無(wú)論是坐擁全球三大黑土地之一的烏克蘭，還是其鄰國(guó)俄羅斯，都是全球小麥供應(yīng)鏈上舉足輕重的一環(huán)。烏克蘭局勢(shì)不斷升級(jí)，國(guó)際小麥?zhǔn)袌?chǎng)的不安情緒也變得愈發(fā)緊張。

歐盟在近日發(fā)布的一份報(bào)告中預(yù)計(jì)，到6月底，烏克蘭無(wú)法出口的小麥約為500萬(wàn)噸。如果算上俄羅斯小麥出口受阻帶來(lái)的影響，今年全球小麥供給或?qū)⒚媾R較大缺口。

與此同時(shí)，其他國(guó)際賣(mài)家正躍躍欲試，希望搶奪由此留下的小麥供給缺口。印度已與埃及接洽，將討論如何增加對(duì)后者的小麥供應(yīng)。同時(shí)，印度還將與土耳其、蘇丹、尼日利亞等國(guó)談判。據(jù)貨運(yùn)公司CBH透露，一些買(mǎi)家正考慮與澳大利亞簽訂谷物遠(yuǎn)期合約。

而經(jīng)過(guò)前三個(gè)月的強(qiáng)勁銷(xiāo)售后，市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)T&F認(rèn)為，2021/22年度巴西小麥出口量將升至270萬(wàn)噸。

中華糧網(wǎng)易達(dá)研究院副院長(zhǎng)張智先在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，俄烏小麥供給可能留下缺口，或?qū)⑹蛊渌←湽┙o國(guó)受益。短期來(lái)看，庫(kù)存較多、能夠在短期內(nèi)提高新作產(chǎn)量的國(guó)家或?qū)⑹芤妗?/p>

“但中長(zhǎng)期來(lái)看，俄烏兩國(guó)留下來(lái)的市場(chǎng)份額仍具有較大不確定性。”他說(shuō)。

俄烏兩國(guó)手握全球小麥出口份額

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)UN Comtrade的數(shù)據(jù)顯示，2021年全球小麥出口量2.07億噸，俄羅斯、烏克蘭出口量分別占全球16%和10%，分列全球第一、第五。

張智先認(rèn)為，目前來(lái)看，各方下調(diào)俄烏兩國(guó)小麥出口量仍在預(yù)期層面。這主要受兩方面影響：其一，春耕季即將到來(lái)，烏克蘭局勢(shì)將影響播種面積，導(dǎo)致該國(guó)小麥減產(chǎn)；其二，烏克蘭局勢(shì)將影響物流通道，黑海地區(qū)已收割的小麥可能無(wú)法出口。

但在張智先看來(lái)，小麥缺口的數(shù)量及持續(xù)性并不是確定的。首先，烏克蘭春小麥一般在4月開(kāi)始播種，除了小麥面積較大可能減少之外，單產(chǎn)也具有一定的彈性。其次，雖然相關(guān)制裁政策對(duì)小麥出口影響較大。但后期烏克蘭局勢(shì)一旦穩(wěn)定，糧食的民生性質(zhì)決定了最先恢復(fù)的應(yīng)該就是糧食貿(mào)易。

烏克蘭農(nóng)業(yè)部副部長(zhǎng)維索茨基近日表示，該國(guó)部分地區(qū)2022年春季谷物播種已啟動(dòng)，但目前春季播種并未大面積展開(kāi)。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)APK-Inform的數(shù)據(jù)顯示，烏克蘭九成以上是冬小麥，烏克蘭局勢(shì)升級(jí)之前冬小麥已經(jīng)種在地里，冬小麥產(chǎn)量是否受影響預(yù)計(jì)集中在收割階段。

在實(shí)際產(chǎn)出未確定的情況下，為何全球小麥買(mǎi)家、賣(mài)家均躍躍欲試，希望彌補(bǔ)供給缺口？張智先認(rèn)為，主要是預(yù)期的影響，這是因?yàn)橹饕←溸M(jìn)口國(guó)擔(dān)心糧食安全問(wèn)題，而這一現(xiàn)象已傳導(dǎo)至了價(jià)格層面，特別是各方預(yù)期影響了賣(mài)家行為。

