周一國際油價(jià)跌至近兩周低位，在西方國家對(duì)俄羅斯能源出口制裁措施對(duì)供應(yīng)端產(chǎn)生持續(xù)沖擊的同時(shí)，外界正在關(guān)注新一輪疫情對(duì)需求端沖擊的影響程度，俄烏將啟動(dòng)新一輪談判也打壓了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

截至發(fā)稿時(shí)，WTI原油和布倫特原油盤后跌幅已經(jīng)擴(kuò)大至9%以上。本周四OPEC+月度部長級(jí)會(huì)議將召開，消息人士透露各方有意繼續(xù)按計(jì)劃推動(dòng)產(chǎn)能釋放。

多因素?cái)_動(dòng)供需關(guān)系

嚴(yán)峻的防疫形勢(shì)正在對(duì)能源消費(fèi)需求造成重大威脅，目前由于奧密克戎毒株多個(gè)亞型的加速傳播，全球正面臨新一輪疫情高峰的威脅。世衛(wèi)組織發(fā)言人上周警告說，新冠疫情遠(yuǎn)未結(jié)束，尚處于疫情的中期。

Lipow Oil Associates總裁利波（Andy Lipow）表示：“在能源市場(chǎng)試圖尋找俄羅斯石油供應(yīng)的替代品之際，新一輪市場(chǎng)拋售反映出了恐慌情緒，人們擔(dān)心新冠肺炎新一輪疫情可能對(duì)需求產(chǎn)生重大影響。”

供應(yīng)端方面，自上月烏克蘭局勢(shì)升級(jí)以來，國際油價(jià)波動(dòng)性明顯上升，地域政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)居高不下。德國商業(yè)銀行表示，烏克蘭和俄羅斯之間的新一輪和平談判即將舉行，這也是打壓油價(jià)的重要原因之一。烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基有關(guān)謀求安全保障、中立地位和無核地位等表態(tài)，有望為雙方達(dá)成停火創(chuàng)造條件。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯的原油出口在3月份幾乎沒有受到影響，因?yàn)榇蟛糠钟绊懺跊_突前已經(jīng)體現(xiàn)。俄媒援引克里姆林宮發(fā)言人佩斯科夫的話說，俄羅斯石油訂單的下降將被東南亞國家的合同所取代。印度等國仍在購買俄羅斯原油，印尼國家能源公司（PT Pertamina）也正在考慮俄羅斯石油。

不過隨著美國聯(lián)合歐洲盟國制裁措施逐步生效，俄原油出口受到的影響將逐步顯現(xiàn)。國際能源署（IEA）近日發(fā)出警告稱，隨著制裁令迫使買家避開烏拉爾石油，俄羅斯4月份每天300萬桶的石油產(chǎn)量面臨風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)合組織（OECD）本月公布的數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背后能源需求復(fù)蘇推動(dòng)下，其成員國原油庫存已經(jīng)降至2014年以來低位。美國考慮再次釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）的嘗試也受制于俄克拉荷馬庫欣油庫儲(chǔ)量不足的限制。“我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)原油將繼續(xù)上漲，因?yàn)槭袌?chǎng)將繼續(xù)為供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。”加拿大道明證券周一發(fā)布報(bào)告指出，“能源市場(chǎng)的右尾風(fēng)險(xiǎn)依然很高，繼續(xù)抬高油價(jià)的理由依舊充分。”

OPEC+或延續(xù)增產(chǎn)節(jié)奏

本周四，產(chǎn)油國組織OPEC+將召開新一屆部長級(jí)會(huì)議。幾位接近歐佩克的消息人士表示，盡管烏克蘭危機(jī)導(dǎo)致油價(jià)飆升，消費(fèi)者呼吁增加石油供應(yīng)，但該組織可能會(huì)堅(jiān)持5月適度增加石油產(chǎn)量的計(jì)劃。

自去年2021年8月以來，OPEC+正在按月釋放40萬桶/日的產(chǎn)能。在阿聯(lián)酋提出異議之后，各方同意自今年5月起沙特、俄羅斯、伊拉克、阿聯(lián)酋和科威特允許在基線產(chǎn)能基礎(chǔ)上額外釋放43.2萬桶/日的產(chǎn)能。

今年國際原油價(jià)格大幅飆升，烏克蘭局勢(shì)升級(jí)令3月初布油一度逼近2008年創(chuàng)下的歷史高位。包括美國在內(nèi)的幾個(gè)消費(fèi)國已敦促生產(chǎn)商進(jìn)一步提高產(chǎn)量。但沙特和阿聯(lián)酋等主要?dú)W佩克成員國一直在推遲提高目標(biāo)，并一直在回避有關(guān)烏克蘭的話題。據(jù)熟悉沙特方面立場(chǎng)的人士稱，作為對(duì)增加石油供應(yīng)的交換，利雅得希望在也門戰(zhàn)爭(zhēng)中得到更多西方支持，并在伊朗核協(xié)議上獲得安全保障。

有消息人士告訴媒體，OPEC+很有可能堅(jiān)持原定的5月增產(chǎn)計(jì)劃，沙特不愿意更大幅度擴(kuò)充產(chǎn)能也反映了其謹(jǐn)慎態(tài)度。“沙特很小心，不想把石油產(chǎn)量提高到計(jì)劃以上，以免傳遞出反對(duì)莫斯科的錯(cuò)誤信號(hào)。俄羅斯也表達(dá)了對(duì)OPEC+提高其5月的計(jì)劃增幅的反對(duì)態(tài)度，希望合作伙伴給予支持。”上述人士表示。

值得一提的是，雖然OPEC+持續(xù)上調(diào)產(chǎn)能目標(biāo)，一些成員國卻因?yàn)樵O(shè)備和油田等因素限制無法完成配額產(chǎn)能。據(jù)IEA最新的預(yù)估數(shù)據(jù)，2月OPEC+實(shí)際產(chǎn)能缺口達(dá)到110萬桶/日。這也一直是支撐油價(jià)的重要因素。