又有上市銀行因股價連續(xù)多日破凈而觸發(fā)穩(wěn)股價條件。日前，廈門銀行發(fā)布公告稱，該行A股股票已連續(xù)20個交易日的收盤價低于最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)，將啟動穩(wěn)定股價措施，這是今年以來繼浙商銀行、渝農(nóng)商行、重慶銀行后第四家出手“護盤”的銀行。

值得一提的是，在觸發(fā)穩(wěn)股價條件之前，廈門銀行的股東結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化。該行此前公告稱，收到第一大股東廈門市財政局通知，廈門市財政局擬將所持有的廈門銀行全部股份，劃轉(zhuǎn)給廈門金圓投資集團有限公司（下稱“金圓集團”）。

多家觸發(fā)穩(wěn)股價措施啟動條件也反映了銀行板塊面臨的長期低估值的困局。截至3月25日收盤，第一財經(jīng)記者統(tǒng)計，A股42家上市銀行中，破凈的達35家，占比超八成。不過多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，隨著2021年年報的披露，銀行板塊行情或?qū)⑦M一步催化。目前從各大銀行披露的業(yè)績情況看，多數(shù)銀行表現(xiàn)亮眼，再加上近日金融委召開專題會議，提振了市場信心，穩(wěn)定了預期。“穩(wěn)增長”背景下，銀行股投資價值將逐漸顯現(xiàn)。

廈門銀行觸發(fā)穩(wěn)股價條件

廈門銀行發(fā)布《關(guān)于觸發(fā)穩(wěn)定股價措施啟動條件的提示性公告》稱，自2月24日起至3月23日，該行A股股票已連續(xù)20個交易日收盤價低于最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)6.78元，達到觸發(fā)穩(wěn)定股價措施啟動條件。

根據(jù)廈門銀行2020年年度報告，該行最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)為6.96元；2021年7月22日，該行實施了2020年年度權(quán)益分派，最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)經(jīng)除息后調(diào)整為6.78元。

而今年以來，自2月8日大幅上漲5.44%至7.17元/股后，廈門銀行股價便呈現(xiàn)波動下跌態(tài)勢。3月16日，該行股價更是在盤中一度創(chuàng)下5.81元的歷史新低，隨后有小幅回升。最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日收盤，廈門銀行報6.16元/股，此時較2020年12月出現(xiàn)的歷史最高價15.17元/股，已下跌59.4%左右。

由于股價連續(xù)多日低于6.78元/股，該行觸發(fā)穩(wěn)股價啟動條件，根據(jù)《股價穩(wěn)定預案》，該行應(yīng)在觸發(fā)日后10個交易日內(nèi)制定穩(wěn)定股價方案并由董事會公告。據(jù)廈門銀行公告稱，本公司將在2022年4月8日前召開董事會，制定并公告穩(wěn)定股價的具體措施。

持續(xù)走低的股價或與該行經(jīng)營情況相關(guān)。根據(jù)廈門銀行此前公布的2021年度業(yè)績快報，2021年該行實現(xiàn)營收52.80億元，同比下降4.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤21.62億元，同比增長18.65%。這一增速相較前幾年有明顯下滑。

對于去年營收下降原因，該行在快報中解釋稱，系上年同期數(shù)據(jù)包含該行通過訴訟收回的票據(jù)資管業(yè)務(wù)收入，剔除上述不可比因素后，營業(yè)收入同比增長8.84%。

另外，截至去年年末，廈門銀行總資產(chǎn)3293.06億元，較年初增長15.49%；資產(chǎn)質(zhì)量方面，該行去年年末不良貸款率0.91%，較年初下降0.07個百分點；撥備覆蓋率370.25%，較年初上升2.22個百分點。不過，要注意的是，此前該行在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)上投入較大，2020年個人住房貸款占比超出監(jiān)管紅線，相關(guān)業(yè)務(wù)壓降仍有壓力。

在觸發(fā)穩(wěn)股價條件之前，還值得一提的是，廈門銀行的股東機構(gòu)也發(fā)生了變化。官網(wǎng)資料顯示，廈門銀行成立于1996年，2020年10月27日，在上海證券交易所主板上市，是福建省首家上市城商行。

3月初，廈門銀行曾發(fā)布公告稱，第一大股東廈門市財政局持有的該行4.8億股股份將全部劃給廈門金圓投資集團，后者為廈門市財政局出資的市屬國有金融控股集團，成立于2011年7月。企查查顯示，金圓集團直接對外投資的企業(yè)達76家，業(yè)務(wù)范圍涵蓋金融服務(wù)、產(chǎn)業(yè)投資、片區(qū)開發(fā)等多個領(lǐng)域。