24日，芝加哥期貨交易所小麥5月合約收于每蒲式耳10.8575美元。一個(gè)月前，該合約價(jià)格為每蒲式耳8.525美元。

誰(shuí)將因此受益？

張智先表示，在當(dāng)前小麥價(jià)格高企背景下，如果其他小麥供應(yīng)國(guó)可以在短期內(nèi)彌補(bǔ)俄烏兩國(guó)留下來(lái)的預(yù)期供給缺口，便有可能受益。彌補(bǔ)的增量主要來(lái)自于小麥庫(kù)存方面，而新作方面則彈性較大。“由于當(dāng)前化肥等種植成本更高，小麥庫(kù)存較多的國(guó)家將受益更多。”他稱(chēng)。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）的最新數(shù)據(jù)顯示，至2021/22年度結(jié)束，美國(guó)、印度的小麥庫(kù)存或達(dá)1763萬(wàn)噸、2610萬(wàn)噸。

在新作方面，印度農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2021/22年度，該國(guó)小麥產(chǎn)量可能會(huì)從一年前的1.096億噸增至1.113億噸。

巴西農(nóng)業(yè)專(zhuān)家稱(chēng)，由于大豆收成不佳，該國(guó)農(nóng)民有大量多余的土地和肥料用于種植小麥。在小麥價(jià)格飆升的背景下，預(yù)計(jì)巴西有可能將小麥種植面積擴(kuò)大一倍以上，預(yù)計(jì)可以達(dá)到1270萬(wàn)噸的小麥年產(chǎn)量。

USDA預(yù)計(jì)，2021/22年度澳（大利亞）麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)為創(chuàng)紀(jì)錄的3400萬(wàn)噸，高于上年的3330萬(wàn)噸。悉尼艾康商品公司（IKON）咨詢(xún)服務(wù)主管豪伊說(shuō)，海外買(mǎi)家對(duì)澳麥的需求強(qiáng)勁，該公司銷(xiāo)售的小麥船期已經(jīng)排到5月。

不過(guò)，在伊利諾伊大學(xué)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文看來(lái)，由于種植成本較高，美國(guó)農(nóng)民對(duì)小麥增產(chǎn)的反應(yīng)有限。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Green Markets的最新數(shù)據(jù)顯示，截至18日的一周，北美化肥價(jià)格指數(shù)報(bào)1248.09美元/噸，比一個(gè)月前高出近40%。

另?yè)?jù)外媒報(bào)道，北美拖拉機(jī)、卡車(chē)和收割機(jī)所需燃料柴油的價(jià)格已飆升至每加侖近5美元。

全球小麥貿(mào)易格局會(huì)否改變？

張智先還表示，從更長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，其他小麥供應(yīng)商會(huì)否受益，還要看他們能否填補(bǔ)或擠占俄烏空出來(lái)的市場(chǎng)份額，而這將有可能改變?nèi)蛐←溬Q(mào)易格局。“但目前來(lái)看，全球小麥貿(mào)易格局實(shí)質(zhì)性改變的預(yù)期并不大，仍需要其它許多因素的出現(xiàn)。”他說(shuō)。

張智先認(rèn)為，這背后的原因一方面在于全球小麥供給潛力國(guó)較多，賣(mài)方市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。

USDA的數(shù)據(jù)顯示，除烏克蘭、俄羅斯外，全球小麥出口國(guó)主要集中在美國(guó)、加拿大、澳大利亞和法國(guó)等國(guó)。除澳大利亞稍占優(yōu)勢(shì)外，其他國(guó)家每年小麥出口量差距約在500萬(wàn)噸左右。

“此外，國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的交易呈現(xiàn)隨行就市的狀態(tài)。”張智先表示，“即期交易仍占一定比例。而即使是買(mǎi)賣(mài)雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，可能訂單時(shí)間也只有幾個(gè)月，并不像能源訂單時(shí)間那么長(zhǎng)。這意味著，短期內(nèi)誰(shuí)能保障農(nóng)產(chǎn)品需求國(guó)的糧食需求，誰(shuí)受益大；中長(zhǎng)期看誰(shuí)能夠提供更加穩(wěn)定的供應(yīng)渠道，就能夠受市場(chǎng)青睞。”

張智先表示，全球小麥貿(mào)易格局能否改變，要視烏克蘭局勢(shì)能否改變?nèi)蛐←準(zhǔn)袌?chǎng)的供需基本面而定。如果基本面改變，貿(mào)易格局便會(huì)生變。從供給端來(lái)講，主要取決于烏克蘭和俄羅斯等國(guó)的小麥耕種面積、耕種效率，從需求端來(lái)講，要視全球人口數(shù)量、飲食結(jié)構(gòu)因素而定。一般而言，供給端變化的彈性將更大。