中概股再迎整體大跌走勢。

通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，等效“中概指數(shù)”的KWEB，于3月11日大跌9.7%，在歷史單日跌幅榜上排名第二。KWEB跌幅榜排名第一的日期是2020年3月16日，當(dāng)天美股因為新冠疫情初襲美國，道瓊斯大跌近3000點，市場熔斷，KWEB大跌10.1%。

市場普遍認為，美國證券交易委員會（SEC）將5家中概公司放進了“初步下市名單”，是本輪下跌的最大推手。

專注美股的互聯(lián)網(wǎng)券商老虎證券在其官方微信號中表示，所有的中概股，都只剩下2年不到的時間。

而一位主要投資標(biāo)的是上述中概股的基金管理人則繼續(xù)表達對市場的信心。

易方達中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)50ETF聯(lián)接（QDII）（下稱“中概互聯(lián)網(wǎng)ETF聯(lián)接”）的基金管理人在“致基金持有人的一封信”中表示，目前基金的投資標(biāo)的已處于相對低位，投資者可繼續(xù)關(guān)注。

該基金管理人強調(diào)，極端情況下（如美股ADR被迫退市），基金可通過將所持有的美股ADR轉(zhuǎn)換為其在香港二次上市的股票等手段，以規(guī)避美股ADR退市風(fēng)險。

估值已是相對低位

當(dāng)?shù)貢r間3月10日，SEC依據(jù)早已通過并實施的《外國公司問責(zé)法》將5家中概股公司列入有退市風(fēng)險的清單，包括百濟神州、百勝中國、再鼎醫(yī)藥、盛美半導(dǎo)體、和黃醫(yī)藥。

而根據(jù)美國證監(jiān)會此前披露，連續(xù)三年登上該清單的公司，將被禁止上市交易。受此消息面影響，多只中概股出現(xiàn)了較大跌幅。

易方達基金預(yù)計，還會有更多中概股公司被列入名單。本身《外國公司問責(zé)法》及其細則在之前就已披露，當(dāng)時市場已經(jīng)有所反應(yīng)，但在目前本來就脆弱的市場環(huán)境下，本事件可能加大了市場的緊張情緒。

目前中概互聯(lián)網(wǎng)ETF聯(lián)接主要投資于易方達中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)50交易型開放式指數(shù)證券投資基金（513050，下稱“中概互聯(lián)網(wǎng)ETF”），投資占基金凈資產(chǎn)比例為91.05%。而中概互聯(lián)網(wǎng)ETF的前十大重倉股并不包含前述被列入退市風(fēng)險清單的5家公司（根據(jù)各基金2021年4季度報告）。

易方達基金表示，目前中概互聯(lián)網(wǎng)ETF的前十大重倉股中，除了僅在港股上市的騰訊控股、美團、小米集團、快手這4只成份股外，阿里巴巴、京東集團、百度、網(wǎng)易、攜程共5只成份股都已經(jīng)在香港市場二次上市，上述9大權(quán)重股合計占基金凈值比例達86.53%。

因此在極端情況下（如美股ADR被迫退市），基金可通過將所持有的美股ADR轉(zhuǎn)換為其在香港二次上市的股票等手段，以規(guī)避美股ADR退市風(fēng)險。

易方達基金還表示，目前中概互聯(lián)網(wǎng)ETF聯(lián)接A、C及其底資產(chǎn)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF所主要投資的中概互聯(lián)網(wǎng)公司因受各種因素綜合影響，估值已是相對低位。

舉例而言，中概互聯(lián)網(wǎng)ETF占凈值比例達31.12%的第一大重倉股騰訊控股，目前已是近10年以來PE估值的最低水平，所以投資人仍可繼續(xù)關(guān)注。

3月10日，中概互聯(lián)網(wǎng)ETF發(fā)布了基金溢價風(fēng)險提示公告，公告指出目前該基金在二級市場交易價格波動較大。

2022年3月9日，中概互聯(lián)網(wǎng)ETF在二級市場的收盤價為1.052元，相對于當(dāng)日的基金份額參考凈值（IOPV）溢價幅度達到10.27%。投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

SEC“初步下市名單”會越來越長

老虎證券在3月11日中概股大跌當(dāng)天，在其官方訂閱號中直接打出標(biāo)題：拯救中概股，刻不容緩。

老虎證券表示，SEC將5家中概公司放進了“初步下市名單”，認為這5家公司初步符合美國國會通過的“中概下市法案”（HFCAA），這也就暗示中概股下市已經(jīng)進入了倒計時。如果一家公司，連續(xù)三次上榜，那么根據(jù)美國國會通過的法案，它就必須下市。說得再直白一點，所有的中概股，都只剩下2年不到的時間。

老虎證券根據(jù)各家中概公司最近的年報，梳理了中概公司的審計機構(gòu)名單，并根據(jù)美國公眾公司會計監(jiān)督委員會（PCAOB）的兩個表格進行了分類。中概公司使用的審計機構(gòu)大概集中在10家，這10家都在PCAOB的名單上。

老虎證券認為，接下來幾天，隨著越來越多的中概公司公布第四季度財報（也是2021年年報），SEC的“初步下市名單”會越來越長。

老虎證券表示，留給中概股的時間不多了，表面上還有兩年，但沒有中概公司會最后等到兩年的時候被SEC“清理門戶”，大部分公司會提前布局，回港股或者回A股。實在沒法想象上百家中概公司集體離場的場景，“影響也會很負面”。

部分投資人認為，沒有中概股還可以投資A股和美股，中概公司不在美股市場上市還可以去香港市場上市。