(chǎn)計(jì)劃。消息公布后，WTI原油近月合約盤中突破110美元關(guān)口，創(chuàng)2011年以來(lái)新高，全球基準(zhǔn)布倫特原油價(jià)格突破每桶113美元。

原油經(jīng)紀(jì)商PVM Oil Associates高級(jí)市場(chǎng)分析師瓦爾加（Tamas Varga）在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，現(xiàn)在有兩個(gè)因素正在主導(dǎo)石油市場(chǎng)，一方面是烏克蘭形勢(shì)升級(jí)對(duì)俄羅斯能源出口的威脅，另一方面伊核協(xié)議重啟將讓伊朗石油重返市場(chǎng)。他認(rèn)為，相比之下烏克蘭局勢(shì)事態(tài)發(fā)展可能產(chǎn)生更深遠(yuǎn)的后果，伊朗原油入市可能緩解供應(yīng)端形勢(shì)，但尚不足以扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)供需前景的擔(dān)憂。

瓦爾加預(yù)計(jì)，緊張的供需關(guān)系加之夏季新一輪消費(fèi)高潮來(lái)臨可能會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)將油價(jià)維持在較高水平。

歐佩克頂住超額增產(chǎn)壓力

根據(jù)歐佩克官網(wǎng)發(fā)布的聲明，各方同意再次確認(rèn)第19次部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議批準(zhǔn)的生產(chǎn)調(diào)整計(jì)劃和月度生產(chǎn)調(diào)整機(jī)制，將4月的月度總產(chǎn)量上調(diào)40萬(wàn)桶/日。根據(jù)OPEC+此前達(dá)成的協(xié)議，各成員國(guó)從去年8月起逐月釋放40萬(wàn)桶/日的產(chǎn)能直到年底，同時(shí)原本2022年4月到期的協(xié)議將繼續(xù)延期到同年12月。

對(duì)于近期的油價(jià)走勢(shì)，各成員國(guó)認(rèn)為，石油市場(chǎng)基本面和對(duì)其前景的共識(shí)表明市場(chǎng)處于良好的平衡狀態(tài)，目前的波動(dòng)不是由市場(chǎng)基本面變化引起的，而是由當(dāng)前的地緣政治發(fā)展引起的。

委員會(huì)重申堅(jiān)持完全合規(guī)和補(bǔ)償機(jī)制的關(guān)鍵重要性，尚未完成配額的國(guó)家補(bǔ)償減產(chǎn)期限延長(zhǎng)至2022年6月。賠償計(jì)劃應(yīng)根據(jù)第15屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議的聲明要求提交。按照日程安排，下一次會(huì)議將在3月31日召開。

隨著烏克蘭形勢(shì)升級(jí)大幅推高能源價(jià)格，OPEC+此次再次頂住了來(lái)自美國(guó)和主要石油消費(fèi)國(guó)的壓力。上周阿拉伯國(guó)家石油和能源部長(zhǎng)在沙特利雅得參加2022年國(guó)際石油技術(shù)會(huì)議（IPTC）時(shí)表示，為了石油市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定，OPEC+必須團(tuán)結(jié)一致，維持共識(shí)。 阿聯(lián)酋、科威特和伊拉克的能源部長(zhǎng)稱，該組織應(yīng)堅(jiān)持目前的產(chǎn)量協(xié)議，以保持市場(chǎng)平衡避免出現(xiàn)任何過(guò)剩。

供需緊張短期難緩解

嚴(yán)峻的烏克蘭形勢(shì)正在加劇短期能源供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。俄羅斯是OPEC+的第二大成員國(guó)，產(chǎn)能約占全球石油供應(yīng)的10%，每天出口約400~500萬(wàn)桶原油。目前該國(guó)原油出口面臨重大挑戰(zhàn)，俄羅斯烏拉爾原油銷售價(jià)格較布倫特基準(zhǔn)貼水超過(guò)10美元刷新歷史新高，市場(chǎng)買盤因?yàn)橹撇迷蛘诖蠓ソ摺?/p>

與此同時(shí)，歐佩克在逐步增產(chǎn)的同時(shí)卻距離產(chǎn)能目標(biāo)漸行漸遠(yuǎn)。OPEC+聯(lián)合技術(shù)委員會(huì)周二發(fā)布的一份報(bào)告顯示，OPEC+ 1月份的日產(chǎn)量比商定目標(biāo)少97.2萬(wàn)桶。瓦爾加向第一財(cái)經(jīng)記者表示，要求OPEC+增產(chǎn)的呼聲越來(lái)越高，因?yàn)槭聦?shí)證明，需求比預(yù)期強(qiáng)勁，但由于多年投資不足導(dǎo)致石油基礎(chǔ)設(shè)施老化，歐佩克的一些成員國(guó)無(wú)法實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)。