根據(jù)廈門銀行去年三季報，該行持股比例超5%的股東共有四位。其中，第一大股東為廈門市財政局，持股18.19%；第二大股東為臺灣富邦金控，持股17.95%；第三大股東北京盛達興業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司持股9.59%；第四大股東為七匹狼集團，持股8.01%。

廈門銀行表示，關(guān)于股權(quán)劃轉(zhuǎn)事項目前尚未完成全部法定程序，存在一定不確定性。若此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)事項順利完成，那么金圓集團將再添一張銀行牌照，綜合金融服務(wù)能力將進一步提升。

銀行股估值處于較低水平

除了廈門銀行外，今年以來，已有3家銀行因股價連續(xù)多日破凈觸發(fā)了穩(wěn)定股價措施啟動條件。此前浙商銀行、渝農(nóng)商行、重慶銀行相繼發(fā)布公告稱，自1月4日起至2月7日，其A股股價已連續(xù)20個交易日低于最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)，達到觸發(fā)穩(wěn)定股價措施的啟動條件。

光大銀行宏觀分析師周茂華表示，這主要是板塊整體走勢欠佳。近來受海外疫情、國際地緣局勢、發(fā)達經(jīng)濟體政策轉(zhuǎn)向等不確定因素影響，全球市場表現(xiàn)動蕩，國內(nèi)銀行等金融板塊同樣受到不小拖累。

業(yè)內(nèi)的共識在于，當前銀行板塊估值處于低位，“破凈”的銀行個股較之前有所增加。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日收盤，A股42家上市銀行中有35家股價跌破每股凈資產(chǎn)，“破凈”銀行股數(shù)占比達83.3%。

其中，寧波銀行、招商銀行、蘭州銀行的市凈率位列前三，分別為1.77倍、1.56倍和1.28倍；與之相對，浦發(fā)銀行、華夏銀行、民生銀行的市凈率位列末尾，分別為0.42倍、0.35倍和0.34倍。

不過，多數(shù)觀點認為，隨著近來銀行年報披露，將進一步催化板塊行情，并且銀行一季報數(shù)據(jù)也值得期待。周茂華稱，銀行是典型周期板塊之一，隨著短期不確定性因素影響減弱，長期來看，國內(nèi)經(jīng)濟有望保持擴張，企業(yè)經(jīng)營改善，銀行經(jīng)營與資產(chǎn)質(zhì)量前景保持樂觀，市場信心回暖，銀行估值有望企穩(wěn)回升。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至3月25日，A股上市銀行中已有24家銀行披露了業(yè)績快報，其中，23家實現(xiàn)預喜，且20家歸母凈利潤增速達兩位數(shù)。在已公布業(yè)績快報的銀行中，蘇州銀行歸母凈利潤增速達30.72%，高居榜首。

相較之下，浦發(fā)銀行2021年經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)相對欠佳，但資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)好轉(zhuǎn)。該行業(yè)績快報顯示，截至2021年末，浦發(fā)銀行實現(xiàn)營業(yè)收入1909.82億元，同比下降2.75%；歸屬于母公司股東的凈利潤530.03億元，同比下降9.12%。資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至報告期末，浦發(fā)銀行不良貸款率1.61%，較上年末下降0.12個百分點；撥備覆蓋率143.96%，較上年末下降8.81個百分點。

平安證券研報稱，目前銀行板塊估值水平處于歷史絕對低位，安全邊際充分，看好板塊的估值修復機會。展望2022年一季度，穩(wěn)增長政策的逐步落地有望對銀行基本面構(gòu)成支撐。

而且，金融委近期召開的專題會議進一步穩(wěn)定了市場預期。華安證券研報提及，金融委會議稱，要切實振作一季度經(jīng)濟，貨幣政策要主動應(yīng)對，新增貸款要保持適度增長；同時，凡是對資本市場產(chǎn)生重大影響的政策，應(yīng)事先與金融管理部門協(xié)調(diào)，保持政策預期的穩(wěn)定和一致性。而預期穩(wěn)定將有助于推動銀行股股價回到合理估值。

光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰此前也對記者表示，在“寬信用”進程中，銀行股行情可能伴隨著整個“穩(wěn)增長”進程，繼續(xù)看好銀行板塊的順周期表現(xiàn)。目前對區(qū)域性中小銀行相對看好，相對更強調(diào)江浙等優(yōu)質(zhì)區(qū)域地方銀行穩(wěn)健經(jīng)營主線。