上周?chē)?guó)際市場(chǎng)風(fēng)云變幻，烏克蘭局勢(shì)繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位，歐央行計(jì)劃加快結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)，美國(guó)通脹續(xù)創(chuàng)近40年新高。

美股承壓走低，道指周跌2.0%，2019年5月以來(lái)首次連續(xù)第五周下跌，納指周跌3.5%，標(biāo)普500指數(shù)周跌2.9% 。歐洲三大股指企穩(wěn)反彈，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)周漲2.4%，德國(guó)DAX 30指數(shù)周漲4.1%，法國(guó)CAC 40指數(shù)周漲3.3%。

本周看點(diǎn)頗多，除了地緣政治因素以外，美聯(lián)儲(chǔ)將領(lǐng)銜央行超級(jí)周，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行將加息25個(gè)基點(diǎn)，巴西央行將加息100個(gè)基點(diǎn)，土耳其、日本央行或按兵不動(dòng)。經(jīng)歷了3月初1050個(gè)基點(diǎn)的加息后，俄羅斯央行本周利率決議引發(fā)關(guān)注，該行調(diào)查顯示，2022年俄羅斯經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將下降8%，全年通脹率為20%。此外，歐佩克、IEA將發(fā)布月度市場(chǎng)報(bào)告，歐央行行長(zhǎng)拉加德，首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩，管委施納貝爾等周四將出席法蘭克福歌德大學(xué) “歐央行與觀(guān)察者”會(huì)議并發(fā)表講話(huà)。

烏克蘭局勢(shì)能否降溫

據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間12日，俄烏談判烏方代表團(tuán)成員、烏總統(tǒng)辦公室主任顧問(wèn)波多利亞克在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，烏俄進(jìn)行第三輪談判后，雙方以視頻方式開(kāi)展了系列溝通并成立了工作組。目前，雙方已接近就簽署相關(guān)協(xié)議達(dá)成妥協(xié)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月11日，美國(guó)總統(tǒng)拜登在白宮發(fā)表講話(huà)，宣布對(duì)俄羅斯采取新的制裁措施，重點(diǎn)包括將與七國(guó)集團(tuán)及歐盟成員一道取消對(duì)俄羅斯的永久性正常貿(mào)易關(guān)系待遇，即“最惠國(guó)待遇”。除已經(jīng)對(duì)俄實(shí)施的制裁措施，美國(guó)還將增加從俄進(jìn)口商品的關(guān)稅。該法案預(yù)計(jì)最早將于本周在國(guó)會(huì)參眾兩院進(jìn)行投票。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃上周表示，烏克蘭局勢(shì)和針對(duì)俄羅斯的大規(guī)模制裁導(dǎo)致全球貿(mào)易萎縮,推動(dòng)食品和能源價(jià)格大幅上漲，這將迫使IMF在下個(gè)月下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。

她還補(bǔ)充說(shuō)，沖突帶來(lái)的一些溢出效應(yīng)，包括大宗商品價(jià)格上漲，可能會(huì)給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)問(wèn)題，抑制增長(zhǎng)。在此前1月份發(fā)布的預(yù)測(cè)中，IMF預(yù)計(jì)2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.4%，較2021年的5.9%有所放緩。

據(jù)俄羅斯中央銀行最新公布的聲明，下周莫斯科交易所的股票市場(chǎng)交易將繼續(xù)暫停，這將是自2月28日以來(lái)莫斯科股市連續(xù)第三周休市。

美聯(lián)儲(chǔ)加息在即

美國(guó)國(guó)會(huì)上周通過(guò)了一項(xiàng)全年1.5萬(wàn)億美元的政府支出法案，該預(yù)算案是兩黨經(jīng)過(guò)數(shù)月商議后達(dá)成的結(jié)果，將維持政府運(yùn)轉(zhuǎn)至2022財(cái)年結(jié)束。自2021年10月1日至今，由于兩黨遲遲不能就全年預(yù)算案達(dá)成一致，國(guó)會(huì)一直通過(guò)短期臨時(shí)預(yù)算案來(lái)避免政府“關(guān)門(mén)”。