一系列不利因素正在推動(dòng)全球原油庫(kù)存持續(xù)回落。國(guó)際能源署IEA上月指出，經(jīng)合組織OECD商業(yè)石油庫(kù)存處于七年多來(lái)的最低水平，僅能滿足不到60天的消費(fèi)量。

對(duì)于消費(fèi)者而言，100美元的油價(jià)顯然不是好消息。政策制定者的政策評(píng)估需要調(diào)整——例如，歐洲央行此前經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)假設(shè)布倫特原油2022年的價(jià)格僅為77.5美元。能源價(jià)格推動(dòng)的成本壓力可能促使企業(yè)將成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，擴(kuò)散效應(yīng)可能導(dǎo)致更廣泛的通脹螺旋，迫使央行采取行動(dòng)。歐央行管委施納貝爾（Isabel Schnabel）表示，最近不斷上漲的能源價(jià)格可能會(huì)迫使歐洲央行重點(diǎn)“審視”高通脹，并采取行動(dòng)遏制價(jià)格增長(zhǎng)。

作為平抑油價(jià)的嘗試，國(guó)際能源署（IEA）本周二舉行特別會(huì)議，協(xié)調(diào)釋放石油庫(kù)存6000萬(wàn)桶儲(chǔ)備庫(kù)存，但實(shí)際效果目前看并不理想。瓦爾加分析道，主要原因是高油價(jià)背后市場(chǎng)需求面保持旺盛，可以看到中國(guó)、印度和美國(guó)等主要消費(fèi)國(guó)的需求一直保持彈性。當(dāng)然隨著油價(jià)攀升至每桶100美元以上，消費(fèi)者可能對(duì)高價(jià)越來(lái)越警惕，從而造成需求破壞，但這可能需要地緣政治形勢(shì)穩(wěn)定、恐慌情緒釋放后才能看到。

伊朗原油“遠(yuǎn)水難解近渴”

伊朗首席核談判代表卡尼（Ali Bagheri Kani）本月早些時(shí)候在社交媒體上表示，與各方就恢復(fù)核協(xié)議進(jìn)行的工作“比以往任何時(shí)候都更接近”達(dá)成協(xié)議。然而，在如何實(shí)現(xiàn)伊朗收縮核活動(dòng)換取放松制裁方面仍存在重大分歧。

第一財(cái)經(jīng)記者注意到，各方對(duì)恢復(fù)伊核協(xié)議前景的觀點(diǎn)趨于樂觀，同時(shí)歐佩克也在為此積極準(zhǔn)備。接近歐佩克的消息人士表示，如果各方達(dá)成協(xié)議，OPEC+將努力將伊朗納入其石油供應(yīng)協(xié)議。標(biāo)普全球普氏預(yù)測(cè)，到今年6月，OPEC+可持續(xù)備用產(chǎn)能將縮減至120萬(wàn)桶/日，這些閑置產(chǎn)能將越來(lái)越多地集中在沙特、阿聯(lián)酋和科威特，納入伊朗可以避免可能影響價(jià)格的市場(chǎng)份額競(jìng)爭(zhēng)。

歐佩克秘書長(zhǎng)巴爾金都近日在被問(wèn)及OPEC+是否會(huì)制定一項(xiàng)包括伊朗在內(nèi)的新供應(yīng)協(xié)議時(shí)表示，“自從歐佩克和非歐佩克之間建立歷史性的伙伴關(guān)系以來(lái)，我們?cè)谶^(guò)去五年中幸存下來(lái)，幫助我們度過(guò)了兩個(gè)石油周期，我們完全有理由對(duì)未來(lái)保持合理的樂觀。”他說(shuō)。

不過(guò)對(duì)于能源市場(chǎng)而言，東歐地緣政治風(fēng)險(xiǎn)如何化解依然是關(guān)鍵，因?yàn)槟壳耙晾实某隹谀芰H有俄羅斯的一半左右。

瓦爾加表示，烏克蘭緊張局勢(shì)將繼續(xù)推動(dòng)原油價(jià)格走強(qiáng)。健康的需求增長(zhǎng)和艱難的供應(yīng)預(yù)示著今年的市場(chǎng)緊張——需求釋放在上半年仍因疫情受到一定限制，2022年下半年隨著需求恢復(fù)到疫情前水平，形勢(shì)會(huì)更嚴(yán)峻。而在供應(yīng)端，對(duì)于非歐佩克產(chǎn)油國(guó)而言，高油價(jià)帶來(lái)的增產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)最早可能要到明年才能看到實(shí)際效果，而OPEC+大部分產(chǎn)油國(guó)無(wú)法滿足配額的現(xiàn)狀也難以立刻改變。