數(shù)家休閑食品上市公司去年都收益不佳。

3月21日，良品鋪子（603719.SH）發(fā)布的2021年年報顯示，2021年公司共實現(xiàn)營收93.24億元，同比增長18.11%，歸母凈利潤2.82億元，同比下降18.06%。

對于凈利潤未隨收入增長同向上升的原因，良品鋪子在年報中解釋，在“線上經(jīng)營環(huán)境變化、部分原材料價格上漲以及多點散發(fā)疫情的持續(xù)影響”的大背景下，公司在優(yōu)化調整經(jīng)營業(yè)務策略方面支出較多。“公司進一步拓展傳統(tǒng)平臺電商市場份額、加大布局社交（直播）電商、社區(qū)電商等新興流量渠道，加大營銷推廣費用投放，提升全渠道市場占有份額。”

然而，同時受線上渠道占比提升等因素影響，公司四季度線上業(yè)務毛利率對比同期出現(xiàn)短期下降，進而導致公司凈利潤對比同期下降。

3月18日，勁仔食品（003000.SZ）發(fā)布的年報顯示，2021年實現(xiàn)營收11.11億元，同比增長22.21%，歸母凈利潤8493.89萬元，同比下滑17.76%。

勁仔食品的主要產(chǎn)品包括魚制品、豆制品和禽肉制品等，生產(chǎn)所需要的原料包括黃豆、禽肉原料。年報中，勁仔食品直指原料成本的上漲壓力。

“豆制品毛利率下降4.31%，主要是原料黃豆價格上漲以及新增短保豆干產(chǎn)品毛利率低于上年同期平均毛利率所致；禽肉制品毛利率下降5.08%，主要是部分原料價格上漲以及新產(chǎn)品上市初期毛利率較低所致。”

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認為勁仔食品未來堪憂。他表示：“勁仔食品擁有單一品類，單一產(chǎn)品，單一渠道，單一場景和單一客戶。對于細分市場來說，勁仔食品已經(jīng)到達天花板，沒有可持續(xù)發(fā)展的核心競爭力。隨著成本的上升，它的利潤會被蠶食。未來，勁仔食品整體的業(yè)績可能不會太理想。”

鹽津鋪子（002847.SZ）發(fā)布的2021年度業(yè)績快報顯示，2021年公司共實現(xiàn)營收22.82億元，同比增長16.47%，歸母凈利潤1.5億元，同比下滑37.89%。

同樣地，鹽津鋪子在業(yè)績快報中表示，第二季度因轉型費用投入和原材料漲價等多種因素迭加而影響短期業(yè)績。此外，2021年大豆油、棕櫚油等部分原材料價格上漲幅度較大導致部分產(chǎn)品生產(chǎn)成本上升。

2021年，除了應對原料成本的上升，鹽津鋪子處于轉型時期，在市場費用和研發(fā)費用投入也較大。公司產(chǎn)品品類逐漸向深海零食、辣鹵零食、休閑烘焙（面包、蛋糕等）、薯片、果干等核心大單品組合聚焦，陸續(xù)推出系列新品。

相比之下，洽洽食品（002557.SZ）的業(yè)績則較為平穩(wěn)。雖然洽洽食品去年也曾坦言受到了成本上漲的壓力，但它立即實行了提價措施，這或許助推了業(yè)績維穩(wěn)。

2021年，洽洽食品實現(xiàn)營業(yè)總收入59.85億元，較上年同期增長13.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.3億元，較上年同期增長15.52%。

2021年10月22日，洽洽食品發(fā)布了提價公告，稱基于公司瓜子系列產(chǎn)品升級帶來產(chǎn)品力提升，以及伴隨的原料及包輔材、能源等成本上升，經(jīng)公司研究決定，對公司葵花子系列產(chǎn)品以及南瓜子、小而香西瓜子產(chǎn)品進行出廠價格調整，各品類提價幅度為8%-18%不等。

彼時，洽洽食品表示，本次部分產(chǎn)品調價可能對市場銷售有一定的影響，因此調價對公司未來業(yè)績的影響具有不確定性。

中商產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國休閑食品市場規(guī)模已突破萬億，近五年年復合增長率超過10%。2020年，新冠肺炎疫情對休閑食品行業(yè)短期內有所沖擊，市場規(guī)模增速較前幾年小幅放緩，但也促進了休閑食品行業(yè)在直播電商、社區(qū)團購等新興渠道的發(fā)展。

勁仔食品透露，公司營業(yè)收入較上年同期增長116.48%，主要是直播銷售收入增加所致。

然而，線上渠道也并不是在任何方面都具有優(yōu)勢，譬如線上銷售的毛利率穩(wěn)定性令人擔憂。良品鋪子在公告中提及：“四季度線上業(yè)務毛利率對比同期出現(xiàn)短期下降。”朱丹蓬認為：“近兩年線上渠道紅利逐漸減弱，獲客成本逐年走高，所以導致線上銷售的毛利率走低。”