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫上周表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)烏克蘭局勢(shì)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)沖擊。她透露，隨著國(guó)會(huì)關(guān)于拜登政府社會(huì)和氣候支出計(jì)劃的談判陷入停滯，州和地方資金已成為拜登政府的主要社會(huì)政策工具，未來(lái)將資金引導(dǎo)到旨在實(shí)現(xiàn)類(lèi)似目標(biāo)的地方項(xiàng)目，如兒童保育、教育和經(jīng)濟(jì)適用住房。談及通脹問(wèn)題，耶倫表示，圍繞烏克蘭的局勢(shì)有很多不確定性。“這將加劇通脹。我們看到天然氣價(jià)格出現(xiàn)了非常顯著的上漲，我猜下個(gè)月我們將看到烏克蘭局勢(shì)對(duì)美國(guó)通脹影響的進(jìn)一步證據(jù)。”耶倫還表示，她相信美聯(lián)儲(chǔ)能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟(jì)的“軟著陸”——在不引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的情況下抑制通脹。

美聯(lián)儲(chǔ)將召開(kāi)議息會(huì)議，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)將結(jié)束本輪資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，并以25個(gè)基點(diǎn)開(kāi)啟加息周期以應(yīng)對(duì)通脹壓力，有關(guān)后續(xù)縮減資產(chǎn)負(fù)債表的討論將決定未來(lái)政策收緊的力度。

數(shù)據(jù)方面，本周美國(guó)將公布2月零售銷(xiāo)售月率，外界將評(píng)估消費(fèi)者應(yīng)對(duì)物價(jià)上漲的反應(yīng)。美國(guó)零售銷(xiāo)售額在去年12月下降1.9%，1月強(qiáng)勁反彈3.8%。然而高物價(jià)沖擊下，消費(fèi)者正面臨著購(gòu)買(mǎi)力縮水的威脅，個(gè)人儲(chǔ)蓄率走低或影響消費(fèi)潛力，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2月零售銷(xiāo)售月率將降至0.5%。 作為通脹先行指標(biāo)之一，2月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)PPI是否持續(xù)加速值得關(guān)注，此外，2月新屋開(kāi)工、營(yíng)建許可、上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)等數(shù)據(jù)也值得投資者留意。

財(cái)報(bào)季進(jìn)入收官階段，本周將公布業(yè)績(jī)的重點(diǎn)企業(yè)包括FedEx,、埃森哲、Dollar General、GameStop以及中概股知乎、迅雷、斗魚(yú)等。

原油與黃金

國(guó)際油價(jià)沖高回落，市場(chǎng)評(píng)估歐美盟國(guó)替代俄羅斯原油的努力和影響。WTI原油近月合約收于每桶109.33美元，周跌5.5%，布倫特原油近月合約收于每桶112.67美元，周跌4.6%。

歐佩克秘書(shū)長(zhǎng)巴爾金都上周指出，產(chǎn)油國(guó)組織OPEC+正處于供應(yīng)削減的最后階段。對(duì)歐佩克來(lái)說(shuō)，重點(diǎn)仍然是保持全球市場(chǎng)的穩(wěn)定。產(chǎn)油國(guó)無(wú)法控制當(dāng)前的事件，因?yàn)榈鼐壵蔚挠绊懗^(guò)預(yù)期，并決定了市場(chǎng)的節(jié)奏。他認(rèn)為，各國(guó)不能停止對(duì)化石燃料的投資和生產(chǎn)。

德國(guó)商業(yè)銀行大宗商品分析師弗里奇（Carsten Fritsch）表示，俄羅斯上周承諾繼續(xù)履行出口的言論對(duì)原油造成了一些壓力，緩解人們對(duì)莫斯科可能采取行動(dòng)報(bào)復(fù)西方國(guó)家實(shí)施金融制裁的擔(dān)憂(yōu)。阿聯(lián)酋有關(guān)增產(chǎn)言論也引發(fā)了廣泛關(guān)注，美國(guó)能源信息署（EIA）的最新預(yù)測(cè)所顯示，石油生產(chǎn)商現(xiàn)在似乎對(duì)大幅上漲的價(jià)格做出了反應(yīng)，同時(shí)美國(guó)政府愿意在必要時(shí)從應(yīng)急儲(chǔ)備中釋放更多石油。

國(guó)際金價(jià)小幅走高，烏克蘭局勢(shì)依然是推動(dòng)黃金作為避風(fēng)港的最大動(dòng)能。紐約商品交易所4月交割的COMEX黃金期貨價(jià)格下收于每盎司1985美元，周漲0.9%。

FXTM市場(chǎng)分析師奧圖努加（Lukman Otunuga）表示，隨著風(fēng)險(xiǎn)鐘擺來(lái)回?cái)[動(dòng)，黃金上周波動(dòng)劇烈，貴金屬仍然對(duì)地緣政治不確定性高度敏感，而通脹上升和增長(zhǎng)擔(dān)憂(yōu)等其他主題也引發(fā)了市場(chǎng)情緒的變化。SPI Asset Management分析師因內(nèi)斯（Stephen Innes）在報(bào)告中寫(xiě)道：“黃金的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)最終會(huì)消退。但這次最大的未知數(shù)是大宗商品價(jià)格上漲的長(zhǎng)期影響，因?yàn)閷?duì)俄羅斯的制裁可能會(huì)進(jìn)一步擾亂供應(yīng)鏈。”

歐洲謀求減少能源依賴(lài)度

據(jù)央視報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月11日，歐盟峰會(huì)非正式會(huì)議結(jié)束并發(fā)表《歐盟領(lǐng)導(dǎo)人非正式會(huì)議凡爾賽聲明》，歐盟在聲明中表示，歐盟將提高歐洲防務(wù)能力、減少能源方面的對(duì)外依賴(lài)和建立更加堅(jiān)固的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

上周歐洲央行召開(kāi)利率決議，維持在低位不變。歐央行加快了退出資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃（APP）的步伐：4月份每月凈購(gòu)買(mǎi)額將達(dá)到400億歐元，5月份為300億歐元，6月份為200億歐元，可能在第三季度結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃中的凈購(gòu)買(mǎi)，以應(yīng)對(duì)不斷上升的通脹壓力。

在加息問(wèn)題上，歐央行行長(zhǎng)拉加德（Christine Lagarde）表示，要等到第三季度、結(jié)束購(gòu)債一段時(shí)間后才會(huì)加息。“我們沒(méi)有在加速正?；M(jìn)程，并且之后的加息將是漸進(jìn)的。歐洲央行的決定是對(duì)形勢(shì)的平衡處理，這次的決定增加了可選性，使央行能夠以敏捷的方式應(yīng)對(duì)形勢(shì)。盡管俄烏局勢(shì)帶來(lái)高度不確定性，但在充足的財(cái)政政策支持下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)依舊處在堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)之上。”拉加德稱(chēng)。

本周歐盟及地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體將更新2月CPI數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)歐元區(qū)將同比增長(zhǎng)5.8%，維持在本世紀(jì)以來(lái)高位。目前利率期貨顯示， 市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年歐央行加息的空間在30-40個(gè)基點(diǎn)之間。

英國(guó)央行本周將召開(kāi)議息會(huì)議，普遍預(yù)期將連續(xù)第三次上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。最新數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)1月CPI達(dá)到5.5%，英國(guó)央行此前預(yù)計(jì)4月將觸及7.25%的本輪峰值，然而隨著近期油價(jià)大幅走高，機(jī)構(gòu)大幅上調(diào)了通脹預(yù)期，能源、農(nóng)產(chǎn)品等推動(dòng)下二季度高點(diǎn)有望突破9%，經(jīng)濟(jì)下行壓力和通脹上行風(fēng)險(xiǎn)將成為英國(guó)央行后續(xù)加息路徑上的重大考驗(yàn)。

本周看點(diǎn)